8 Финансовые инвестиции. Объем, динамика, структура

Инвестиции – все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иной другой деятельности, приносящей прибыль или социальный эффект.Инвестиции: а. финансовые б. нефинансовые.Финансовые инвестиции характеризуются следующими чертами:1)Не имеют реального выражения2)Имеют спекулятивный характер3)Неустойчивы в условиях кризиса4)Связаны с получением текущего дохода.По итогам 2010 года финансовые инвестиции в российскую экономику составили 41,3 трлн. рублей (в основном спекулятивные). Нефинансовые=6,5 трлн. рублей. 88,1% - финансовые (краткосрочные). 11,9 нефинансовые долгосрочные. 80% финансовых инвестиций – вложения в ценные бумаги. В состав финансовых инвестиций входят вложения в:1) ценные бумаги2) покупку иностранной валюты3)банковские депозиты4) объекты тезаврации (сокровища).

1 Вложения в цб.а)Индивидуальные (приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг),б)Коллективные (приобретение паев, акций, инвестиционных компаний и фондов)2 Инвестиции в иностранную валюту:-Приобретение валюты на бирже,-Заключение фьючерсных контрактов,-Покупка наличной иностранной валюты в банках, обменных пунктах,-Открытие банковского счета в иностранной валюте. Последние годы был не популярен. Существует налог на покупку иностранной валюты.Популярен в условиях стабильной экономики с низкими темпами инфляции.3)Вложение капитала в банковские депозиты.Банковский депозит – форма размещения временно свободных денежных средств, которые используются банком для проведения финансовых операций. Банковский депозит – финансовый инструмент с малым риском и малым доходом:-Депозит с капитализацией дохода,-Индивидуальный депозит (доходность не фиксирована, привязана к какому-то инструменту, например, цена за баррель)4)Инвестиции в объекты тезаврации.Вложение в драгоценные металлы, камни, предметы коллекционного спроса, предметы искусства. Вложение в золото возможно в виде приобретения изделий или золотых монет или золотых слитков.

9 Нефинансовые инвестиции и их особенности

С точки зрения статистического учета нефинансовые капитало-образующие инвестиции имеют структуру, состоящую из:1 Вложения в ОК – единовременные затраты на приобретение, создание, воспроизводство основных фондов посредством строительства, расширения, деконструкции, технического перевооружения действующих предприятий. А также проектно-изыскательные, геолого-разведочные и другие работы.

2 Вложение в капитальный ремонт – вложение на восстановление потребительской стоимости основных фондов.Капитальный ремонт означает значительное улучшение основных фондов. Затраты на капитальный ремонт закладываются в стоимости продукции.3 Вложение в покупку земельных участков4 Вложение в нематериальные активы (проекты, лицензии, товарные марки, имидж предприятий, в монопольные права и др.5 на предприятии должны быть запасы, потому что процесс производства должен осуществляться стабильно. Капитальные вложения-это инвестиции в основной капитал.По итогам 2010 года структура нефинансовых инвестиций имела вид: инвестиции в ОК (98,7%), нематериальные активы (0,3%), затраты на НИОКР (0,4%), затраты на земельные участки (0,6%).

10 Капитальные вложения: объем, динамика, структура, источники финансирования.Капиталовложения – инвестиции в основные фонды. Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. В 2008 г. составили 9,1% ВВП.Капиталовложения в начале текущего десятилетия . по сравнению с концом 1980х по абсолютным размерам были в 2 раза, а по относительным (в процентах к ВВП) в полтора раза меньше.Во всех отраслях основная часть капиталовложений идет не на техническое перевооружение и реконструкцию, а на поддержание в рабочем состоянии прежних мощностей (лишь 8.5% российских предприятий осуществляет инновации).Валовое накопление (капитальные вложения плюс прирост запасов материальных оборотных средств) 17%ВВП. На капитальные вложения обычно приходится 3/10 валового накопления.Финансирование и кредитование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных средств(40%) (амортизации (18%), прибыли) или привлекаемых внешних источников финансирования (60%) (бюджетные ассигнования,кредиты банков) в порядке, установленном Основными положениями финансирования и кредитования капитальных вложений на территории Российской Федерации. Инвесторами могут быть:1)предпринимательские и общественные объединения, общественные организации и другие юридические лица всех форм собственности; международные организации, иностранные юридические лица; физические лица - граждане Российской Федерации и иностранные граждане. Объем инвестиций в основной капитал за счет всех источнике: финансирования за 2000 - 2003 гг. возрос на 47,3%. Распределение инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности осуществляется в соответствии с Общероссийским классификатором видов экономической деятельности, исходя из назначения основных средств, т.е. той сферы деятельности, в которой они будут функционировать (с/х, обрабатывпром, добыв пром и т.д.)В России капитальные вложения шли в основном в экспортно-ориентированные сырьевые и перерабатывающие отрасли.Динамика:В 2003 году ТЭК поглотил 26% всех капиталовложений (в 1990 г. – 14%), металлургический – 5% , машиностроительный – 3% (в 90г – 9%), с/х – 3% (9%), жилищное хозяйство – 8% (15%), отрасли социальной сферы – 12,5 % (13%), транспорт и связь – 23,5 % (18%).Основные факторы активизации инвестиционного процесса:-прирост выпуска продукции и услуг базовых отраслей национальной экономики

