50. Разработка системы мер антикризисного управления

Наступление банкротства необходимо предвидеть на основе определенных признаков и, по возможности, принимать меры по их предотвращению. Признаки банкротства подразделяются на две группы: количественные, поддающиеся определению по данным отчетности, и качественные, определяемые по состоянию организации производства.

Рассмотрим некоторые из них. Так, к количественным признакам банкротства относятся:

• низкая величина отношения денежных средств к сумме текущих обязательств, т. е. низкий уровень абсолютной ликвидности предприятия;

• высокая доля долговых обязательств в общей сумме активов;

• низкий уровень дохода на инвестиции;

• низкая рентабельность активов;

• низкая величина нераспределенной прибыли в общей сумме активов;

• низкая величина оборотных активов в общей сумме активов;

• низкая величина внеоборотных активов по отношению к долгосрочным обязательствам;

• отрицательный эффект финансового рычага, т. е. процент оплаты процентов за кредит превышает уровень рентабельности активов;

• снижение объема реализации товаров (услуг), отсюда и снижение дохода предприятия;

• резкое снижение цены на акцию и облигацию предприятия, увеличение коэффициента Бета;

• уменьшение дивидендных платежей;

• высокий уровень постоянных затрат в общих затратах, т. е. «операционный левередж»;

• высокий уровень морального и физического износа основных средств и отсутствие средств у предприятия на их обновление и реконструкцию.

К качественным признакам приближения банкротства относятся:

• плохая система финансовой отчетности и неспособность организовать внутренний аудит;

• неопытность и неквалифицированность менеджерской службы;

• внедрение в сферу деятельности, где у руководства предприятия нет опыта работы;

• неспособность получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения;

• спад в производстве;

• высокая степень конкуренции;

• наличие просроченной кредиторской задолженности и неспособность их погасить;

• высокий уровень коммерческого риска;

• недостаточное страховое покрытие;

• мошеннические действия и авантюризм в действиях руководства предприятия по организации производства;

• неспособность перестраивать производство в соответствии с запросами рынка;

• пересмотр долговых и арендных соглашений.

При наличии количественных и качественных показателей банкротства менеджерам и другим работникам предприятия необходимо принимать меры по его предотвращению, а инвесторам, поставщикам и покупателям товаров продумать необходимостm составления контрактов по деловым связям с данной организацией.

Для предотвращения и минимизации угрозы банкротства в международной практике рекомендуется:

• избегать крупных долговых обязательств. Если обязательства все же большие, перейти к финансированию за счет акционерного капитала;

• отказаться от убыточных подразделений и производственного оборудования;

• управляя активами, добиваться максимальной прибыли и минимизации риска;

• распределение во времени и продлении сроков погашения долговых обязательств;

• снижение дивидендных выплат;

• расширение и улучшение маркетинговой деятельности;

• разработка программ по сокращению производственных затрат и административно-управленческих расходов;

• повышение производительности труда и производственного оборудования;

• избежание рынков, находящихся в состоянии спада или высокой конкуренции;

• внедрение производственного процесса, на который не оказывает влияние цикличность бизнеса;

• инвестирование преимущественно в многоцелевые, а не специализированные активы, так как они меньше связаны с риском, и т. п.