15.Фьючерсные и форвардные контракты: сущность, виды, сравнительная характеристика.

Форварды (форвардный контракт). Это договор между продавцом и покупателем о купле-продаже конкретного товара в заранее оговоренный срок. Форвардный контракт — это твердая сделка, т.е. сделка, обязательная для исполнения. Отказ одного из контрагентов от исполнения влечет за собой штрафные санкции. Форвардные контракты заключают между собой торговые и производственные компании.

 Предметом соглашения могут быть различные активы, например акции, облигации, валюта и т.д. Распространены форвардные контракты на покупку и продажу валюты между банками и их клиентами. Контрагент, который обязуется поставить по контракту актив, открывает короткую позицию, т.е. продает форвардный контракт. Контрагент, приобретающий актив, открывает длинную позицию, т.е. покупает контракт.

Фьючерсы (фьючерсный контракт). К хотя в контракте определяется цена покупки, актив до даты поставки не оплачивается. Участники сделки несут ответственность за обязательное выполнение условий контракта. Заключение фьючерсного контракта, как правило, не преследует цели реальной поставки товара. Мировая статистика говорит о том, что не более 5% таких контрактов заканчиваются реальной поставкой.

 В отличие от форвардного фьючерсный контракт — биржевой. Биржа сама разрабатывает его условия, стандартные для каждого конкретного вида товара. Здесь строго и заранее определены качество, объем контракта, время, место и способ поставки. Единственная переменная — цена.

Характеристика	Фьючерс	Форвард
Условия	Стандартизирован по количеству базисного актива, месту и срокам поставки, срокам и форме расчетов, применяемым штрафным санкциям и т.д. Единственный нестандартизированный параметр — цена базисного актива	Не стандартизован; все условия оговариваются контрагентами
Место заключения и обращения	Биржевой договор, обращающийся на данной бирже	Внебиржевой договор между двумя контрагентами; не обращается
Гарантии исполнения	Полнота и своевременность расчетов гарантируются биржей	Гарантируется только контрагентом
Базисный актив	Перечень активов ограничен правилами ведения фьючерсных торгов данной биржи	Определяется контрагентами
Цель	Получение прибыли от разницы в ценах	Покупка или продажа в будущем базисного актива
Прекращение обязательств	В любой период до истечения срока контракта посредством заключения другой сделки противоположной этой (офсетная с	Необходимо взаимное согласие контрагентов

16.Опционные и своповые контракты: сущность, виды, отличительные признаки от других ЦБ.