снижение динамики инфляции и уменьшение процентных ставок рефинансирования,-рост инвестиционных ресурсов населения за счет увеличения реальных располагаемых денежных доходов и расширения потребительского спроса населения;-укрепление российской банковской системы,-значительный рост притока иностранного капитала,-снижение оттока российских инвестиций за рубеж;-предпринимаемые Правительством России меры по улучшению инвестиционного климата: осуществление реформирования налоговой системы(легализовать часть инвестиционных затрат предприятий реального сектора эконо­мики),снижение кредитной ставки рефинансирования Банка России, что привело к снижению уровня доходности размещения активов в спекулятивный сектор фондового рынка и другие финансовые инструменты;уменьшение объема обязательной продажи валютной выручки.Россия, которая испытывает нехватку капиталовложений, вывозит больше капитала, чем ввозит. Этот парадокс объясняется особенностями процесса капиталообразования (сбережения и инвестирования) и инвестиционного климата в стане, которые искажают одну з главных пропорций экономики – между сбережения и инвестициями.

11. Масштабы и особенности сбережений в России. Проблема трансформации сбережений в инвестиции внутри страны.СССР отличался высокой нормой валового сбережения-около31% нац. дохода. В России норма валового сбережения сначала упала до 20% в 1998, а в 2000-2002 г возросла от 31 до 37%, сейчас – 35-37%. Подобная норма валового сбережения – одна из самых высоких в мире.Этому способствуют следующие обстоятельства:1)В результате роста сконца 90х мировых цен на энергоносители и металлы, которые составляют основу экспорта, компании-экспортеры имеют большие сбережения за счет очень высокой прибыльности (рентабельность продукции в топливной промышленности от 21 до 51% в 2000-2003)2)Для отраслей работающих на внутренний рынок начавшийся экономический рост в России частично восстановил их возможность сберегать прибыль (в пищевой промышленности рентабельность 9-11%).3)По прежнему высоки сбережения населения. В последние советские годы - их стимулировал дефицит товаров и услуг(некуда было тратить), с 1990г. сбережения основной массы населения подталкивают боязнь инфляции и ухудшение соц поддержки. У богатых сбережения постоянно растут в рублях и иностранной валюте.Если судить по сбережениям Россия не испытывает нехватки средств для капиталовложений, ведь она расходует на сбережения треть нац дохода. Довод, что без привлечения иностранного капитала Россия не сможет обойтись – неверен. Иностранные инвестиции нужны России не столько как источник финансов, сколько как носитель передовых технологий и управленческого опыта.Проблема трансформации сбережений в инвестиции внутри страны.- страна тратит на инвестиции внутри страны от половины до 2/3 своих сбережений, а остальная часть (до 17% ВВП) уходит в виде вывоза капитала, обслуживания внешнего долга, наращивания золотовалютных резервов в долларах и евро.Россия имеет норму валового сбережения выше чем в СССР 80х и норму валового накопления в полтора раза ниже. Причины:1)Ощутимая часть сбережений шла на наращивание официальных золотовалютных резервов- 3-6% ВВП в 00-02,ч то было вызвано их сильным истощением в предыдущие годы, а также боязнью правительства ускорить инфляцию.2)Существенная часть сбережений уходила на платежи, включая досрочные, по внешнему госдолгу (3-4% ВВП).3)Основная часть разницы между сбережениями и внутренними инвестициями объясняется (от 1 до 9% ВВП) дисбалансом участия России в международном движении капитала: вывоз превышал его ввоз на 25 млрд долларов 2000г, на 8 млрд долл в 2004 (2% ВВП).

