2.5 Валютные условия контракта

Валютные условия предусматривают определение в контракте:

1- валюты, в которой цена будет зафиксирована в контракте (валюты цены);

2- валюты, в которой покупатель будет осуществлять платеж (валюты платежа). Валюта платежа может совпадать с валютой цены, а может и не совпадать.

Иногда в контракте предусматривается право импортера произвести по своему выбору платеж в различных валютах.

К числу валют, наиболее часто используемых в расчетах по внешнеторговым операциям, относятся:

• доллар США (60 % международных расчетов);

• евро (более 20 %);

• фунт стерлингов (около 8,0 %);

• швейцарский франк;

• японская иена.

3- способы устранения возможных валютных рисков (валютные оговорки).

Валютные риски возникают при осуществлении сделок, исполнение которых рассчитано на длительный срок, или связано с предоставлением отсрочки платежа (кредита).

Валютные риски связаны с изменением курса валюты, в которой назначена цена реализуемого товара, или предоставляется кредит. С изменением курса валюты изменяется реальная стоимость платежа.

Валютные риски условно делятся на два вида:

1) курсовые риски. Курсовые риски связаны с тем, что при уменьшении курса валюты платежа по отношению к национальной валюте экспортер получит сумму денег в национальной валюте меньшую, чем ту, на которую он рассчитывал при заключении контракта;

2) инфляционные риски. Инфляционные риски связаны с уменьшением покупательной способности валюты платежа, если уменьшится ее курс по отношению к другим валютам.

Защититься от валютных рисков при заключении контрактов можно с помощью нескольких способов, фиксируемых в контракте в виде валютных оговорок:

1-й способ - (прямая валютная оговорка). При применении прямой валютной оговорки валюта цены и валюта платежа совпадают, но цена товара и стоимость платежа ставятся в зависимость от курса другой валюты.

Например: «Сумма данного контракта составляет 750 тыс. российских рублей. Если в день, предшествующий дню платежа, курс российского рубля по отношению к доллару США изменится по сравнению с курсом российского рубля по отношению к доллару США на день, предшествующий заключению контракта, что составляет 25,57 рос. руб. за один дол. США, то в соответствующей пропорции изменится и сумма данного контракта».

В контракте указывается также источник информации о курсах валют.

2-й способ – (мультивалютная оговорка). Мультивалютная оговорка является разновидностью прямой валютной оговорки. При ее применении цена товара и сумма платежа ставятся в зависимость не от одной валюты, а от нескольких. Наиболее распространенным набором валют, применяемых для мультивалютной оговорки, является «валютная корзина» СДР (SDR).

СПЗ – спеціальні права запозичення, СДР (англ. Special Drawing Rights, SDR) – міжнародна розрахункова одиниця, що використовується країнами-членами МВФ для регулювання міжнародних платежів, поповнення офіційних резервів, здійснення розрахунків з МВФ, кредитування й зіставлення курсів національних валют.

СДР введено з 01.01.1970 на основі «кошика» валют, який спочатку складався з 16, а з 01.01.1981 – з 5 валют. На 31.12.2000 питома вага окремих валют у структурі СДР становила: 39%-- - долар США; 21% - німецька марка; 18% - японська єна; по 11% - французький франк і англійський фунт стерлінгів. Перегляд структури валютного «кошика» СДР здійснюється раз на 5 років.

3-й способ – (косвенная валютная оговорка). Косвенная валютная оговорка это установление разных валют цены и платежа и определение курса пересчета валюты цены в валюту платежа.

В качестве курса пересчета валюты цены в валюту платежа используется обычно рыночный курс на день платежа или, чаще всего, на день, предшествующий дню платежа.

При этом интересы сторон контракта не совпадают:

- экспортер стремится назначить цену в той валюте, которая стабильна, меньше подвержена обесценению, и заинтересован в ее высшем курсе и в низшем курсе валюты платежа, чтобы на единицу валюты цены получить как можно больше единиц валюты платежа;

- импортеру наоборот, выгоднее назначить валютой цены валюту, имеющую тенденцию к обесцениванию. В качестве валюты платежа импортер стремится назначить более устойчивую валюту, и заинтересован в ее наивысшем курсе.

Высший курс валюты – это курс продавца на ее национальном рынке.

Компромиссным решением в вопросе о выборе валютных условий будет:

- установление цены в более стабильной валюте, чем валюта платежа (выгодно экспортеру);

- применение курса пересчета валюты цены в валюту платежа, сложившемуся на день, предшествующий дню платежа, в стране валюты платежа (выгодно импортеру).