Глава 1 Современный финансовый рынок и его механизмы

1.1 Сущность и значение финансового рынка

Первоначально, нежели говорить о финансовом рынке нужно дать определение термина «финансы». Понятие «финансы» нередко путают с понятием «деньги». В реальности это не так, хотя без денег не может быть финансов. Слово финансы появился в 13-15 вв. в торгашеских населенных пунктах Италии. К тому времени ранее были деньги, товарно-денежные связи. Поначалу он значил произвольный денежный платеж. В будущем термин приобрел международное распространение. Сейчас он применяется как понятие, связанное с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образования государственных фондов денежных средств.

Таким способом, финансы это всегда денежные отношения, но не любые денежные отношения – это финансовые отношения.

Финансы имеют такими свойствами, по которым их можно точно узнать среди других возможных денежных отношений.

Они постоянно опосредованы правовыми актами, стабилизирующими денежные отношения. В рыночной экономике сильно нужны высококвалифицированные работники. Чем занимаются финансовые аналитики, и какая роль у них в этом процессе? Подобная профессия как «Финансовый Аналитик» в мире одна из самых молодых. Название специальности содержит слово «аналитик», к которому добавляются различные определения: «финансовый», «инвестиционный», «аналитик рынка ценных бумаг» и др. Но все определения исходят из того, что специалист этого рода исследует ценные бумаги и деятельность компаний, издающих их.

Финансовый Аналитик обязан анализировать экономику в целом, так как макроэкономическая среда проявляет наиболее непосредственное воздействие на работу компаний, положение конкретной отрасли, особенность деятельности той или иной компании на рынке. И так Финансовый Аналитик работает над анализами показателей: макроэкономического климата, эффективностью финансовых и нефинансовых структур и показателей компании, качеством ее менеджмента и др. Исследование деятельности этого рода специалистов во многих странах и того влияния, которое оказывает их анализ на цены на рынке ценных бумаг, четко представляют, что роль специалистов аналогична с ролью высшего менеджмента фирм. Так, намечая деятельность своих фирм, их высший менеджмент предусматривает те же моменты, которые считаются объектом исследования аналитиков, которые работают вне компаний. Роль Финансовых Аналитиков ясна и понятна, когда речь идет о корпоративном планировании и привлечении непосредственных вложений, но гораздо менее ясна, когда речь идет о портфельных вложениях, в особенности при оценке расцениваемых финансовых инструментов. В реальности же конкретно на рынке капиталов значимость аналитиков выявляется особо ярко и полно. Возьмем в качестве образца неплохо организованную биржу, на которой происходят свободные операции по разным финансовым инструментам: валютам, акциям, облигациям между продавцами и покупателями. Только этих факторов мало для успешного функционирования рынка. Для нормальной работы продавцам и покупателям нужна уверенность в том, что складывающаяся на рынке цена считается реалистичной. А такое может быть достигнуто только в том случае, если эта уверенность, как и поведение рынка в целом, базируется на прогнозы и советы специалистов, построенные на анализе как экономической ситуации в целом, так и возможностей того или иного инструмента в частности. В противном случае операции с ценными бумагами исполнялись бы при отсутствии представления об их настоящих ценах, что вело бы к немалым дисконтам на риски. Иными словами, при нехватке общепризнанных способов оценки стоимости ценных бумаг их рынок будет пребывать на существенно более низком ценовом уровне вследствие опасений покупателей, страхующихся от вероятных не очень благоприятных событий. Наличие квалифицированного анализа развития рыночной ситуации, считается главным для эффективного становления экономики той или иной страны.

Финансовый рынок – это механизм перераспределения денежных средств между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на базе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой комплекс кредитных организаций (финансово-кредитных институтов),которые устремляют поток денежных средств от владельцев к заемщикам и назад.

На рынке финансовых ресурсов случаются такие рынки, в которых в течении хозяйствования возникает нужда в средствах для расширения их деятельности, и появляются которые накапливают накопления, которое имеют все шансы быть применены для инвестиций. Именно на финансовом рынке случается перелив средства, при котором они передвигаются от тех, кто владеет их излишек, к тем, кто просит инвестиций. Вместе с тем средство двигаются от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, кто использует их эффективно. Это проявляет содействие не только повышению производительности и действенности экономики в целом, а и улучшению экономического благополучия каждого члена общества.

