Розділ 2 Аналіз фінансового стану дп «Ківерцівське лг»

ДП «Ківерцівське лісове господарство» має у своєму розпорядженні певну суму фінансово-господарських засобів, які забезпечують здійснення господарської діяльності.

До активів відносять всі види майна підприємства, що належить йому на правах власності. Саме розуміння активів як джерела отримання грошових потоків і є основою політики управління активами будь-якого підприємства. Аналіз активів підприємства дозволяє надати загальну оцінку зміні всього його майна.

Основними джерелами для характеристики фінансового стану є Баланс, Звіт про фінансові результати, Звіт про рух грошових коштів, Звіт про власний капітал та Примітки до річної фінансової звітності за 2006 (Додатки БА 1-5), 2007(Додатки ББ 1-5), 2008 (Додатки БВ 1-5), 2009 (Додатки БД 1-5) та 2010 роки (Додатки БЕ 1-5).

Причини збільшення чи зменшення майна підприємства визначають, вивчаючи зміни в складі джерел його формування. Надходження, купівля, формування майна може відбуватися за рахунок власних і позичених коштів (капіталу), характеристика співвідношення яких відкриває сутність фінансового стану підприємства. Так, збільшення долі позичених коштів, з однієї сторони, свідчать про загрозу фінансової нестабільності підприємства і збільшення рівня фінансового ризику, а з іншої - про активний перерозподіл ( в умовах інфляції і невиконання в строк фінансових зобов'язань) прибутку від кредитів по відношенню до підприємства-боржника.

Для здійснення аналізу активів та джерел їх формування проведемо горизонтальний та вертикальний аналіз показників балансу 2008-2009 роки. Вертикальний аналіз показує структуру майна підприємства та його джерел, а горизонтальний аналіз майна полягає у побудові аналітичної таблиці, в якій абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання чи зниження.

Оcновні рисами, що дають можливість віднести баланс до позитивного:

• збільшення валюти балансу в кінці звітного періоду проти його початку;

• зростання темпів приросту усіх активів над темпами приросту необоротних активів.

Зміна вартості майна ДП «Ківерцівське лісове господарство» та джерел їх утворення подамо у вигляді табл. 2.1.

Таблиця 2.1

Горизонтальний аналіз показників балансу ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

Показник	На 31.12.2008		На 31.12.2009		Відхил. (+,-) тис.грн
	тис.грн.	%	тис.грн.	%
1	2	3	4	5	6
АКТИВ
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість
первісна вартість
знос
Незавершене будівництво	123	100	92	74,80	-31,00
Основні засоби:
залишкова вартість	6116	100	6503	106,33	387,00
первісна вартість	10878	100	11581	106,46	703,00
знос	4762	100	5078	106,64	316,00
Довгострокові фінансові інвестиції
Довгострокова дебіторська заборгованість
Відстрочені податкові активи
Інші необоротні активи
Усього за розділом I	6239	100	6595	105,71	356,00
II. Оборотні активи
Запаси:
- виробничі запаси	672	100	637	94,79	-35,00
- тварини на вирощуванні та відгодівлі	41	100	18	43,90	-23,00
- незавершене виробництво	479	100	297	62,00	-182,00
- готова продукція	961	100	684	71,18	-277,00
- товари
Векселі одержані
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	462	100	428	92,64	-34,00
первісна вартість	462	100	428	92,64	-34,00
резерв сумнівних боргів
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
- з бюджетом	52	100			-52,00
- за виданими авансами
- з нарахованих доходів
- із внутрішніх розрахунків	1101	100			-1101,00
Інша поточна дебіторська заборгованість	156	100	49	31,41	-107,00

Продовження табл. 2.1

1	2	3	4	5	6
Поточні фінансові інвестиції
Грошові кошти та їх еквіваленти:
- в національній валюті	56	100	9	16,07	-47,00
- в іноземній валюті
Інші оборотні активи	84		78
Усього за розділом II	4064	100	2200	54,13	-1864,00
III. Витрати майбутніх періодів	586		433
Баланс	10889	100	9228	84,75	-1661,00
ПАСИВ
I. Власний капітал
Статутний капітал	4889	100	4889	100,00	0,00
Пайовий капітал
Додатковий капітал	974	100	974	100,0	0,00
Інший додатковий капітал
Резервний капітал
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	-320	100			320,00
Неоплачений капітал
Вилучений капітал
Усього за розділом I	5543	100	5863	105,77	320,00
II. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу
Інші забезпечення
Цільове фінансування
Усього за розділом II
III. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків
Інші довгострокові фінансові зобов'язання
Відстрочені податкові зобов'язаня
Інші довгострокові зобов'язання			149		149,00
Усього за розділом III			149		149,00
IV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	266	100			-266,00
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями
Векселі видані
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	950	100	891	93,79	-59,00
Поточні зобов'язання за розрахунками:
- з одержаних авансів	686	100	515	75,07	-171,00
- з бюджетом	1096	100	850	77,55	-246,00
- з позабюджетних платежів
- зі страхування	205	100	74	36,10	-131,00
- з оплати праці	305	100	132	43,28	-173,00
- з учасниками
- із внутрішніх розрахунків	1101	100			-1101,00
Інші поточні зобов'язання	42	100	59	140,48	17,00
Усього за розділом IV	4653	100	2521	54,18	-2132,00
V. Доходи майбутніх періодів	695	100	695	100,00	0,00
Баланс	10889	100	9228	84,75	-1661,00

