6.1. Глоссарий

Прибыль – это основной показатель результата финансовой деятельности организации (предприятия), определяемый как разница между полученным доходом и затратами, необходимыми для этого дохода.

6.2. Вывод

Прибыль является основным абсолютным показателем финансовой деятельности организации (предприятия), характеризующим экономический эффект деятельности. Наличие нераспределенной прибыли свидетельствует о целесообразности создания проектируемого предприятия. Эту прибыль можно либо полностью направить на развитие производственной базы предприятия, что будет способствовать ее увеличению в последующих периодах, либо часть прибыли направить на покупку акций других компаний, что, в свою очередь, тоже повлечет за собой увеличение прибыли за счет получения дивидендов. Можно попытаться выкупить акции своего предприятия, принадлежащие внешнему инвестору. Это позволит сохранить денежные средства, выплачиваемые инвестору в виде дивидендов. Либо нераспределенную прибыль можно также вложить в усовершенствование технической базы и автоматизации процессов производства. А также в расширение данного предприятия.

7. Оценка ожидаемого экономического эффекта создания проектируемого предприятия

Оценка экономического эффекта создания предприятия производится на основе показателя "чистая текущая стоимость" ("Net Preset Value" – NPV).

NPV = – I_o + .

где I_o – начальные инвестиции в проект; NCF (Net Cash Flow) – чистый денежный поток, получаемый от проекта в интервале времени t; R – ставка дисконтирования (приведения денежных потоков к единому моменту времени), принятая для оцениваемого проекта; Т – продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта).

В курсовой работе начальные инвестиции в проект определяются как величина капитальных вложений собственных средств участников проекта в создаваемое предприятие К_соб. Продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта) принимается равной пяти годам (Т = 5 лет), а в качестве интервала инвестиционного периода принимается год.

В случае формирования начального капитала с привлечением заемных средств:

- получение предприятием кредита в момент t = 0 представляет собой поступление средств в этот период в размере К_р и включается во входной поток денежных средств;

- полученный кредит К_р добавляется к собственному капиталу К_соб и вместе с ним образует поток платежей предприятия для приобретения основных и оборотных средств в период t = 0: I_o= К_соб + К_р;

- чистый денежный поток в момент t = 0: NCF_o = – I_o + К_р = - К_соб;

- в конце первого года деятельности предприятие выплачивает из чистой прибыли кредит К_р (процент за кредит Р_кр уменьшает на соответствующую величину размер чистой прибыли), что уменьшает чистый денежный поток в период t = 1 на величину К_р.

По окончании инвестиционного периода (в конце пятого года) чистый денежный поток увеличивается за счет следующих факторов:

- первоначальная стоимость основных средств не будет амортизирована полностью и основные средства могут быть проданы по остаточной стоимости (К_ост);

- освобождается капитал, вложенный в оборотные средства (К_об).

В этом случае чистый денежный поток по годам инвестиционного периода t определяется следующими выражениями:

NCF₁ = П_ч1 + Р_ам – Кр для t = 1;

NCF_t = П_чt + Р_ам для t = 2, 3, 4;

NCF₅ = П_ч5 + Р_ам + К_ост + К_об для t = 5,

где Р_ам = (К_н.а Н_{а.н +} К_о.соб Н_{а.о +} К _п.соб Н_а.п) / 100;

К_ост = К_о.ост + К_п.ост;

К_о.ост = К_о.соб (1 – Т · Н_а.о/100);

К_п.ост = К_п.соб (1 – Т · Н_а.п/100).

Расчет чистого денежного потока:

Р_ам =170910,4

Ко.ост. = 1128816*(1-5*10/100)=564408р.

Кп.ост.=1350720*(1-5*4/100)=1080576р.

Кост.= 564408+1080576=1644984р.

NCF1 = 46270003+(20000*20+1128816*10+1350720*4)/100-12 154 495=34286418 р.

NCF₂ = NCF₃= NCF₄=46440913,4р.

NCF5=46270003+170910,4 + 1644984+11 624 959 = 59 710 856р.

Дисконтирование денежных потоков производится по ставке R.

NPV= – К_соб + .

NPV= -2000000+46440913,4/1,1+46440913,4/1,1^2+46440913,4/1,1^3+46440913,4/1,1^4+

+46440913,4/1,1^5+(1644984+11 624 959)/1,1^5-12 154 495/1,1=174321830р.

Так как в результате расчёта экономического эффекта значение NPV>0, то это свидетельствует о том, что средства учредителей позволяют получить доход больший, чем доход от вложения этих средств на депозитный счёт в банк либо в государственные ценные бумаги, а, значит, создание такого нового предприятия является экономически выгодным.

Основные показатели деятельности предприятия

Таблица 14

Показатели	Года Годы ДЫ
	Первый	След.
Среднегодовая численность работающих, всего, чел.	233	233
Среднемесячная заработная плата работающего, тыс. р.	8,03	8,03
Начальный капитал, всего, млн. р.	14,154495	14,154495
в том числе: собственный, млн. р.	2	2
заемный, млн. р.	12,154495	12,154495
Себестоимость производства всех видов продукции, млн. р.	82,1913624	82,1913624
Прибыль от реализации всех видов продукции, млн. р.	138,71	138,71
Налоги, всего, млн. р.	36,06	36,06
В том числе: НДС, млн. р.	21,159152	21,159152
налог на имущество, млн. р.	0,283090	0,283090
налог на прибыль, млн. р.	14,611579	14,611579
налог на рекламу, млн. р.	0,013167	0,013167
Выплаты по кредиту, всего, млн. р.	3,4	0
в том числе проценты за кредит, млн. р.	2,19	0
Чистый доход предприятия, всего, млн. р.	46,44	46,78
в том числе: чистая прибыль, млн. р.	46,27	46,56
амортизационные отчисления, млн. р.	0,17091	0,17091
Резервный фонд предприятия, млн. р.	9,504847	9,504847
Планируемые дивиденды: в процентах ( %)	15	15
Экономический эффект в млн. р.	< 0	174,321830

Среднегодовая численность рабочих складывается из списочной численности основных рабочих и числа вспомогательных рабочих, служащих, инженерно-технического и административно-управленческого персонала.

Среднемесячная заработная плата складывается из отношения фонда оплаты труда к среднегодовой численности рабочих.

Налоги состоят из суммы НДС, налога на имущество, на рекламу и на прибыль. Но стоит заметить, что на следующий год после выплаты кредита, налог на прибыль возрастает и буде рассчитываться по следующей схеме – произведения ставки налога на прибыль на сумму балансовой прибыли и выплаты процентов за кредит.

Чистый доход предприятия состоит из чистой прибыли и амортизационных отчислений(Р_ам). В свою очередь на следующий год чистый доход предприятия вырос благодаря выплате кредита.

Экономический эффект предприятия на первом году меньше 0 из-за необходимости предприятию погасить кредит, который изначально входил в начальный капитал.