4. Классификация видов рцб. Дилерские рынки.

Дилерский рынок ценных бумаг является частью общемирового рынка ценных бумаг и включает в себя операции, которые осуществляются дилерами, обладающими собственными средствами. На дилерском рынке ценных бумаг не работают брокеры, которые распоряжаются привлеченными денежными средствами.

Большая часть сделок на дилерском рынке ценных бумаг проходит во внебиржевом обороте, а объектом сделок на данном виде рынка являются ценные бумаги, которые не включаются ни в один из биржевых списков.

Ценообразование на дилерском рынке ценных бумаг происходит под влиянием дилерских компаний, которые самостоятельно регулируют цены. Как правило, на дилерском рынке продавцы публично заявляют о ценах и порядке доступа к ценным бумагам, а покупатели, согласные с данным предложением, осуществляют приобретение ценных бумаг по заявленной цене. На дилерских рынках ценных бумаг отсутствует прямая конкуренция между продавцами и покупателями.

Обычно дилерские рынки ценных бумаг применяются при первичном размещении ценных бумаг, а также при тендерных торгах, на которых крупные инвесторы размещают публичные предложения о покупке ценных бумаг.

Организация дилерских рынков производится на основе локализованного, распределенного или продленного предложения ценных бумаг.

При локализованном предложении ценные бумаги можно приобрести в определенных точках, при распределенном предложении ценных бумаг акции компаний можно приобрести в сети рыночных мест, а при продленном предложении ценные бумаги можно приобрести в филиальной сети определенного банка или другой организации.

Схема дилерского рынка ценных бумаг впервые применялась в начале девяностых годов при первом публичном размещении акций крупных компаний для юридических и частных лиц. Кроме того, дилерский рынок ценных бумаг организовывался Сбербанком при продленном размещении собственных ценных бумаг. Размещение ценных бумаг на дилерском рынке было продиктовано отсутствием надежных систем продаж, которые могли бы гарантировать безопасность сделки.

Дилерский рынок ценных бумаг представляет интерес, прежде всего, для крупных инвесторов, которые заинтересованы в покупке крупных пакетов акций.

5.Аукционный рцб. Виды аукционных рынков.

Простой аукционный рынок характерен для неразвитых биржевых и внебиржевых фондовых рынков. На таком рынке перед торгами происходит предварительный сбор заявок на продажу, составляется сводный котировочный лист. Аукцион происходит путем последовательного публичного оглашения списка предложений, по каждому из которых происходит гласное состязание (по определенной схеме) покупателей путем назначения новых цен. За стартовую цену принимается цена продавца.

Непрерывные аукционные рынки. Отсутствует фиксированная дата начала торгов. Поток заявок на покупку и предложений на продажу непрерывно регистрируют специалисты биржи. Поступающие заявки сравнивают с поступившими ранее, при совпадении их позиций удовлетворяются в порядке поступления и по наибольшей сумме поручения. Если поручение выполнить невозможно, то заявитель либо изменяет условия, либо ставится в очередь неисполненных поручений. Непрерывный аукционный рынок возможен лишь при значительных объемах ежедневного предложения ценных бумаг (более 10 000 лотов ежедневно).