40 Количественная теория денег. ....

прос на деньги - это спрос наэквивалент, который позволяет выполнять функцию сохранения стоимости, обращенияи платежа. Определение природы спроса на денег – является одним изцентральныхвопросов современноймакроэкономики. Представители количественной теории денег попытались ответитьна вопрос: – Какое количество денег необходимо экономике,и каковы причины роста цен в зависимости отизменения количества денег в экономике. Они считали, что количество денег вэкономикезависит от уровня номинальногодохода. По мнению Милтона Фридмана (представитель монетаризма), «количественнаятеория денег – это в первую очередь теория спроса на деньги...это не теорияпроизводства или денежного дохода, или уровня цен». В основе количественной теории денег лежит уравнение И. Фишера.

M*V = P*Q,

Где M –количество денег в обращении (узкие деньги); V - скорость обращения денег (количествооборотов, которое совершает денежная единица за определенный период) P - уровень цен или индекс цен, Q- объем выпуска (в реальном выражении) P*Q- объем выпуска вноминальном выражении. И.Фишер попытался выявить факторы, влияющие на покупательнуюспособность денег (покупательнаяспособность денег – это способность денежных единиц обмениватьсяна определенное количество товаров и услуг,которые можно приобрести за денежную единицу. Он утверждал, что перечислить всефакторы невозможно, но выделил 5 основных: 1) полноценные деньги, 2) чековые депозиты (безпроцентный счет, дающий право на выписываниевкладчиком чека, подлежащего обязательной оплате, наличными деньгами), 3) скорость обращения денег, 4) скорость обращения депозитов, 5) объем торговли или товарных цен, куда включаются сделки, невлияющиена объем производства, в т.ч.покупка ценных бумаг. В основеуравнения И.Фишера2 условия: oденежный рынок в равновесии. oтемп роста денег совпадает с темпом приростаобъема выпуска. Из уравнения И. Фишера можновыделить 3 причины инфляции:

M=P*Q

V

ÞРост предложения денег, ÞРост скорости обращения денег, ÞСнижение темпов роста производства. Классическая школа, опираясь на посылки количественной теории денег ,выводит следующие объяснения спроса на деньги: так как реальный ВВП (Y) меняется медленно и спостоянной скоростью в долгосрочном периоде, на коротких отрезках он постоянен,тогда все колебания номинального дохода (P*Y)будут отражаться главным образом на изменении уровня цен, поэтому и изменениеколичества денег в экономике не окажет влияния на реальные величины (Y), а отразится только наколебаниях номинальных переменных ( номинальный доход, P*Y, уровень цен, %-ая ставка). Это явление получило название Принцип«Нейтральности денег» (т.е. влияние денег только на номинальныевеличины и отсутствие влияния на реальные показатели). Таким образом, классики считали, что спрос на деньги зависит отноминального дохода (P*Y), т.е. предложили Транзакционнуюверсию денежного спроса. Кембриджская версия развивает идеи представителей количественнойтеории денег. В работахА. Маршала, А.Пигу, Д.Робинсона учитываются предпочтения экономических агентов, которыепредпочитают часть дохода хранить в форме наличных денег.

Md= K*P*Q,

ГдеK – коэффициент кассовых остатков,показывающий долю номинального дохода, которую экономические агентыпредпочитают держать в форме наличных денег, т.е. предполагалось наличие разныхвидов финансовых активов с разной доходностью. Кембриджская версия расширила представления о Md, предполагая, что деньги нужны нетолько для сделок, но и для того, чтобы их накапливать.Однако хранение денег предполагалось дляцелей будущих сделок, т.е. они соглашались с выводами количественной теорииденег и в конечном итоге сводили денежный спрос к транзакционной версии. Кейнспоставил под сомнениетезис классическойшколы о нейтральности денег экономике.Он создает теорию Предпочтения ликвидности и выделяет3 мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: 1)транзакционный мотив (операционный спрос на деньги) –это потребность в наличности для обслуживания текущих сделок. 2)мотив предосторожности – хранение определенной суммыналичности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем. 3)Спекулятивный мотив, связанный с выполнением деньгамифункций средства накопления. Это намерениеприберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнениюс рынком знанием того, что принесет доход в будущем. Он находится вобратнопропорцианальной зависимости от %-ой ставки.Для объяснения этой зависимости Кейнсупростил анализ и предложил: üНа денежном рынке существует только 2 видафинансовых активов – наличность и облигации. üЭта зависимость объясняется специфичностьюценной бумаги- облигации, у которой при ↑ % ставки курс (цена облигации) ↓, апри ↓ % ставки курс облигации ↑ Поэтому субъекты: при ↑ % ставки→ цена облигации ↓,→ спросна более дешевые облигации ↑, т.к. субъектыожидают в будущем снижение % ставки, а следовательно ↑ курсовой цены облигации,что дает возможность продать подороже купленные ранее облигации по более низкойцене и получить дополнительный доход по курсовой разнице → спрос на наличность↓. При ↓ % ставки → цена облигации↑, → спрос на более дорогие облигации↓,т.к. субъекты ожидаютв будущем ↑ %ставки, а следовательно и снижение цены облигации, поэтому не выгодно ихпокупать, следовательно → спрос на наличность ↑. Таким образом, если обобщить 2подхода, классический и кейнсианский, то можно выделить следующие факторы,влияющие наMd: 1)уровень номинального дохода, P*Q, 2)скорость обращения денег, 3)%.