37. Опишите систему показателей рентабельности; объясните взаимосвязь между ними, отражающие влияние всех направлений деятельности организации на ее эффективность.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Позволяют оценить доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников бизнес-процесса и рыночного обмена.

Исследуются следующие показатели рентабельности:

• Общая рентабельность предприятия (рентабельность капитала (активов) предприятия);

• Рентабельность собственного капитала;

• Рентабельность производственных фондов;

• Рентабельность продаж;

• Рентабельность издержек.

Первые 3 отражают отношения прибыли к различным показателям авансированных средств. Последние 2 отношение прибыли к выручке или полной себестоимости. Показатель прибыли может варьироваться в зависимости от целей анализа.

Взаимосвязь:

Каждый из показателей легко моделируется по факторным взаимосвязям при помощи приема расширения исходной факторной связи. Например:

• Рентабельность всего капитала

РК = П/К = П/ВР*ВР/К (рентабельность продаж* коэффициент оборачиваемости всего капитала).

• Остальные показатели можно представить также.

Можно также использовать трехфакторную модель (рентабельность продаж, фондоемкость продукции по внеоборотным активам и скорость оборота оборотных средств):

РК=П/К=П/(ВА+ОА)= (П/ВР)*(ВА/ВР+ОА/ВР).

Таким образом, можно отразить влияние и деловой активности, и рентабельности на финансовый результат.

Рентабельность СК – широко применимый в международной практике показатель, характеризующий инвестиционную привлекательность и эффективность функционирования компаний с точки зрения их акционеров (зависит от рентабельности продаж, скорости оборота всего капитала и соотношения ЗК/СК).

Модель «Du Pont»: Рск=П/СК=(П/ВР)*(ВР/К)*(К/СК).

Рентабельность продаж характеризует прибыльность операционной деятельности предприятия (зависит от структуры продаж, изменения полной себестоимости и отпускных цен).

РП=П/ВР=(ВР-СС)/ВР.

Рентабельность основных производственных фондов зависит от рентабельности продаж и фондоотдачи:

Ропф = (П/ВР)*(ВР/ОПФ).

Аналогично можно провести анализ и других показателей рентабельности: оборотных активов, издержек, авансированного капитала.