12. Проблема емкости внутреннего рынка страны и особенности внутреннего спроса в России.С точки зрения спроса для крупных стран главное значение имеет внутренний рынок. Так экспорт товаров и услуг по отношению к ВВП по ППС составляет у Индии около 3%, США – 9,5%, России – в последние годы 10-12%. В крупных странах внешний рынок может дополнять, но не заменять внутренний.В 90е спрос со стороны стран дальнего зарубежья сильно смягчил катастрофическое падение спроса на российское сырье и материалы со стороны внутреннего рынка и ближнего зарубежья, а затем внес заметный вклад в экономический рост России из-за увеличения ее экспорта в условиях повышения мировых цен на ее сырье и материалы. Однако дальнейший рост экономики может обеспечить прежде всего рост со стороны внутреннего рынка.Но в наше десятилетие спрос хотя и растет, но медленно. Хотя по ряду других продуктов питания (растительное масло, овощи, хлеб) этот уровень уже восстановился, а по товарам длительного пользования даже возрос (телевизоры, стиральные машины, автомобили). Спрос же на такие базовые инвестиционные товары и услуги, как электроэнергия, цемент, кирпич, металл, станки, грузовые перевозки в 2003 г. находился намного ниже уровня 1990 г. Ситуация в легкой промышленности наглядно подтверждает тезис о вытеснении иностранными товарами и услугами многих рос. товаров и услуг. То же самое и с товарами длительного пользования.Причины недостаточного внутреннего спроса:1)Экспортно-ориентированные отрасли занимают более скромные позиции по сравнению с ориентир на внутренний спрос отраслями, как по объему выпуска продукции, так и по стоимости основных фондов и численности занятых (0,1 основных фондов и 2 млн чел). Поэтому они не в состоянии генерировать на внутреннем рынке большой инвестиционный и потребительский спрос.2)Отрасли, ориентированные на внутренний потребительский спрос, восстанавливаются с конца 1990-х гг. недостаточно быстро по причине медленного восстановления доходов населения.3)Отрасли, ориентированные на внутренний инвестиционный спрос, сталкиваются с нехваткой средств для инвестиций из-за проблемы трансформации сбережений, а также вследствие проводимой правительством политики дефляции.4)Для всех отраслей, ориентированных на внутренний рынок, важной причиной недостаточно быстрого роста является их невысокая конкурентоспособность даже на внутреннем рынке по сравнению с иностранными товарами и услугами.

13. Темпы экономического роста в России: динамика, вклад различных отраслей, перспективы. Проблемы темпов экономического роста с точки зрения либерального и кейнсианского подходов. Экономический рост выражается в темпах прироста ВВП. ВВП – это стоимость продукции и услуг, произведенной внутри страны не зависимо от принадлежности экономических субъектов, плюс сальдо внешнеторгового оборота, минус стоимость продукции, произведенной на предприятиях национального капитала за рубежом. ВВП России – 2,5% от мирового, 9 место в мире по совокупному ВВП – 2 трлн. долл. ВВП на душу населения – уровень развития (11 тысдолл – 47 место в мире) ВВП= Потребление + инвестиции + гос запасы + сальдо торгового баланса.(ВВП России на 47% состоит из потребления,и на 20 % из инвестиций. Потребление+инвестиции обеспечивают экономический рост. Потребление стимулируется спросом, инвестиции – растет производство – растет спрос – растет занятость. Мультипликатор – усиливает спрос, производство и занятость в более высоких показателях, чем показатели инвестиций. Накопления = инвестиции+сбережения.Они нужны на воспроизводство ВВП.Недостаточно высокие для страны догоняющего развития темпы экономического роста наблюдались еще в СССР. Уже в 1990 г. они сменились на продолжавшийся девять лет почти без перерыва (кроме 1997) спад производства ВВП. Однако начавшийся уже пару месяцев спустя после августовского кризиса 1998 г. экономический рост продолжается до сих пор. В 2008г ожидался самый высокий экономический рост с начала системных реформ – 8,2%, но из-за экономического кризис составил только 5,6%.Темпы роста ВВП:2000 – 10%,2001-5,1%,-4.7%,2003-7,3%,204-7,1%,2008-5,6%,2009- -7,9 %,2010-4%,2011-4,3. Структура ВВП по отраслям за 2009г:-торговля, ремонт автотранспорта и бытовых приборов–15,8%; - обрабатывающие производства-12,7%; - налоги и субсидии на продукты-12,8% - аренда и операции с недвижимым имуществом-10,6% - транспорт и связь-8,4%, добычи полезных ископаемых -7,8%.Сторонники кейнсианского подхода подчеркивают, что восстановительный рост в России идет медленно по сравнению с возможностями страны.Чтобы ускорить эк.рост,они 1)предлагают увеличить норму валового накопления за счет перераспределения природной ренты в пользу гос-ва (например, через увеличение налогообложения сырьевых компаний), которое будет эти дополнительные средства направлять на инвестиции.2)предлагается проводить активную промышленную политику, прежде всего по поддержке работающих на внутренний рынок отраслей, особенно технологически передовых. Гос-ву рекомендуется тратить дополнительные доходы от природной ренты не только на инвестиции в реальный сектор, но и на более активное финансирование науки и образования.Либералисты считают что 1)эк. рост должен быть естественным, а не форсированным за счет усиления государственного вмешательства в экономику 2)кейнсианские методы лишь исказят работу рыночных сил, а вложенные в экономику дополнительные гос. средства будут использованы неэффективно из-за коррупции,невозможности полностью спланировать будущие тенденции в S и D. К тому же в России сохраняется высокая инфляция, вынуждающая проводить политику дефляции, которая тормозит экономический рост. 3) для ускорения экономического роста в России нужно прежде всего улучшать инвестиционный климат как для отечественных, так и для иностранных предпринимателей, снижая для этого налоги и гос. участие в экономике. Либеральный подход к проблеме эк. роста преобладает в современной эк. политике России, несмотря на высказываемые иногда призывы руководства страны форсировать эк. рост.Некоторое отставание темпа роста промышленности от темпов роста ВВП характерно для стран, находящихся на постиндустриальной стадии развития экономики. Есть основания полагать, что в экономике России уже начался процесс перехода к постиндустриальной стадии.

