8.6 Годовые приведенные затраты

Годовые приведенные затраты определяются по формуле:

, (8.25)

г де - нормативный коэффициент экономической эффективности, (0,15).

1 вариант:

2 вариант:

Для реализации принимается вариант распределительной сети с меньшими приведенными затратами. В данном случае это вариант 1.

8.7 Экономическая оценка инвестиционного проекта

Для оценки инвестиционного проекта необходимо рассмотреть полный инвестиционный цикл. Для этого предполагается, что первый год требуется для проектирования и согласования проекта, при этом стоимость этих работ принимается 5% от капитальных вложений:

, (8.26)

Инвестирование в проект происходит в течение 3 лет, при этом вложения осуществляются согласно таблице 8.7 (инвестиции с учетом фактора времени).

При расчете учитывается, что величина дохода ежегодно увеличивается на 5%, а величина затрат – на 3% в год.

Доходы от деятельности предприятия вычисляются по формуле:

, (8.27)

где Р_р – расчетная активная нагрузка по заводу, МВт;

Т_м – число часов использования максимума нагрузки, ч;

z_пер – тариф на передачу электроэнергии, руб./МВт∙ч.

Величина тарифа на передачу электроэнергии определяется по выражению:

, (8.28)

где - ставка за содержание электрических сетей, руб./МВт∙мес;

- ставка на оплату технологического расхода в электрических сетях, руб/МВт∙ч.

Тогда в первый год по формуле (8.27):

Затраты в первый год – затраты на проектирование, во 2-4 года распределяются согласно таблице 8.7. В 5-10 года затраты определяются по формуле:

, (8.29)

где С_э – годовые эксплуатационные затраты.

Текущая прибыль определяется как разность между доходами и затратами:

, (8.30)

Дисконтированные затраты по годам:

, (8.31)

где Е_н – норма дисконта;

t – год.

Кроме основных затрат на производство предприятие платит налоги: НДС и налог на землю:

, (8.32)

, (8.33)

Сумма НДС, выплачиваемая предприятием, будет увеличиваться пропорционально затратам на 3%, а налог на имущество снижаться, т.к. при начислении амортизации стоимость ОПФ будет уменьшаться на 5% в год.

Текущая прибыль без налогов рассчитывается по формуле:

, (8.34)

П рибыль в распоряжении предприятия:

, (8.35)

Средства в распоряжении предприятия:

, (8.36)

Дисконтированная прибыль по годам определяется по формуле, начиная с 5 года:

, (8.37)

Чистый дисконтированный доход в первый год равен дисконтированным затратам по первому году, он определяется как сумма между предыдущим значением ЧДД и дисконтированной прибылью по соответсвующему году. Срок окупаемости проекта будет считаться с момента получения предприятием дохода.

Фактический срок окупаемости:

, (8.38)

где Т_ц – целое число лет от начала эксплуатации распределительной сети завода, когда ЧДД остается отрицательным;

∆Т_ф.ок – дробная часть срока окупаемости, определяемая по формуле:

, (8.39)

где - абсолютная величина по модулю последнего отрицательного значения ЧДД;

- величина последующего после него положительного значения ЧДД.

Расчет НДС приводится в таблице 8.13.

Таблица 8.13 – Расчет НДС

Показатели	Годы эксплуатационной фазы Т2
	5	6	7	8	9	10	11
1 Фонд заработной платы с отчислениями на социальные нужды и на страхование от несчастных случаев с индексацией на 1,03	2,87	2,95	3,04	3,12	3,21	3,30	3,38
2 Текущая прибыль	98,07	103,28	108,48	113,68	118,88	124,09	129,29
3 Всего добавленная стоимость	100,94	106,23	111,52	116,81	122,09	127,38	132,67
4 Налог на добавленную стоимость	18,17	19,12	20,07	21,03	21,98	22,93	23,88

Расчет показателей экономической эффективности 1 варианта представлен в таблице 8.14

Т аблица 8.14 - Расчет показателей экономической эффективности

Показатели		Обозначение	Инвестиционный цикл Т, его фазы и годы
			Т0	Т1					Т2
			1		2	3	4				5	6	7	8	9	10		11
1 Доходы	индекс 1,05	-	-		-	-	-				1	1,05	1,1	1,15	1,2	1,25		1,3
	млн.р.	Pt	-		-	-	-				113,021	118,672	124,323	129,974	135,625	141,276		146,927
2 Затраты с учетом ущерба	индекс 1,03	-	-		-	-	-				1	1,03	1,06	1,09	1,12	1,15		1,18
	млн.р.	Зt	7,367		82,489	74,990	34,086				14,947	15,395	15,844	16,292	16,740	17,189		17,637
3 Текущая прибыль		Пt	-7,367		-82,489	-74,990	-34,086				98,074	103,277	108,479	113,682	118,885	124,087		129,290
4 Норма дисконта		Eн	0,14		0,13	0,13	0,12				0,12	0,11	0,11	0,1	0,1	0,09		0,09
5 Дисконтированные затраты по годам		__Зt__ (1+Ен)t	6,463		64,601	51,972	21,663				8,481	8,231	7,631	7,600	7,100	7,261		6,835
6 Налоги, включаемые в себестоимость		-
НДС											18,169	19,121	20,073	21,025	21,977	22,929	23,881
налог на землю											0,056	0,053	0,050	0,047	0,044	0,042	0,039
всего											18,225	19,174	20,123	21,072	22,021	22,971	23,920
7 Текущая прибыль без налогов		Пtн	-7,367		-82,489	-74,990	-34,086				79,849	84,103	88,356	92,610	96,863	101,117		105,370
8 Прибыль, остающаяся у предприятия (80% п.7)		П	-7,367		-82,489	-74,990	-34,086				63,879	67,282	70,685	74,088	77,490	80,893		84,296
9 Амортизация с индексацией на 1,03		Ar	-		-	-	-				3,593	3,701	3,809	3,917	4,024	4,132		4,240
10 Сальдо прибыли и амортизации (п.8+п.9)		Пс	-7,367		-82,489	-74,990	-34,086				67,473	70,983	74,494	78,004	81,515	85,025		88,536
1 1 Дисконтированная прибыль по годам		Пt__ (1+Ен)t	-6,463		-64,601	-51,972	-21,663				38,286	37,950	35,881	36,390	34,570	35,916		34,311
12 Чистый дисконтированный доход		Дч	-6,463		-71,064	-123,036	-144,699				-106,413	-68,462	-32,582	3,808	38,378	74,294		108,604
13 Внутренняя норма доходности, ед.		Евн	0,217
14 Срок окупаемости инвестиций, год		Тф.ок	3,895
15 Рентабельность, ед.		-	0,210							0,429

И ндекс рентабельности (строки 5 и 11 таблицы 8.14) определяются по формуле:

, (8.40)

Расчет внутренней нормы доходности Е_в.н.:

Внутрення норма доходности определяется методом подбора. Необходимо подобрать такое значение, при котором левая и правая части выражения будут равны по абсолютной величине.

Принимаем Е_в.н.=0,217 тогда (данные строк 2 и 10 таблицы 8.14):

118,892≈118,230.