1. Недружественные слияния и поглощения

1.1. Право собственности юридических лиц

Собственность юридических лиц, наряду с собственностью граждан, относится к частной форме собственности. Следует заметить, что наличие обособленного имущества - один из непременных признаков существования юридического лица как субъекта права. Но не всегда имущество принадлежит юридическому лицу на праве собственности. Можно иметь имущество в хозяйственном ведении или оперативном управлении организации (ст. 48 ГК¹). Для большинства же организационно-правовых форм юридических лиц характерно их участие в правоотношениях именно как собственников принадлежащего им имущества.

К числу субъектов права собственности юридических лиц, согласно п. 3 ст. 213 ГК, относятся коммерческие и некоммерческие организации, кроме государственных и муниципальных предприятий, а также учреждений, финансируемых собственником.

Круг юридических лиц - собственников довольно широк: хозяйственные общества и товарищества, производственные и потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации (объединения), благотворительные и иные фонды, государственные корпорации, ассоциации и союзы, другие организации, предусмотренные федеральными законами.

Право собственности юридических лиц отдельных организационно-правовых форм может иметь особенности приобретения и прекращения, владения, пользования и распоряжения имуществом. Вместе с тем существуют общие закономерности, свойственные праву собственности юридического лица безотносительно к его конкретному виду.

Во-первых, именно юридическое лицо является единым и единственным собственником принадлежащего ему имущества. Учредители (участники, члены) юридического лица не сохраняют права собственности на переданное ими имущество и имеют на имущество юридического лица либо обязательственные права, если речь идет о хозяйственных обществах и товариществах, производственных и потребительских кооперативах (п. 2 ст. 48 ГК); либо вообще не имеют имущественных прав (ни вещных, ни обязательственных), если речь идет об общественных и религиозных организациях (объединениях), ассоциациях и союзах (п. 3 ст. 48 ГК).

1.1.Понятие недружественного (враждебного) поглощения, отличия законного от недружественного поглощения от незаконного

Слияние – один из самых распространенных приемов развития, к которому прибегают в настоящее время даже очень успешные компании. Этот процесс в рыночных условиях становится явлением обычным, практически повседневным.

В соответствии с общепринятыми за рубежом подходами под слиянием подразумевается любое объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется единая экономическая единица из двух или более, ранее существовавших структур.¹

Гражданский кодекс РФ различает пять видов реорганизации юридического лица: слияние, присоединение, разделение, выделение и преобразование.

Слиянием обществ признается возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних.

Присоединением общества признается прекращение одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу.

Разделением общества признается прекращение общества с передачей всех его прав и обязанностей вновь создаваемым обществам.

Выделением общества признается создание одного или нескольких обществ с передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения последнего.²

Под поглощением компании или актива понимается установление над этой компании или актива полного контроля, как в юридическом, так и физическом смысле. При этом под контролем в юридическом смысле понимается факт принадлежности заинтересованному лицу значительной доли участия в уставном капитале компания или актива на определенном праве. Как правило, речь идёт о праве собственности на пакет акций (долю), превышающих 50 процентов уставного капитала либо о праве собственности на некоторый актив, например, недвижимое имущество. ¹

Под недружественным поглощение компании или актива понимается установление над этой компанией или активом полного контроля, как в юридическом, так и физическом смысле вопреки воле менеджмента и/или собственника (собственников) этой компании или актива.

Существует три основных способа враждебного поглощения.

1. Прямое предложение о покупке акций (оферта, в которой объявляется враждебное погашение)

2. Борьба за голоса акционеров

3. Рейдерские атаки

Прямое предложение о покупке акций (оферта, в которой объявляется враждебное погашение). Компания-агрессор выдвигает компании-цели предложение о покупке определенного количество её акций по фиксированной цене за небольшое время. Эта цена обычно выше текущей биржевой цены акции, по этому акционеры часто заинтересованы в такой продаже. Компания-агрессор рассчитывает купить досочное количество акций корпорации, бы иметь возможность приобрести контроль над ней и заменить существующий совет директоров и менеджеров в фирме-цели.

Борьба за голоса акционеров. Не имея реального корпоративного контроля над компаний-целью, агрессор убеждает владельцев (как правило миноритарных акционеров) намеченной к поглашению корпорации отдать (доверить) ему свои глосса на общем собрании акционеров.

Это делается в надежде собрать достаточное количество сторонников для «демократического» смещения существующего совета директоров (наблюдательного совета) и топ-менеджмента и провести на эти должности свои кандидатуры.

Рейдерские атаки. Этот способ применятся, как правило к тем корпорациям, акции которых сильно распылены, Акции на бирже стараются скупить по возможности в максимально короткий срок, что бы они не выросли в цене. Этот способ на фондовых биржах называется, рейдерской атакой¹.