Проаналізувавши динаміку показників, наведених у табл. 2.1, можна зробити висновок, що валюта балансу за 2009 рік зменшилася на 1661 тис. грн. або на 15,25%.

Аналізуючи актив балансу, спостерігаємо збільшення вартості 1 розділу «Необоротні активи» на 356 тис. грн. (5,71%). На ДП «Ківерцівське лісове господарство» нематеріальні активи відсутні. Величина незавершеного будівництва та довгострокових фінансових інвестицій протягом 2008-2009 років зменшилася на 31 тис. грн. (25,2%). Внаслідок оновлення основних засобів, їх первісна вартість збільшилася у 2009 році, порівняно із 2008 роком, на 387 тис. грн. (6,33%) і дорівнює 6503 тис. грн. Сума накопиченої амортизації основних засобів у 2009 році склала 5078 тис. грн., що на 316,0 тис. грн. або на 6,64% більше, ніж у попередньому періоді.

Збільшення вартості основних засобів у динаміці є позитивною тенденцією для діяльності підприємства, оскільки свідчить про їх оновлення.

Аналізуючи 2 розділ активу балансу «Оборотні активи», можна зробити висновок, що у 2009 році величина оборотного капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» склала 2200 тис. грн., що на 1864 тис. грн. (45,87%) менше попереднього періоду. Ці зміни пов’язані зі зменшенням вартості усіх статей цього розділу, що є негативним явищем для підприємства.

У 2009 році в порівнянні з попереднім зменшилася вартість: виробничих запасів – на 35 тис. грн. (5,21%); тварин на вирощуванні та відгодівлі – на 23 тис. грн. (56,1%); незавершеного виробництва – на 182 тис. грн. (38%); готової продукції – на 277 тис. грн. (28,82%); дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги – на 34 тис. грн. (7,36%); дебіторської заборгованості за розрахунками з бюджетом – на 52 тис. грн. (100%), із внутрішніх розрахунків – на 1101 тис. грн. (100%); іншої поточної дебіторської заборгованості – на 107 тис. грн. (68,59%); грошових коштів та їх еквівалентів – на 47 тис. грн. (83,93%); інших оборотних активів – на 6 тис. грн. (7,14%).

Негативна тенденція спостерігається по найбільш ліквідних активах, грошових коштах, а саме їх зменшення в національній валюті у 2009 році на 68,0 тис. грн. (61,26%). Вартість грошових коштів в національній валюті у 2008-2009 роках відповідно становила 111,0 тис. грн. та 43,0 тис. грн. Дана тенденція є негативним явищем для підприємства, оскільки однією з основних умов стабільного фінансового стану підприємства є надходження грошових коштів, що забезпечує покриття його поточних зобов’язань.

На ДП «Ківерцівське лісове господарство» витрати майбутніх періодів у 2009 році порівняно з 2008 зменшилися на 153 тис. грн. або на 26,11%, що є позитивним явищем для підприємства.

Вартість 1 розділ пасиву балансу «Власний капітал» у 2008 році становила 5543 тис. грн., у 2009 році – 5863 тис. грн., що на 320 тис. грн. або 5,77% більше, ніж у попередньому році. Ці зміни повязані з погашенням нерозподіленого збитку в 320 тис. грн. (100%). Аналіз таких складових власного капіталу, як статутний капітал, додатковий капітал показав, що їх значення на кінець періоду не змінилося і становить відповідно 4889 тис. грн., та 974 тис.грн. Збільшення величини власного капіталу є ознакою покращення фінансового стану підприємства.

На ДП «Ківерцівське лісове господарство» 2 розділ «Забезпечення наступних витрат та платежів» пасиву балансу відсутній.