14. Наука, инновации и образование в россии.

Доля расходовРоссии на НИОКР в процентах от ВВП составляет всего 1,16%.Динамика финансирования российской науки с начала 1990-х годов характеризуется резким спадом. Доля в ВВП затрат на исследования и разработки в 2004 г. равнялась 1,17%. Если в 1990 г. по величине данного показателя Россия находилась на уровне, сопоставимом с ведущими странами ОЭСР, то в настоящее время она ближе к группе стран с низким научным потенциалом (Испания, Польша).Численность персонала, занятого исследованиями и разработками, за период 1990-2004 гг. снизилась на 56,8 %.Наблюдается резкое падение престижа профессии ученого. Фактически не снижается интенсивность «утечки мозгов» из России. Главной причиной для подавляющего большинства (90 %) уехавших жить и работать за границу является низкая оплата труда ученых на родине. Ощутимое сокращение касается параметров материально-технической базы науки. Существует недооценка фундаментальной науки как базового компонента развития национальной инновационной системы, за счет средств федерального бюджета финансируется большое количество прикладных разработок, не имеющих перспективы спроса на внутреннем и глобальном рынках. Положение в инновационной сфере.Инновация-это внедренное новшество, обладающее высокой эффективностью.Три блока: генерация знаний, разработка технологий, коммерциализация (создание и развитие эффективных механизмов государственного и частного партнёрства) технологий.Развитие государства и обеспечение его конкурентоспособности на внешнем рынкебывает при эффективной системой образования, развитой национальной инновационной системой.Формирование инновационной системы России сталкивается с проблемами:1)наличие низкого спроса со стороны реального сектора экономики на результаты научно-технической деятельности.2)отсутствие развитой законодательной базы для осуществления инновационной деятельности, а также мер ее государственной поддержки, включая прямые (бюджетное финансирование) и косвенные (налоговые преференции, государственные гарантии и т.п.) механизмы;3)ослабление кооперационных связей между научными организациями;4) недостаток информации о новых технологиях и возможных рынках сбыта инновационного продукта.5)темпы развития и структура рос. сектора исследований не отвечают потребностям системы обеспечения национальной безопасности и растущему спросу со стороны ряда сегментов предпринимательского сектора на передовые технологии. Образование.Расходы федерального бюджетанаобразование в 2010 году увеличатся на 7,3% и составят 416,4 млрд. рублей.Индекс человеческого развития – включает уровень образования, продолжительность жизни и ВВП на душу населения. В России – 0,865. Именно инвестиции в человека являются приоритетом государственной политики и приоритетом расходов государственного бюджета: повышение эффективности систем образования, здравоохранения, пенсионного обеспечения.Именно эти сектора должны стать генераторами внутреннего спроса, вызывающего рост во многих других отраслях – в науке, исследованиях и разработках. Будет также рассмотрена возможность фиксации платы за получение образования в рублях на весь период обучения для студентов, обучающихся с полным возмещением затрат. Отдельной важной задачей будет обеспечение занятости выпускников школ, вузов и ссузов, которым наиболее сложно найти работу в условиях кризиса.Приоритеты государственной политики в сфере образования.1)Обеспечение доступности качественного общего образования.2)Повышение качества школьной литературы3)Повышение уровня оплаты труда учителей.4)Повышение качества профессионального образования.5)Развитие сети общеобразовательных учреждений.6)Переход на нормативное подушевое (бюджетное) финансирование общеобразовательных учреждений.

