- •1. Современное понимание оценки стоимости предприятия.
- •4) Затратный подход в оценке бизнеса.
- •6. Метод дисконтирования денежных потоков.
- •11.Способ дисконтирования дивидендов
- •12.Метод капитализации доходов.
- •14.Модель капитализации длительного дохода с постоянным темпом роста. Формула Гордона.
- •15.Способ капитализации дивидендов.
- •16.Метод преимущества в прибылях.
- •17.Сравнительный подход к оценке бизнеса. Методы оценки. Отбор сопоставимых компаний и компаний-аналогов.
- •18.Метод рынка капитала.
- •19.Метод сделок.
- •22.Имущественный подход к оценке бизнеса. Методы, способы, модели оценки.
- •23.Метод ценности чистых активов. Оценка компании как действующей.
- •24.Оценка недвижимости. Доходный, сравнительный, затратный подходы. Методы, способы, модели оценки.
- •25.Оценка машин и оборудования. Сравнительный, затратный, доходный подходы. Методы, способы, модели оценки
- •27.Оценка финансовых вложений. Оценка акций, облигаций, опционов.
- •29.Оценка дебиторской задолженности. Оценка расходов будущих периодов. Оценка обязательств. Учет денежных средств.
- •32.Оценка долевых участий в предприятии
- •34.Оценка стоимости банка
- •37.Процесс и этапы оценки.
- •39.Информация для оценки
- •40.Стандарты стоимости предприятия.
40.Стандарты стоимости предприятия.
Итак, существует два вида формирования дохода, и им соответствуют два вида стоимости:
Доход от деятельности предприятия. Стоимость действующего предприятия – это стоимость, предполагающая то, что предприятие действует и способно приносить реальную прибыль
Доход от продажи активов предприятия. Стоимость предприятия по активам – применяется при расформировании предприятия, то есть оценка его стоимости по частям
Из приведенной выше таблицы видно, что стандарт стоимости зависит от того, как именно оценивается предприятие: исходя из его дохода или по частям (применяется в том случае, если предприятие расформировывается).
Несмотря на большое различие подходов, у них имеется одна общая черта – это обоснованная рыночная стоимость.
Обоснованная рыночная стоимость – это стоимость, отражающая оба подхода и соответствующая максимуму стоимости, полученной двумя подходами.
В остальном они отличаются. Действующему предприятию соответствует инвестиционная стоимость (собственная стоимость предприятия для конкретного владельца, учитывает прирост прибыли за счет модернизации факторов производства), а расформированному – ликвидационная стоимость (прибыль с продажи активов предприятия, имущества с учетом издержек).
Так же существует еще одна классификация стандартов стоимости – это системный подход. С точки зрения системного подхода стандарты стоимости предприятия приобретают иной смысл:
Ликвидационная стоимость – стоимость элементов (активов), входящих в систему;
Обособленная рыночная стоимость – это стоимость предприятия как системы элементов, то есть стоимость активов плюс системный эффект;
(Системный эффект - возрастание эффективности деятельности за счет соединения, интеграции отдельных частей в единое соединение)
Инвестиционная стоимость - это стоимость предприятия как элемента системы высшего порядка, то есть стоимость элементов плюс системный эффект первого порядка плюс системный эффект высшего порядка (корпоративный эффект). (Корпоративный эффект отражает работу системы в целом)