Yours faithfully,

4.

1. We refer to the letter copy enclosing for easy reference.

A B C D

2. The goods had shipped by the s.s. “Odessa”, part of a cargo placed on deck

A B C D

3. Should payment not be effected within 24 hours the Buyer pay the Seller

A B C D

4. As soon as payment will be effected the Bank will forward the documents.

A B C D

5. Please let us to know if you need further assistance in tracing the credit to your account.

A B C D

5.

1. What do bank profits arise from?

2. Why do firms conduct marketing research?

3. What are the securities traded on the stock exchange?

4. What is Ukraine’s major industrial area?

5. What does the word finance mean?

6.

Мировой кризис ударил по экономике Украины с двух флангов. С одной стороны, возникли банковские проблемы с ликвидностью. Внешний долг Украины еще в июле 2008 года превысил $100 млрд., из которых около $30 млрд. - краткосрочные кредиты (золотовалютные резервы НБУ сейчас немногим более $30 млрд.). Рефинансировать же внешние заимствования в условиях мирового кредитного кризиса очень сложно, кроме того, из Украины спешно ретировался спекулятивный капитал.

С другой стороны, финансовый кризис и вызванное им опасение грядущей рецессии экономик США и стран Европы привели к снижению мировых цен на сырьевые товары. Украина несет сейчас большие потери от продолжающегося падения цен и спроса на металлы и химические удобрения. Товарный экспорт сократился в августе по сравнению с июлем на $895 млн. (около $700 млн. за счет уменьшения металлургического экспорта). Ясно, что в сентябре снижение будет еще большим, а в октябре - большим, чем в сентябре (падение цен на сталь началось в конце июля). А это приводит к росту отрицательного сальдо внешней торговли и, соответственно, девальвационному давлению на гривну (валюты от экспорта поступает в Украину с каждым месяцем все меньше).

Именно эти два фактора привели, главным образом, к росту курса доллара на межбанковском валютном рынке, а затем и наличного доллара. Негатив лишь усугубили проблемы с Проминвестбанком, замедленная реакция Нацбанка и закрытие депозитов напуганным населением.

Намечающиеся сейчас властью антикризисные меры носят лишь косметический характер. Создание стабилизационного фонда и увеличение гарантий по банковским вкладам нисколько не помогут украинским экспортерам.

Угнетенная металлургия подает сигнал SOS

Ситуация в металлургии, являющейся главной экспортной отраслью Украины (экспорт недрагоценных металлов в первом полугодии составлял 45,3% от всего товарного экспорта), сегодня весьма плачевная. Отгрузка на экспорт почти прекратилась, производство существенно сокращено, половина доменных печей остановлена, начинается отправка работников в отпуска и снижается зарплата. Мировые цены на сталь при этом продолжают безостановочное падение - на сегодня он снизились в среднем на 40% по сравнению с июльскими значениями, сравнявшись с ценовыми уровнями февраля.

В связи с чем, а также со схожими проблемами в химической отрасли, промышленность показала в августе минус 0,5%, а в сентябре - минус 4,5%. Как результат, если в августе прирост ВВП составлял 10,9%, то в сентябре только 5,5%. В октябре снижение мировых цен на сталь продолжилось, следовательно, падение в промышленности возрастет, а прирост ВВП уменьшится еще сильнее. В ноябре и декабре ВВП, вероятнее всего, также уйдет в минус (2009 год, наверное, тоже начнется экономическим падением).

Правительственная помощь металлургам в виде снижения транспортных тарифов и цены на газ лишь частично решает проблемы. Сокращение негативного сальдо внешней торговли за счет ограничения импорта вообще - тоже ничем не помогает металлургам. Окажет некоторую помощь металлургам лишь сокращение импорта именно металлов, которые закупаются сейчас за рубежом.

Пусть гривна падёт!

Поэтому все намеченные мероприятия для минимизации воздействия мирового кризиса на украинскую экономику могут уменьшить негативное торговое сальдо и на какое-то время остановить рост доллара, но металлургам и химикам от этого не легче.

Выправить ситуацию способна только мера, которая позволит быстро возобновить экспорт металлов. А такое в условиях падения мировых цен на сталь может произойти только при существенной девальвации гривны. Таким образом, если сейчас усилия Нацбанка и правительства приведут к стабилизации курса гривны на уровне, скажем, 5,3 -5,5 грн/долл., то металлургическая отрасль, а с ней и вся страна окажутся в тяжелом положении.

До какого уровня требуется опускать гривну, чтобы металлургическое и химическое производства на экспорт стали рентабельными, - в поиске ответа на этот вопрос состоит сейчас задача Кабмина и НБУ. Причем, при продолжении снижения цен на сталь необходимо дальше опускать и гривну. Кстати, курс гривны хотя и нужно существенно снижать, но не столь стремительными скачками, как это допустил Нацбанк в начале октября (до 6 грн/долл в течение одной недели).

А если гривна к доллару будет ощутимо снижаться, то не потребуются и никакие дополнительные меры для сокращения импорта. Правда, инфляция за счет повышения цен на импорт и его сокращения будет расти.