У 2009 році в підприємства з’явились довгострокові зобов’язання в розмірі 149 тис. грн., що свідчить про труднощі в господарській діяльності досліджуваного суб’єкта господарювання.

У 2009 році спостерігається певна зміна поточних зобов’язань, а саме їх зменшення на 2132 тис. грн. (45,82%), що є позитивною тенденцією для підприємства. Ці зміни пов’язані із зміною величини окремих статей балансу, а саме: погашенням короткострокових кредитів банків у розмірі 266 тис. грн. (100%); зменшенням у 2009 році кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги на суму 59 тис.грн. (6,21%); зменшенням поточних зобов’язань за розрахунками з одержаних авансів – на 171 тис. грн. (24,93%), з бюджетом – на 246 тис. грн. (22,45%), зі страхування – на 131 (63,9%), з оплати праці – на (56,72%), погащенням інших поточних зобов’язань на суму 1101 тис.грн. (100%); збільшенням інших поточних зобов’язань на 17 тис грн. (45,82%).

На ДП «Ківерцівське лісове господарство» доходи майбутніх періодів у 2009 році залишилися незмінними відносно 2008 року і становлять 695 тис. грн.

Здійснивши горизонтальний аналіз статей балансу, проводимо також аналіз складу та структури майна підприємтсва, тобто вертикальний аналіз статей балансу (табл. 2.2).

Таблиця 2.2

Вертикальний аналіз показників балансу ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

Показник	На 31.12.2008		На 31.12.2009		Відхилення (+,-) %
	тис.грн.	%	тис.грн.	%
1	2	3	4	5	6
АКТИВ
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість
первісна вартість
знос
Незавершене будівництво	123	1,13	92	1,00	-0,13
Основні засоби:
залишкова вартість	6116	56,17	6503	70,47	14,30
первісна вартість	10878		11581
знос	4762		5078
Довгострокові фінансові інвестиції
Довгострокова дебіторська заборгованість
Відстрочені податкові активи
Інші необоротні активи
Усього за розділом I	6239	57,30	6595	71,47	14,17
II. Оборотні активи
Запаси:
- виробничі запаси	672	6,17	637	6,90	0,73
- тварини на вирощуванні та відгодівлі	41	0,38	18	0,20	-0,18
- незавершене виробництво	479	4,40	297	3,22	-1,18
- готова продукція	961	8,83	684	7,41	-1,41
- товари
Векселі одержані
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	462	4,24	428	4,64	0,40
первісна вартість	462	4,24	428	4,64	0,40
резерв сумнівних боргів
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
- з бюджетом	52	0,48			-0,48
- за виданими авансами
- з нарахованих доходів
- із внутрішніх розрахунків	1101	10,11			-10,11
Інша поточна дебіторська заборгованість	156	1,43	49	0,53	-0,90
Поточні фінансові інвестиції

Продовження табл. 2.2

1	2	3	4	5	6
Грошові кошти та їх еквіваленти:
- в національній валюті	56	0,51	9	0,10	-0,42
- в іноземній валюті
Інші оборотні активи	84	0,77	78
Усього за розділом II	4064	37,32	2200	23,84	-13,48
III. Витрати майбутніх періодів	586	5,38	433	4,69	-0,69
Баланс	10889	100	9228	100
ПАСИВ
I. Власний капітал
Статутний капітал	4889	44,90	4889	52,98	8,08
Пайовий капітал
Додатковий капітал	974	8,94	974	10,55	1,61
Інший додатковий капітал
Резервний капітал
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	-320	-2,94			2,94
Неоплачений капітал
Вилучений капітал
Усього за розділом I	5543	50,90	5863	63,53	12,63
II. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу
Інші забезпечення
Цільове фінансування
Усього за розділом II
III. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків
Інші довгострокові фінансові зобов'язання
Відстрочені податкові зобов'язання
Інші довгострокові зобов'язання			149	1,61	1,61
Усього за розділом III			149	1,61	1,61
IV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	266	2,44			-2,44
Поточна заборгованість за довгострок. зобов'язаннями
Векселі видані
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	950	8,72	891	9,66	0,93
Поточні зобов'язання за розрахунками:
- з одержаних авансів	686	6,30	515	5,58	-0,72
- з бюджетом	1096	10,07	850	9,21	-0,85
- з позабюджетних платежів
- зі страхування	205	1,88	74	0,80	-1,08
- з оплати праці	305	2,80	132	1,43	-1,37
- з учасниками
- із внутрішніх розрахунків	1101	10,11			-10,11
Інші поточні зобов'язання	42	0,39	59	0,64	0,25
Усього за розділом IV	4653	42,73	2521	27,32	-15,41
V. Доходи майбутніх періодів	695	6,38	695	7,53	1,15
Баланс	10889	100	9228	100

