Финансовый менеджмент экзамен
1. Финансовый менеджмент, сущность, цели и задачи
Финансы - это экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств для выполнения целей и задач государства и обеспечения воспроизводственного процесса (отношения по поводу фондов).
КАПИТАЛ, ВРЕМЯ, ЦИФРЫ, ЦЕЛИ, ИНФОРМАЦИЯ
Финансы - это отношения по поводу фондов. Деньги - эквивалент.
Деньги должны делать деньги.
Время - деньги
Финансовый менеджмент многовариантен. Правильная постановка цели - главное в фин менеджменте.
Тот, кто владеет информацией - владеет миром.
Современная теория финансов действует на основе предположений о том, что первичной целью бизнеса является максимизация материального благосостояния своих акционеров, т.е. максимизация биржевого курса обыкновенной акции фирмы. Другие цели – получение прибыли , максимизация управленческого вознаграждения и т д
Финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными потоками , движением финансовых ресурсов и соответствующих организации финансовых отношений.
Финансовый менеджмент рассматривают как интегральное явление. Так, с функциональной точки зрения финансовый менеджмент - это система экономического управления и часть финансового механизма. С институционной точки зрения, финансовый менеджмент - это орган управления.
С организационно-правовой точки зрения - это вид предпринимательской деятельности. Эту деятельность выполняют как профессиональные менеджеры, так и финансовые институты (трастовые компании, банки).
Д
еньги
У слуги финн менеджмента
Деньги с приростом
Задачи финансового менеджмента:
1)Обеспечение формирования достаточного объёма финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде;
2)Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объёма финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия;
3)Оптимизация денежного оборота;
4)Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска;
5)Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли;
6)Обеспечение постоянного контроля.
2. Внешнее финансирование, основные способы, правила, принципы
Основные формы внешнего финансирования — это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого кредита, продажа паев банкам или другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др.
Существует четыре основных способа внешнего финансирования:
Существует 4 способа внешнего финансирования:
Закрытая подписка на акции
Плюсы: не утрачивается контроль за организацией, невысокий финансовый риск.
Минусы: размер капитала ограничен, высокая стоимость привлечения средств, возникает ущерб упущенной выгоды.
Открытая подписка на акции
Плюсы: фин. риск не возрастает
Минусы: теряется контроль над организацией, высокая стоимость привлечения средств
Долговое финансирование
Займы, кредиты, облигации
Плюс: не теряется контроль, низка стоимость привлечения средств
Минусы: возрастает финансовый риск, т. к. увеличивается заемный капитал, срок возврата средств ограничен
Комбинированный способ
Правила выбора способа внешнего финансирования:
Если НРЭИ в расчете на акцию невелик, при этом дифференциал финансового рычага обычно отрицательный, чистая рентабельность собственных средств и уровень дивиденда пониженная, то выгоднее наращивать собственные средства за счет эмиссии акции, чем брать кредит. Привлечение заемных средств обходится дороже, чем привлечение собственных, однако возможны трудности в процессе первичного размещения акций.
Аналогично наоборот.
Если в данной ситуации обращаться к акционерам, то также могут быть проблемы с первичным размещением акций. Эти правила основаны на следующем:
На сравнительном анализе чистой рентабельности собственных средств и чистой прибыли в расчете на акцию, при тех или иных вариантах структуры пассивов.
На расчете порогового критического значения НРЭИ. Это такое значение НРЭИ, при котором чистая прибыль на акцию либо чистая рентабельность собственных средств одинакова как для варианта с привлечением заемных средств, так и для варианта с использованием исключительно собственных средств. Иными словами, на пороговом НРЭИ выгодно использовать как собственные, так и заемные средства. Что означает, что уровень ЭФР равен 0.