Финансовые рынки, которые обладают самостоятельными финансовые ресурсы, передают их на разных условиях другим участникам рынка, которые в будущем через субъекты рынка или конкретно применяют завлеченные ресурсы для финансирования всевозможных областей экономики, снабжения потребностей населения и государственного бюджета. Если инвестор производит покупку права собственности, которые заполучил за инвестированные средства материального или нематериального активы, то финансовые ресурсы будут предоставляться на условиях ссуды или на условиях совладения.[3, с. 164-178]

Ссуда имеет возможность оформляться различными видами долговых ценных бумаг, банковского, коммерческого или государственного кредита. Процент, выдающийся платой за употребление ссудного капитала, находится в зависимости от структуры спроса и предложения на заемный капитал и может улучшаться в ту или иную сторону, для того чтобы обеспечить инвестору высший или низший уровень прибыли. С одной стороны, уровень процентной ставки может быть низшей от ставки прибыли от использования привлеченных ресурсов, чтобы заемщик имел возможность погасить заем и гарантировать рост своего капитала. С другой стороны, процентная ставка имеет возможность обеспечить инвестору прибыль от предоставления средств в заем и компенсировать потери от обесценения ресурсов вследствие инфляции и рисков от осуществления конкретных инвестиций. Подлинная ставка прибыли на заемный капитал соответствует посредственным темпам возрастания экономики с поправкой на риск осуществления точных инвестиций. В случае если рынок заемного капитала будет лучше, то процентная ставка на заемный капитал будет соответствовать риску инвестиций и отдачей конкретной области экономики и экономики в целом.

Уровень выгоды на инвестиции в акционерный капитал обусловливается уровнем рентабельности конкретного производства и рыночной ситуацией, действующая на рыночную капитализацию корпорации. Уровень прибыли на акционерный капитал отвечает уровню производительности конкретного производства и в случае безрезультатной деятельности имеет возможность дать инвестору нулевую или отрицательную ставку прибыли. Инвестор является собственником акции, который делит риск инвестиций с остальными акционерами предпринимательской структуры, поэтому прибыль на инвестиции в акции сможет изменяться в значительных границах. Процент на заемный капитал в целом не в такой мере связан с текущей финансово-хозяйственной деятельностью конкретного субъекта хозяйствования и в основном ориентируется ситуацией рынка в отличие от прибыли на акционерный капитал.

Передача в пользование финансовых ресурсов на финансовом рынке оформляется различными финансовыми инструментами. В случае если ресурсы переходят на условиях займа, то это оформляется подобающими инструментами ссуды, то есть долговыми ценными бумагами (облигациями, сберегательными сертификатами и т.п.) или различными видами кредитных инструментов. Когда инвестор вкладывает средства в акционерный капитал, то операция формируется инструментами собственности, то есть акциями. Процент выступает платой за данные в заем ресурсы, а при бессрочном инвестировании средств в акционерный капитал выступает прибыль в виде дивидендов и капитализированную прибыль, направленная на увеличение собственного капитала корпорации.

Финансовый рынок определяют как рынок, на котором реализуют, выпускают и приобретают финансовые активы, благодаря тому, что передача в пользование капитала совершается непосредственно через продажу финансовых активов, отображающие права на получение дохода на вложенный капитал. Финансовый рынок представляет собой систему экономических и правовых отношений, которые связанны с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений является государство, и кто хочет передать в пользование свободные финансовые ресурсы, которые требуют инвестиций, и финансовые посредники, которые на стабильной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.[11, c.322-354]

Лица, инвестирующие средства в деятельность других субъектов рынка, которые покупают определенные финансовые активы, являются инвесторами и собственниками финансовых активов, то есть акций, облигаций, депозитов. Эмитентами этих активов являются те, кто привлекает свободные финансовые ресурсы через выпуск и продажу инвесторам финансовых активов. Каждый финансовый актив является активом инвестора, то есть собственником актива и обязательством, эмитировавший этот актив.

Торговля финансовыми активами между участниками рынка протекает по посредничеству различных финансовых институтов, которые обеспечивают постоянное функционирование рынка, размещение новых инвесторов и оборот на рынке эмитированных прежде активов. Большое число финансовых посредников на финансовом рынке с хорошим спектром услуг оказывает содействие увеличению конкуренции между ними и снижению цен на различные виды финансовых услуг. Если финансовый рынок хорошо развитый и конкурентный, то вознаграждение финансовых посредников за данные другим участникам рынка услуги меньше. Финансовые посредники – это обязательные участники финансового рынка, обеспечивающие инвесторам быстрое вложение средств в финансовые активы и изъятие средств из процесса инвестирования. Участникам рынка, требующие инвестиций, финансовые посредники помогают задействовать средства за должную своей конкурентной позиции плату. Если конкурентная позиция заемщика на рынке будет выше, то плата за пользование финансовыми ресурсами будет ниже.

Так, Ван Хорн отмечал: «Назначение финансовых рынков — эф­фективное распределение накоплений между конечными потребите­лями». Экономика могла бы процветать и без финансовых рынков, если бы одни и те же хозяйствующие субъекты сберегали средства и мобилизовали капитал для ее развития. Однако в современном хозяй­стве субъекты рынка, занимающиеся преимущественно мобилизаци­ей капитала, используют для инвестиций в реальные активы больше средств, чем сберегают. С другой стороны, домашние хозяйства на­капливают больше средств, чем расходуют на цели потребления.