З даних табл. 2.2 бачимо, що в загальній вартості майна підприємства у 2009 році 71,47% становлять необоротні активи. Найбільшу питому вагу серед них у структурі майна складають основні засоби, у 2008 році – 56,17%, у 2009 році – 70,47%, що на 14,17 пунктів структури менше, ніж у попередньому році, а їх залишкова вартість відповідно дорівнює 6116 тис. грн. та 6503 тис. грн. Найменшу питому вагу серед необоротних активів займає незавершене будівництво, у 2008 році – 1,13%, у 2009 році – 1%, що на 0,13 пунктів структури менше, ніж у 2008 році.

Питома вага оборотних активів на кінець 2009 року у загальній вартості майна підприємства складає 23,84%, що у порівняні з 2008 роком менше на 13,48 пунктів структури. В загальній структурі оборотного майна у 2008 році, що перебуває у розпорядженні підприємства, значну питому вагу займає дебіторська заборгованість із внутрішніх розрахунків (10,11%), готова продукція (6,17%) та виробничі запаси (6,9%), а у 2009 році – готова продукція (7,41%) та виробничі запаси (6,9%).

У 2009 році постерігається зниження питомої ваги майже всіх статей оборотних активів, окрім виробничих запасів – збільшилася на 0,73 пункти структури, дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги – на 0,4 пункти структури та інших оборотних активів – на 0,07 пунктів структури.

У 2009 році в загальній структурі джерел формування майна ДП «Кіерцівське лісове господарство» 63,53% становить власний капітал, 1,61% – довгострокові зобв’язання, 27,32% – поточні зобов’язання та 7,53% – доходи майбутніх періодів. Найбільша питома вага у структурі власного капіталу припадає на статутний капітал 52,98%. Найменшу питому вагу (0,62%) в пасиві балансу займають інші поточні зобов’язння.

Зменшення величини непокритого збитку у 2009 році в розмірі 320 тис. грн. є позитивною тенденцією і свідчить про поліпшення діяльності підприємства.

В загальній вартості джерел формування майна підприємства питома вага довгострокових зобов’язань у 2009 році збільшилася на 1,61 пунктів структури у порівняні з 2008 роком.

Питома вага позикового капіталу в загальній вартості джерел формування майна підприємства у 2009 році у порівняні з 2008 роком знизилась на 15,41 пунктів структури і становить 27,32%. У загальній структурі позикового капіталу у 2008 році значну питому вагу займають поточні зобов’язання із внутрішніх розрахунків (10,11%) та за розрахунками з бюджетом (10,07%), а у 2009 році – кредиторська зоборгованість за товари, роботи, послуги (9,66%) та поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом (9,21%).

Для отримання загальної оцінки динаміки фінансового стану ДП «Ківерцівське лісове господарство» порівняємо зміну підсумку валюти балансу із змінами фінансових результатів діяльності підприємства (чистої виручки від реалізації продукції, валового прибутку, прибутку від операційної діяльності та чистого прибутку). Для цього розрахуємо наступні коефіцієнти: коефіцієнт зміни валюти балансу (Квб), коефіцієнт зміни чистої виручки від реалізації (Кчвр), коефіцієнт зміни валового прибутку (Квпр), коефіцієнт зміни прибутку від операційної діяльності (Кпро) та коефіцієнт зміни чистого прибутку (Кчпр).

У випадку ефективного використання ресурсів підприємства та покращення його діяльності має виконуватись умова:

Квб < Кчвр < Квпр < Кпро < Кчпр (2.1)

Розрахунок зміни показників для отримання загальної оцінки динаміки фінансового стану підприємства наведено в таблицях 2.3 та 2.4.

Таблиця 2.3

Зміна підсумку валюти балансу ДП «Ківерцівське ЛГ» за 2008-2009 роки

Показник	Роки			Значення коефіцієнта зміни валюти балансу
	2007	2008	2009
Валюта балансу	10467	10889	9228	((10889+9228)/2 -(10467+10889)/2)/ /((10467+10889)/2) = – 0,06

Таблиця 2.4

Зміна фінансових результатів діяльності ДП «Ківерцівське ЛГ» за 2008-2009 рр.

