16 И 17) Предложение денег. Кредитная мультипликация. Банковский (кредиторский) мультипликатор. Денежный мультипликатор.

Предложение денег отражает величину денежной массы, находящейся в обращении в данный момент времени, как совокупность платежных средств за пределами банковской системы. Предложение денег формируется двумя экономическими структурами: ЦБ (внешние деньги) и коммерческие банки (внутренние деньги). Предложение денег зависит от целей ДКП государства и может иметь вид (рис. 32): 1) абсолютно неэластичного – вертикальная линия. При жёсткой монетарной политике, направленной на поддержание неизменной денежной массы в обращении. 2) абсолютно эластичного – горизонтальная линия. При гибкой монетарной политике, направленной на поддержание фиксированной нормы процента. 3) наклонная линия. Промежуточная ДКП допускает колебания и денежной массы, и ставки. M_s = С + D, где С – наличность, D – депозиты коммерческих банков. Коммерческие банки участвуют в предложении денег в форме кредитной мультипликации. Мультипликатор денежного предложения – M_б – множитель, который позволяет увеличить массу денег по сравнению с депозитом. М_б = 1/rr (rr – норма банковских резервов, которая показывает, какую часть депозита банк резервирует на специальном счете, не используя ее в кредитных операций, её устанавливает ЦБ), rr = R/D. Резервы банка – часть активов (депозитов), которую коммерческий банк не использует в активных операциях, т.е. не предоставляет в виде ссуды. Включают: нормативные или обязательные резервы в соответствии с политикой ЦБ, сверхнормативные резервы. M_S = D/rr, M_S = M_б*D. Таким образом, M_S повышается в соответствии с M_б. M_S может быть рассмотрено на основе денежной базы, которая является объектом государственной политики. М_б = С + R. Желание людей хранить деньги в виде наличности

отражает коэффициент депонирования: cr = C/D. Денежный мультипликатор отражает роль ЦБ и коммерческих банков в M_S. М_д = M_S/M_б = (C + D)/(C + R) = (cr + 1)/(cr + rr). M_S = М_д* M_б. Контроль за денежной массой осуществляется через: денежную эмиссию, формирование банковских резервов и установления нормы резервирования, кредитную мультипликацию или кредитную эмиссию, которая в свою очередь зависит от банковского или кредитного мультипликатора.

18) Денежный рынок. Равновесие на денежном рынке.

Денежный рынок – рынок, где в результате взаимодействия спроса и предложения денег формируется цена на деньги в виде номинальной процентной ставки. На денежном рынке деньги не продаются и не покупаются, а обмениваются на другие ликвидные средства или активы по альтернативной стоимости, измеренной в форме номинальной процентной ставки. Поэтому денежный рынок определяет ситуацию на рынках земли и недвижимости, инвестиций. Земля: Цена Земли = Р/r*100%, Недвижимость: Цена Недвижимости = Р/r*100%, Реальный капитал: Дисконтированная стоимость = Пр/r*100%. Особую роль играет на фондовых рынках. Курс акции = Дивиденды/r*100%, Курс облигации = % на облигацию/r*100%. Денежный рынок отражает два вида спроса: спекулятивный и транзакционный. Равновесие – состояние рынка, когда процентная ставка обеспечивает соотношение M_s = M_d, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и фирмы соответствуют друг другу. Соотношение между спросом на деньги и денежной массы (рис. 33): 1) если r > r_E, то спрос на деньги меньше предложения на деньги. В результате повышения процентной ставки снижается курсовая стоимость акций и облигаций, снижается цена земли и дисконтированная стоимость капитала. Процентная ставка и рынок приходят в состояние равновесия. 2) если r < r_E, то спрос наденьги больше предложения на деньги. Вследствие понижения процентной ставки увеличивается курсовая стоимость акций и облигаций. Повышение курсовой стоимости финансовых активов сопровождается снижением спроса и ростом наличности. Вложение финансовых активов снижается, наличность увеличивается. Повышение спроса на деньги сопровождается ростом процентной ставки. Равновесие на денежном рынке формируется под воздействием ЦБ. Неценовые

факторы, влияющие на изменение равновесия денежного рынка: 1) неценовые факторы спроса: величина ВВПр или национального дохода, скорость обращения денег; растёт спрос – растёт r. 2) неценовые факторы предложения: растёт спрос – падает r. Неценовые факторы спроса и предложения денег являются механизмом дкп (главное – S).