2.4. Производные ценные бумаги
Их особенностью является то, что они сопровождают выпуск основных ценных бумаг. К таким ценным бумагам относятся:
право на подписку - ценная бумага, удостоверяющая привилегию на приобретение акционерами нового тиража ценных бумаг пропорционально их доле в акционерном капитале. Этим правом могут пользоваться только владельцы обыкновенных акций. С помощью этой ценной бумаги можно поддержать доли собственников акций в акционерном капитале на прежнем уровне. Краткосрочная ценная бумага, действительна 1-2 месяца.
опцион - это двухсторонний договор о передаче права купить или продать ценные бумаги, валюту или иные ценности по фиксированной цене в установленный срок (конкретная дата или период времени). Покупая "опцион на покупку", фирма может рассчитывать на сохранение цены, если она решит приобрести ценные бумаги. Покупая "опцион на продажу", фирма может рассчитывать на сохранение цены, если она решит продать ценные бумаги. Покупая опцион, сразу же после заключения контракта, продавцу выплачивается денежное вознаграждение – премия. Выполнение опционного контракта не является обязательной для покупателя опциона (если рыночная цена ниже цены исполнения). Продавец опциона частично компенсирует свои возможные потери за счет премии, а владелец опциона теряет только премию, выплачиваемую в момент заключения сделки.
Используют два вида опционных контрактов: опцион «колл» - дает право купить в будущем ценные бумаги; опцион «пут» - позволяет продать в будущем определенное количество ценных бумаг.
варрант (ордер) - ценная бумага, дающая держателю право на покупку реальных ценных бумаг по определенной цене достаточно длительное время или бессрочно (а право на подписку 1-2 месяца). В ряде случаев варранты выпускаются вместе с акциями и облигациями в целях привлечения к ним инвесторов.
конвертируемые облигации - это производная ценная бумага, позволяющая владельцу обменять ее на акцию, в т.ч. за дополнительную плату.
фьючерс – двухсторонний договор на куплю-продажу ценных бумаг или иного товара в определенный момент в будущем. В отличие от обычной сделки купли-продажи, здесь продавец может не иметь товар, а покупатель - денег на момент оформления договора. В отличие от опциона, выполнение фьючерсной сделки обязательно. Фьючерсные сделки осуществляются через биржу, а непосредственные владельцы ценных бумаг и их покупатели между собой не встречаются. Покупку и продажу фьючерсов осуществляют биржевые брокеры, которые вносят в клиринговую палату биржи гарантийный взнос, из которого возмещаются потери при невыполнении фьючерского контракта. Размер взноса устанавливается биржей и зависит от рискованности и масштаба сделки. Фьючерсные контракты до даты их выполнения могут многократно перепродаваться.
С определенными оговорками к производным ценным бумагам можно отнести также коносамент (транспортная накладная выдающаяся перевозчиком груза его отправителю и содержащая обязательство доставить груз грузополучателю), чеки, закладные.