Показник	Роки		Значення коефіцієнта
	2008	2009
Чиста виручка від реалізації	9340	9080	(9080-9340)/9340 = – 0,03
Валовий прибуток	2318	2339	(2339-2318)/2318 = 0,01
Прибуток від операційної діяльності	254	490	(490-254)/254 = 0,93
Чистий прибуток	60	67	(67-60)/60 = 0,12

З даних табл. 2.4 бачимо, що не виконується лише четверта умова нерівності, коли коефіцієнт зміни чистого прибутку має бути більшим за коефіцієнт зміни прибутку від операційної діяльності (якщо враховувати від’ємні значення коефіцієнта валюти балансу та чистої виручки від реалізації). Отже, можемо зробити висновок, що незважаючи на зростання чистого прибутку у 2009 році, порівняно із 2008 роком ДП «Ківерцівське лісове господарство» неефективно використовує свої ресурси.

Комплексну оцінку структури джерел фінансових ресурсів підприємства проведемо шляхом розрахунку наступних відносних показників (табл. 2.5).

Таблиця 2.5

Оцінювання структури джерел фінансових ресурсів ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№ з/п	Показники	2008 рік	2009 рік	Відхилення (+/-)
1	Коефіцієнт фінансової незалежності	0,51	0,64	0,13
2	Коефіцієнт фінансової залежності	0,43	0,29	-0,14
3	Коефіцієнт фінансового ризику	0,84	0,46	-0,38
4	Коефіцієнт фінансової стабільності	1,19	2,20	1,00

За даними табл. 2.5 можна зробити висновок, що в цілому відбулися позитивні зміни у складі показників, якими характеризується фінансова стійкість.

Значення коефіцієнта автономії відповідає нормативу (більше 0,5) і свідчить про дуже незначну залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Так, в 2008 році підприємство на 51% фінансувалось за рахунок власного капіталу, а в 2009 році – на 64%. Вважається, що в підприємства з високою часткою власного капіталу кредитори вкладають більше коштів, оскільки воно з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів.

Коефіцієнт фінансової залежності протягом 2008-2009 років знаходиться в межах норми (менше 0,5), і показує частку залучених коштів в загальній сумі власного капіталу і становить 0,43 в 2008 році і 0,29 в 2009 році, тобто відбулось його зменшення на 14%.

Зниження коефіцієнта фінансового ризику в 2009 році у порівнянні з 2008 роком на 38% свідчить про зниження рівня залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Даний коефіцієнт відповідає нормативному значенню, тобто є меншим за 1.

Стосовно коефіцієнта фінансової стабільності, частина оборотних активів, яка забезпечується власними джерелами фінансування, відповідно становить в 2008 році 1,19, в 2009 – 2,2. Тобто спостерігається тенденція до його зростання. Отже, протягом досліджуваних періодів значення даного коефіцієнта відповідає рекомендованому нормативу (більше 1).

Отже, на основі аналізу коефіцієнтів, поданих у табл. 2.5, можемо зробити висновок, що стан ДП «Ківерцівське лісове господарство» протягом 2008-2009 років є фінансово не залежним.

Створення, надходження майна на підприємство здійснюється за власні та позичені кошти, співвідношення яких розкриває його фінансовий стан.

Аналіз джерел майна підприємства здійснюється за даними балансу. В аналітичних таблицях 2.6 і 2.7 проведемо аналіз джерел власних і позичених коштів, вкладених у майно підприємства.

Аналізуючи власний капітал ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік, наведемо характеристику зміни його обсягу, структури, динаміки і відповідності до зміни нерозподіленого прибутку (табл. 2.6).

Таблиця 2.6

Оцінка динаміки і структури власного капіталу ДП «Ківерцівське ЛГ»

за 2009 рік

№	Показник	Статутний капітал	Додатковий вкладений капітал	Непокритий збиток	Разом
1	2	3	4	5	6
1	Залишок на початок року 1.1. тис. грн.	4889	974	-320	5543
	1.2. за питомою вагою	88,20	17,57	-5,77	100
2	Чистий прибуток за звітний рік, тис. грн.	–	–	60	60
3	Залишок на кінець року 3.1. тис. грн.	4889	974	–	5863
	3.2. за питомою вагою	83,39	16,61	–	100

Продовження табл. 2.6

1	2	3	4	5	6
4	Відхилення: 4.1. абсолютне, тис. грн.	–	–	320	320
	4.2. відносне, %	–	–	-100	5,77
	4.3. за питомою вагою, %	-4,81	-0,96	5,77	–

За даними табл. 2.6 можемо зробити висновок про збільшення власного капіталу в 2009 році в порівнянні з 2008 роком на 320 тис. грн. (5,77%) за рахунок погашення непокритого збитку. Найбільшу питому вагу в структурі власного капіталу займає статутний капітал - 88,2% в 2008 році, а в 2009 році його питома вага зменшилася на 4,81 пунктів структури і становить 83,39%. Розмір додаткового вкладеного капіталу залишився незмінним, але зменшилась його питома вага в структурі власного капіталу на 0,96%.

