60 Рынок капитала. Дисконтированная стоимость.

Рынок капитала – составная часть рынка фактора производства.

Капитал – совокупность благ, обеспечивающие создание новых благ, подразделяются га физические (основные и оборотные фоны), денежные и человеческие (знания, профессиональные навыки).

В зависимости от организации капитал делится на основной и оборотный.

Структура рынка капитала включает рынок заемного капитала, обслуживаемый банками, и рынок ценных бумаг, обслуживаемый фондовыми биржами.

Краткосрочные ссуды пополняют оборотный капитал. Долгосрочные – основной. Спрос на капитал – спрос на инвестиционный капитал для приобретения капитала физической формы. Рыночный спрос на ссудный капитал – это суммарный спрос на денежные средства при разных ставках процента.

Кривая спроса на ссудный капитал показывает, что по мере снижения ставки процента спрос на капитал растет. Предложение капитала в денежной форме – это предоставление денег в ссуду, совокупность денежных средств, предлагаемых всеми экономическими субъектами при любой возможной ставке процента.

Кривая предложения ссудного капитала характеризует положительную зависимость между ставкой ссудного процента и предложением денежных средств.

 

 2. Ссудный процент и дисконтированная стоимость

Цена капитала – это ставка ссудного процента. Она представляет собой цену, уплачиваемую собственнику капитала за пользование его денежными средствами в течении определенного времени.

Источником уплаты ссудного процента является прибыль, получаемая от использования ссудного капитала. Заемщик, используя заемные средства получает прибыль, часть которой поступает собственнику заемного капитала в виде ссудному процента, а вторая часть образует предпринимательский доход инвестора.

Различают ставки процента номинальную и реальную.

Реальная учитывает уровень инфляции.

номинальная = реальная + уровень инфляции

реальная = номинальная – уровень инфляции

Равновесная ставка процента определяется переселением кривых спроса и предложения ссудного капитала.

Рыночная ставка ссудного процента зависит от производительности капитала и временного предпочтения.

Производительность или доходность капитала – это ежегодный доход, выраженный в процентах от вложений в тот или иной проект. Склонность хоз. субъектов предпочитать при прочих равных условиях условия настоящего дня будущим благам называется временным предпочтением.

Для оценки выгодности инвестиционного проекта используется метод дисконтирования – оценка ценности будущих денежных потоков с точки зрения их сегодняшней стоимости, т.е. ожидаемые будущие поступления должны быть скорректированы при помощи дисконтирующего коэффициента

1/(1+i)^t

i-ставка процента

t- период времени поступления денежных средств

т.е. нынешняя стоимость денежных поступлений в будущем равна

 

PV=R₁/(1+i)+R₂/(1+i)²

R – доход, полученный через t лет

 

Если чистая стоимость больше 0 – инвестиции целесообразны.