III Введение широкой конвертируемости рубля с 1999г-2006гг. Период финансового оздоровления.
Введение внешней конвертируемости рубля не приведет к спекулятивным атакам на рубль и истощению валютных резервов, чего опасаются многие эксперты. К основным предпосылкам введения полной конвертируемости (обратимости) валют относят: общую стабилизацию экономики; сокращение дефицита государственного бюджета; низкие темпы инфляции; уменьшение дефицита счета текущих операций; урегулирование внешней задолженности страны; накопление достаточных официальных золотовалютных резервов; нормализацию социально-политической обстановки в стране; высокую степень интеграции национального хозяйства в мировую экономику; доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубежом. Российская экономика растет довольно высокими темпами уже несколько лет, и главным препятствием для ее дальнейшего подъема является недостаточность инвестиций в основной капитал перерабатывающих отраслей. Но для их стимулирования, особенно прямых иностранных инвестиций, и нужна внешняя обратимость рубля. Бюджет России характеризуется устойчивым профицитом, причем значительным. Весьма велико и положительное сальдо торгового баланса. Политическая ситуация в стране стабильна, а при золотовалютных резервах, превысивших в мае 2006 г. 235 млрд. долл., российское государство может не опасаться атак на рубль валютных спекулянтов. Что касается "бегства от рубля", в том числе резидентов, то оно может произойти и сейчас при ожидании девальвации рубля. Единственная защита от этого - обеспечение достаточного поступления иностранной валюты в страну путем проведения правильной курсовой политики при снижении инфляции. Высокая инфляция при стабильности валютного курса ухудшает конкурентоспособность российских товаропроизводителей, что негативно сказывается на экономическом развитии. В свою очередь снижение темпов роста цен в условиях складывающейся внешнеэкономической конъюнктуры - задача не столько монетарной (хотя ее роль нельзя недооценивать), сколько антимонопольной и налоговой политики (особенно в части таможенных пошлин на экспорт сырья). Поэтому важнейшим условием введения полной конвертируемости рубля является подавление инфляции до уровня 3 - 4% в год, характерного для стран - наших основных торговых партнеров. Как видим, практически все предпосылки введения полной конвертируемости национальной валюты, кроме подавления инфляции, в России присутствуют. В ближайшие годы главные усилия должны быть направлены на прекращение роста цен, в первую очередь прямо или косвенно регулируемых государством. Роль правительства в сдерживании инфляции необходимо повысить, используя немонетарные методы регулирования цен, в том числе ограничив рост тарифов естественных монополий в среднем 3% в год. При этом "Газпром", РАО ЕЭС и другие естественные монополии должны снизить свои раздутые издержки, что станет условием предоставления им государственных кредитов на инвестиции. Тогда сформируется и последняя предпосылка достижения фактической полной конвертируемости рубля - будет обеспечено доверие к российской денежной единице внутри страны и за рубежом.
Валютный курс рубля
С возрастающим воздействием экспорта и импорта на развитие российской экономики неразрывно связан валютный курс рубля. С 2002 г. ежегодная инфляция в России составляла 10–15 % в сравнении с примерно 1–2%-ной инфляцией развитых стран и 3–5%-ной инфляцией (в среднем) по развивающимся странам. При прочих равных условиях, казалось бы, валютный курс рубля, например, в европейской или американской валютах должен был бы снижаться хотя бы по 10 % в год.
ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ ПО СРАВНЕНИЮ С ЗАРУБЕЖНЫМИ СТРАНАМИ
• Ежегодная инфляция в России (с 2002 г.) – 10–15 % в год;
• в развивающихся странах – 3–5% в год (в среднем);
• в развитых странах – 1–2% в год.
Но этого не происходило. Наоборот, валютный курс рубля укреплялся по отношению к валютам развитых стран. Еще в конце 1998 г. установился рыночный курс рубля и доллара в соотношении 1 доллар равен 25 рублям. Затем курс доллара немного вырос, превысив 30 рублей (2002 г. – 31,35 рубля за 1 доллар). С 2003 г. курс рубля стал довольно быстро расти, и уже в 2007 г. стал выше 1998 г., а в 2008 г. достиг почти 23 рублей. Между тем розничные цены с 1998 г. выросли в 7,9 раза у нас и менее чем на 30 % в США. Естественно, рубль оказался намного переоценен, что было связано с огромным притоком валюты в страну прежде всего из-за повышения цен на нефть и газ, а также в связи с увеличивающимся притоком иностранного капитала вместо его оттока в прошлые годы.
РЫНОЧНЫЙ КУРС РУБЛЯ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ
• 1998 г. – 1 доллар равен 25 рублям;
• 2002 г. 1 доллар – 31,35 рубля; + 2008 г. 1 доллар – почти 23 рубля.
Розничные цены с 1998 г. выросли в 7,9 раза у нас и менее чем на 30 % в США.
Вытеснение с рынка отечественной продукции
Высокий курс рубля по отношению к доллару и в меньшей мере по отношению к европейским валютам привел к тому, что импорт продукции в Россию из дальнего зарубежья сделался сверхприбыльным и получил неоспоримое конкурентное преимущество перед отечественной продукцией, начав вытеснять ее с рынка. Импор-тозамещение стало попросту экономически не выгодно. С другой стороны, сильный курс рубля подрезал стимулы, уменьшив прибыльность отечественного экспорта,
Сокращение экспорта российских товаров в дальнее зарубежье сократилось с 2001 г.:
• в машиностроении – с 8,7 до 4 %;
• в химической промышленности – с 6,7 до 5 %;
• в легкой промышленности – с 0,9 до 0,2 %.
прежде всего экспорта готовой продукции и инновационной продукции. Поэтому, как только курс рубля стал расти, доля экспорта готовой продукции из России стала сокращаться. Доля экспорта машиностроения в дальнее зарубежье, например, с 2001 г. сократилась с 8,7 до 4 %, экспорт химической промышленности – с 6,7 до 5 %, легкой промышленности – с 0,9 до 0,2 %.
Таблица1. Воздействие валютного курса рубля на товарный экспорт / импорт
Показатель |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
Прочий экс-порт, млрд. долл.* |
51,9 |
51,6 |
48,4 |
46,5 |
44,6 |
52,2 |
49,8 |
51,0 |
62,2 |
83,0 |
94,9 |
112,8 |
135,8 |
161,5 |
112,7 |
Импорт, млрд. долл. |
62,6 |
68,1 |
72,0 |
58,0 |
39,5 |
44,9 |
53,8 |
61,0 |
76,1 |
97,4 |
125,4 |
164,3 |
223,5 |
291.9 |
191,8 |
Прочий экспорт / Импорт, % |
82,9 |
75,8 |
67,2 |
80,0 |
112,9 |
116,3 |
92,6 |
83,6 |
81,7 |
85,2 |
75,7 |
68,7 |
60,8 |
55,3 |
58,8 |
1.www.cbr.ru.