Отже, приріст власного капіталу є ознакою покращення фінансового стану, перспектив економічного зростання.

Аналізуючи залучений капітал, важливо оцінити зміну його обсягу та структури (табл. 2.7).

Таблиця 2.7

Склад і структура залученого капіталу підприємства ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Показник	На початок року		На кінець року		Відхилення (+,-)
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	у тис. грн.	за пито-мою вагою
1	Довгострокові зобов’язання	–	–	149	5,58	149	5,58
2	Короткострокові кредити банків	266	5,72	–	–	-266	-5,72
3	Кредиторська заборгованість	4343	93,38	2462	92,21	-1881	-1,17
4	Інші поточні зобов’язання	42	0,90	59	2,21	17	1,31
5	Усього залучених коштів	4651	100	2670	100	-1981	–

За даними табл. 2.7 можна зробити висновок про зменшення залученого капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» у 2009 році в порівнянні з 2008 роком на 1981 тис. грн., за рахунок зменшення кредиторської заборгованості на 1881 тис. грн. та короткострокових кредитів – на 266 тис. грн. У структурі залученого капіталу у 2008 році, як і в 2009, найбільшу питому вагу займає кредиторська заборгованість (93,38% та 92,21% відповідно).

Як видно з таблиці, на кінець періоду відбулася зміна у структурі залученого капіталу. Так, питома вага довгострокових зобов’язань та інших поточних зобов’язань збільшилася відповідно на 5,58 та 1,31 пунктів структури, а по таких показниках, як короткострокові кредити банків та кредиторська заборгованість спостерігається зменшення питомої ваги на 5,72 та 1,17 пунктів структури відповідно.

Деталізацію поточних зобов’язань, а саме аналіз складу, структури і динаміки кредиторської заборгованості подано у табл. 2.8.

Таблиця 2.8

Аналіз складу, структури і динаміки кредиторської заборгованості ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Розрахунки з кредиторами	На початок року		На кінець року		Відхилення (+,-)
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	у тис. грн.	за питомою вагою
1	Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	950	21,87	891	36,19	-59	14,32
2	Поточні зобов'язання за розрахунками:
	- з одержаних авансів	686	15,80	515	20,92	-171	5,12
	- з бюджетом	1096	25,24	850	34,52	-246	9,29
	- з позабюджетних платежів	205	4,72	74	3,01	-131	-1,71
	- з оплати праці	305	7,02	132	5,36	-173	-1,66
	- із внутрішніх розрахунків	1101	25,35	–	–	-1101	-25,35
3	Усього	4343	100	2462	100	-1881	–

За даними табл. 2.8 можемо зробити висновок про зменшення кредиторської заборгованості ДП «Ківерцівське лісове господарство» у 2009 році в порівнянні з 2008 роком на 1881 тис. грн. за рахунок значного зменшення поточних зобов’язань із внутрішніх розрахунків на 1101 тис. грн. або на 25,35 пунктів структури.

У структурі кредиторської заборгованості підприємства найбільшу питому вагу займають у 2008 році поточні зобов’язань із внутрішніх розрахунків (25,35%) та поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом (25,24%), а у 2009 році – кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги (36,19%) та поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом (34,52%).

На кінець періоду спостерігається збільшення питомої ваги кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги (14,32 п. с.), поточних зобов’язань за розрахунками з одержаних авансів (5,12 п. с.) та поточних зобов’язання за розрахунками з бюджетом (9,29 п. с.) і в той же час зменшення поточних зобов’язань за розрахунками з позабюджетних платежів (1,71 п. с.), з оплати праці (1,66 п. с.) та із внутрішніх розрахунків (25,35 п. с.).

Деталізацію активів підприємства, а саме аналіз їх складу, структури і динаміки подано у табл. 2.9 і 2.10.

