55. Финансовые результаты и рентабельность активов коммерческой организации и методы их анализа

Основные задачи анализа:

• систематический контроль за формированием финансовых результатов;

• определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

• выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;

• оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

• разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.

В процессе анализа используются следующие показатели прибыли:

• маржинальная прибыль - разность между выручкой и прямыми производственными затратами на реализованную продукцию;

• прибыль от реализации продукции, товаров, услуг - разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода;

• брутто-прибыль (общий финансовый результат до налогообложения) - финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, прочие доходы и расходы;

• налогооблагаемая прибыль - разница между брутто-прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях, а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством (которое периодически пересматривается);

• чистая прибыль - та ее часть, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты, всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений;

• капитализированная (нераспределенная) прибыль - часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов;

• потребляемая прибыль - та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия или на социальные программы.

В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. В процессе анализа финансовых результатов изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы. Если прибыль выражается в абсолютном выражении, то рентабельность – это относительный показатель интенсивности производства. Он отражает уровень прибыльности относительно определенной базы.

Показатели прибыльности (рентабельности) могут быть объ­единены в следующие группы:

• показатели прибыльности продаж (отношение соответству­ющих видов прибыли к объему реализованной продукции);

• показатели рентабельности активов (отношение соответству­ющих видов прибыли к той или иной группе активов);

• показатели рентабельности финансовых источников капи­тала (отношение соответствующих видов прибыли к той или иной группе обязательств).

Наибольший интерес представляют следующие группы коэф­фициентов:

1. Коэффициент валовой прибыли, или коэффициент покрытия - это отношение разности между объемом продаж товаров и услуг и их стоимостью, равной прямым переменным издержкам, к объему продаж. Он позволяет определить величину прибыли после вычета себестоимости реализованной продукции.

2. Коэффициент операционной прибыли — это отношение прибыли от основной деятельности, к объему продаж. Коэффициент показывает величину операционных расходов, приходящуюся на одну денежную единицу продаж.

3. Рентабельность продаж — отношение чистой прибыли к продажам. Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на 1 руб. реализованной продукции.

Вторая группа коэффициентов характеризует рентабельность активов по отношению к различным видам прибыли:

1. Рентабельность активов — это отношение чистой прибы­ли к активам. Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на 1 руб. активов

2. Рентабельность текущих активов — это отношение чис­той прибыли к величине текущих активов. Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на 1 руб. текущих активов — оборотных средств.

3. Рентабельность долгосрочных активов — это отношение чистой прибыли к долгосрочным активам. Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на 1 руб. долгосрочных — внеоборотных активов.

Третья группа коэффициентов характеризует степень доходности средств, вложенных в предприятие:

1. Рентабельность общих инвестиций — это отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям — долгосрочным обязательствам и собственному капиталу. Коэффициент показывает, насколько эффективно использо­вались инвестированные средства, какой доход получает пред­приятие на 1 руб. инвестированных средств.

2. Рентабельность собственного капитала — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Коэффициент показывает, насколько эффективно использо­вался собственный капитал, и особенно важен для акционеров, поскольку может оказывать влияние на котировки акций на фондовой бирже.

3. Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства —это отношение чистой прибыли к долгосрочным обязательствам. Коэффициент косвенно показывает возможности погашения долгосрочных кредитов. Его следует сравнивать со ставками процентов за кредиты.