8 Оценка экономической эффективности проекта создания предприятия.

Оценка экономической эффективности проекта создания предприятия производится на основе показателя “чистая текущая стоимость”, NPV (Net Present Value), расчет которого производится по следующей формуле:

, где

I_o - начальные инвестиции в проект (начальные инвестиции в проект определяются как величина капитальных вложений собственных средств участников проекта в создаваемое предприятие I_o = К_соб)

NCF_t(Net Cash Flow)- чистый денежный поток, получаемый от проекта в интервале времени t

R - ставка дисконтирования (приведения денежных потоков к единому моменту времени), принятая для оцениваемого проекта

T - продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта).

Продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта) принимается равной 5 годам (T=5 лет), а в качестве интервала инвестиционного периода принимается год.

Чистый денежный поток NCF_t в конце каждого года оценивается по величине чистой

прибыли, получаемой предприятием в результате производственно-хозяйственной деятельности, и сумме амортизационных отчислений на основные средства, находящиеся в собственности предприятия.

К_ост = К_о.ост + К_п.ост

К_о.ост = К_о.соб (1 – T*Н_а.о./100)

К_п.ост = К_п.соб (1 – T*Н_а.п./100)

Процесс 1: Ко.ост =961,09*(1-5*0,1) = 480,545

Кп.ост =108*(1-5*0,04) = 86,4

Кост =566,95

Процесс 2: Ко.ост =873,35*(1-5*0,1) = 436,675

Кп.ост =90,72*(1-5*0,04) = 72,576

Кост = 359,046

Дисконтирование денежных потоков производится по ставке R=10 %.

Так как предприятие создается с привлечением только собственных средств (кредиты отсутствуют), то с учетом принятых в курсовой работе допущений можно считать, что чистая прибыль предприятия будет величиной постоянной в течение всего инвестиционного периода. В этом случае выражение для определения экономического эффекта принимает следующий вид:

NPV= –К_соб + (П_ч+Р_ам·N)

Процесс 1: -2313,012+(3980,31+0,00251*40000)*3,79+

+566,95/1,1⁵ = 13505,018

Процесс 2: -2227,67+(4183,18+0,00227*40000)*3,79+

+509,251/1,1⁵ = 14287,014

В случае если в результате расчета экономического эффекта величина NPV > 0, то создание нового предприятия является экономически выгодным и целесообразным. Это свидетельствует о том, что средства учредителей предприятия позволяют получить доход больший, чем доход, который может быть получен при наилучшем из альтернативных способов использования инвестируемого в проект капитала.

Из результатов расчета видно, что создание предприятия имеет смысл для обоих технологических циклов, однако второй процесс позволяет получить наибольший эффект (хотя ненамного больше, чем у первого процесса) и поэтому разработка оперативного плана работы предприятия будет производиться по нему.

9 Основные показатели производственно-хозяйственной деятельности предприятия

Показатель	Единица измере­ния	Все годы
Среднегодовая численность работающих, всего	чел.	68
Среднемесячная заработная плата работающего	тыс.руб	1642,08
Начальный капитал, всего	тыс.руб	2227,67
в том числе: собственный	тыс.руб	2227,67
Себестоимость продукции	тыс.руб	0,24216
Выручка от реализации продукции	тыс.руб	18612,4
Прибыль от реализации продукции	тыс.руб	6613,0
Налоги, всего	тыс.руб	4749,22
в том числе: НДС	тыс.руб	2319,4
налог на имущество	тыс.руб	43,38
налог на прибыль	тыс.руб	1571,79
прочие налоги и сборы	тыс.руб	814,65
Чистая прибыль	тыс.руб	4183,18
Амортизационные отчисления	тыс.руб	0,00227
Фонд развития предприятия, всего	тыс.руб	200
в том числе: из чистой прибыли	тыс.руб	200
Резервный фонд предприятия	тыс.руб	991,95
Планируемый процент дивидендов	%	65
Планируемый размер дивидендов	тыс.руб	2719,06
Экономический эффект проекта	тыс.руб	14287,014