Таблиця 2.9

Аналіз активів ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Показник	На 31.12.2008		На 31.12.2009		Відхилення
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	%	за пито-мою вагою
1	Необоротні активи	6239	57,30	6595	71,47	356	0,06	14,17
2	Оборотні активи	4064	37,32	2200	23,84	-1864	-0,46	-13,48
3	Витрати майбутніх періодів	586	5,38	433	4,69	-153	-0,26	-0,69
4	Усього	10889	100	9228	100	-1661	-0,15	–
5	Матеріальні оборотні засоби	2153	52,98	1636	74,36	-517	-0,24	21,39
6	Грошові кошти та їх еквіваленти, інші поточні фінансові інвестиції	56	1,38	9	0,41	-47	-0,84	-0,97
7	Дебіторська заборгованість	1771	43,58	477	21,68	-1294	-0,73	-21,90
8	Інші оборотні активи	84	2,07	78	3,55	-6	-0,07	1,48
9	Усього оборотних засобів	4064	100	2200	100	-1864	-0,46	–

З даних табл. 2.9, 2.10 можемо зробити висновок, що на кінець 2009 року вартість майна в розпорядженні ДП «Ківерцівське лісове господарство» становила 9228 тис. грн., тобто за рік майно підприємства зменшилось на 1661 тис. грн., що є негативним явищем для підприємства.

Таблиця 2.10

Аналіз активів ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Показник	На 31.12.2008		На 31.12.2009		Відхилення
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	%	за питомою вагою
1	Довгострокові активи	6239	57,30	6595	71,47	356	0,06	14,17
2	Поточні активи у тому числі у сфері	4064	37,32	2200	23,84	-1864	-0,46	-13,48
2.1	виробництва	1192	10,95	952	10,32	-240	-0,20	-0,63
2.2	обігу	2872	26,38	1248	13,52	-1624	-0,57	-12,85
3	Витрати майбутніх періодів	586	5,38	433	4,69	-153	-0,26	-0,69
4	Усього	10889	100	9228	100	-1661	-0,15	–

В загальній структурі майна, що перебуває у розпорядженні підприємства, у 2008 році 57,3% становлять необоротні активи, а у 2009 році –71,47%. Тобто за рік їх питома вага збільшилась на 14,17 пунктів структури. Питома вага оборотних активів на кінець 2009 року 23,84%, що на 13,48 пуктів структури менше, ніж у 2008 році. На ДП «Ківерцівське лісове господарство» витрати майбутніх періодів у 2009 році в порівнянні з 2008 роком зменшилися на 0,69 пунктів структури і на кінець періоду склали 433 тис. грн.

Проаналізуємо більш детально оборотні засоби підприємства. Зменшення їх вартості та питомої ваги у валюті балансу зумовлене збільшенням питомої ваги матеріальних оборотних засобів на 21,39 пунктів структури та інших оборотних активів на 1,48 пункти структури і зменшенням дебіторської заборгованості на 21,9 пункти структури та грошових коштів на 0,97 пункти структури.

У 2008-2009 роках найбільшу питому вагу в загальній структурі оборотних активів складають матеріальні оборотні засоби – 52,98% та 74,36% відповідно. Найменшу питому вагу складають грошові кошти та їх еквіваленти – відповідно 1,38% та 0,41%.

Значну питому вагу (43,58%) у загальній структурі оборотних активів у 2008 році займає дебіторська заборгованість, а на кінець 2009 року спостерігається її зменшення на 21,9 пункти структури.

На ДП «Ківерцівське лісове господарство» інші оборотні активи склали 84 тис. грн. у 2008 році та 78 тис. грн. у 2009 році, тобто спостерігається тенденція їх зниження.

У 2008 році 10,95% поточних активів були задіяні у сфері виробництва та 26,38% – у сферу обігу. У 2009 році спостерігається значне зменшення питомої ваги оборотних активів задіяних у процесі обігу до рівня 13,52% та їх незначне зменшення у процесі виробництва до рівня 10,32%. Отже, на кінець періоду у структурі майна підприємства питома вага поточних активі у сфері виробництва зменшилася на 0,63 пунктів структури, а у сфері обігу – на 12,85 пунктів структури.

Для аналізу основного капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» складемо табл. 2.11.

Таблиця 2.11

Аналіз основного капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Показник	На 31.12.2008		На 31.12.2009		Відхилення
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	у тис. грн.	за питомою вагою
1	Незавершене будівництво	123	1,97	92	1,39	-31	-0,576
2	Основні засоби (залишкова вартість)	6116	98,03	6503	98,61	387	0,576
3	Знос	4762	*	5078	*	316	*
4	Показник зносу	0,779	*	0,781	*	0,002	*
5	Усього основного капіталу	6239	100	6595	100	356	*

Згідно даних табл. 2.11 можемо зробити висновок про збільшення вартості основного капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» на кінець 2009 року на 356 тис. грн. У структурі основного капіталу найбільшу питому вагу у 2008-2009 роках займають основні засоби – 98,03% та 98,61%. Отже, на кінець періоду спостерігається незначне збільшення їх питомої ваги, а саме на 0,576 пунктів структури. Питома вага незавершеного виробництва у 2009 році зменшилася на 0,576 пунктів структури.