15. Структурные сдвиги в ВВП России и их основные причины. Проблема раскола экономики на два сектора. Проблема отраслевой (промышленной) политики. Структурная перестройка направлена на сокращение первичного(добыча и переработка в полуфабрикаты сырья) и вторичного(обрабатывающая пр-ть и стр-во) сектора и расширение третичного(сфера услуг). В годы перестройки произошла «деиндустриализация», то есть резкое сокращение удельного веса вторичного сектора и рост сферы услуг (в ВВП с 36% в 1990г. до 48,6% в 2007), однако это произошло не столько из-за того, что производство ряда услуг росло (например, образования), сколько потому, что производства ряда услуг сократилось меньше, чем весь объем ВВП. В результате почти пятикратного сокращения расходов на социальную сферу в бюджете значительно сократилась доля здравоохранения и образования в структуре экономики. Вместе с тем до 21% ВОЗРОСЛА ДОЛЯ ТОРГОВЛИ, ЧТО БЫЛО ВЫЗВАНО ИСКУССТВЕННЫМ ЗАВЫШЕНИЕМ ЦЕН Снижение доли обрабатывающей промышленности и повышения доли отраслей по производству сырья и материалов называется утяжелением экономической структуры. Эта структурная перестройка происходила под влиянием двух факторов: возросшего участия России в международном разделении труда и резкого ограничения платежеспособного спроса внутри страны вследствие проведения финансовой политики. В настоящее время доля ТЭК в отраслевой промышленности составляет 35%, он на 40% формирует бюджет, и участвует в приросте ВВП на 5-7 %, доля машиностроения – 20 %, хим промышленности – 10 % (в развитых странах 30%), легкой – 4%, пищевой – 15 % (наиболее стабильная).Для изучения закономерностей технического развития экономики довольно часто используют понятие технического уклада. Под технологическим укладом отрасли понимается качественный уровень технологий и методов, используемых в отрасли. Он охватывает замкнутый воспроизводственный цикл – от добычи природных ресурсов и профессиональной подготовки кадров до непроизводственного потребления.

За годы реформ существенно снизился удельный вес многих наукоемких производств, оказавшихся неконкурентноспособными в условиях наступившей в 90-ые гг. открытости рос. экономики=>отставание РФ от развитых стран обрело характер технологической деградации экономики. При этом наиболее крупный негативный сдвиг произошел в с/х и машиностроении.В современной России сложились два крупных сектора с разными условиями развития:1)конкурентноспособные на мировом рынке отрасли, производящие сырье, топливо, черные и цветные металлы (работает 15%занятых, 40% ВВП,80% экспорта).2)слабоконкурентноспособные даже на внутреннем рынке отрасли обрабатывающей пром-сти – гражданское машиностроение и легкая пром-сть (50% работников, 21% продукции), а также агропромышленный комплекс (около 15% занятых,7% ВВП).Два варианта структурной перестройки.1) избрание в качестве приоритетных отраслей машиностроения и строительства-создает необходимую научно-техническую базу для реконструкции и модернизации других отраслей национальной экономики. Общая закономерность выхода из эк. спада в большинстве стран такова: сначала стабилизируется и начинает расти производство потребительских товаров, затем следует оживление производства промежуточной продукции и лишь потом оживает инвестиционный комплекс.2) продолжение нынешней ориентации на экспорт конкурентноспособного сырья и материалов, что будет в будущем приносить стране ощутимые доходы. Отрицательная сторона данного варианта: экспортные отрасли традиционно требуют значительных затрат капитала на единицу выпускаемой продукции, тем самым и без того малые инвестиционные ресурсы отвлекаются из других секторов (обрабатывающая пр-ть)=>Следовательно, поддерживать данный сектор экономики необходимо, но нельзя делать на него ставку как на единственный и решающий. Отраслевая политика государства осуществляется различными методами, с разной степенью непосредственной вовлеченности государства в принятие экономических решений. Подразумевает перераспределение доходов между различными отраслями промышленности в пользу неразвитых и требующих модернизации (например, сверхприбыли нефтегазового сектора изымаются для развития аграрного сектора). В России как таковая отсутствует, т.к. противоречит либеральному подходу к осуществлению экономической политики, предпочитаемому правящими кругами. Промышленная (структурная) политика может исказить направленность и размеры инвестиций и тем самым изменить «естественное» экономическое развитие.