Не менш важливою складовою майна підприємства є його оборотний капітал. Склад, структуру та динаміку оборотного капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» наведемо у табл. 2.12.

Таблиця 2.12

Аналіз оборотного капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Стаття активу	На 31.12.2008		На 31.12.2009		Відхилення
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	у тис. грн.	за питомою вагою
1	Виробничі запаси	672	16,54	637	28,95	-35	12,42
2	Тварини на вирощуванні та відгодівлі	41	1,01	18	0,82	-23	-0,19
3	Незавершене виробництво	479	11,79	297	13,50	-182	1,71
4	Готова продукція	961	23,65	684	31,09	-277	7,44
5	Усього матеріальних оборотних засобів	2153	52,98	1636	74,36	-517	21,39
6	Дебіторська заборгованість	1771	43,58	477	21,68	-1294	-21,90
7	Грошові кошти та їх еквіваленти	56	1,38	9	0,41	-47	-0,97
8	Інші оборотні активи	84	2,07	78	3,55	-6	1,48
9	Оборотний капітал	4064	100	2200	100	-1864	*

Із даних табл. 2.12 можемо зробити висновок про зменшення вартості оборотного капіталу ДП «Ківерцівське лісове господарство» на кінець 2009 року на 1864 тис. грн.

У структурі оборотного капіталу у 2008-2009 роках найбільшу питому вагу займають матеріальні оборотні засоби – 52,98% та 74,36% відповідно.

Серед матеріальних засобів у 2008-2009 роках найбільшу питому вагу у структурі оборотних активів займають виробничі запаси 23,65% і 31,09% відповідно. На кінець періоду спостерігається незначне зменшення питомої ваги тварин на вирощуванні та відгодівлі у структурі оборотних активів на 0,19 пунктів структури та збільшення питомої ваги готової виробничих запасів (на 12,42 п. с.), незавершеного виробництва (на 1,71 п. с.) та готової продукції (на 39,95 п. с).

У структурі оборотного капіталу на кінець 2009 року питома вага дебіторської заборгованості та грошових коштів зменшилася на 21,9 та 0,97 пунктів структури відповідно, а питома вага інших оборотні активів зросла на 1,48 пункти структури.

Деталізацію оборотних активів, а саме аналіз складу, структури і динаміки дебіторської заборгованості подамо у табл. 2.13.

Таблиця 2.13

Аналіз складу і структури дебіторської заборгованості ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Розрахунки з дебіторами	На 31.12.2008		На 31.12.2009		Відхилення
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	п.с.
1	За товари, роботи, послуги (чиста реалізаційна вартість)	462	26,09	428	89,73	-34	63,64
2	З бюджетом	52	2,94	–	–	-52	-2,94
3	Із внутрішніх розрахунків	1101	62,17	–	–	-1101	-62,17
4	Інша поточна дебіторська заборгованість	156	8,81	49	10,27	-107	1,46
5	Усього	1771	100	477	100	-1294	*

За даними табл. 2.13 можемо зробити висновок про зменшення дебіторської заборгованості ДП «Ківерцівське лісове господарство» на кінець 2009 року у порівнянні із початком 2009 року на 1294 тис. грн., за рахунок зменшення дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги на 34 тис. грн., та іншої поточної дебіторської заборгованості на 107 тис. грн., а також погашення дебіторської заборгованості за розрахунками з бюджетом (52 тис. грн.) та із внутрішніх розрахунків на 1101 тис. грн.

У структурі дебіторської заборгованості у 2008 році найбільшу питому вагу займає дебіторська заборгованість із внутрішніх розрахунків (62,17%), а у 2009 році – дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги (89,73%).

На кінець періоду питома вага таких показників як розрахунки з дебіторами за товари, роботи, послуги та інша поточна дебіторська заборгованість збільшилася на 63,64 та 1,46 пунктів структури відповідно, а дебіторська заборгованість за розрахунками з бюджетом та із внутрішніх розрахунків характеризується зменшенням питомої ваги на 2,94 та 62,17 пунктів структури.

Оскільки на ДП «Ківерцівське лісове господарство» зменшилась дебіторська заборгованість і зменшилась загальна частка дебіторської заборгованості в загальному обсязі оборотних активів, то можна зробити висновок про збільшення ліквідності поточних активів у цілому, і отже, покращення фінансового стану підприємства.

Стан дебіторської і кредиторської заборгованості, їх розміри і якість здійснюють суттєвий вплив на фінансовий стан підприємства (табл. 2.14).

Таблиця 2.14

Розрахунковий баланс порівняння кредиторської і дебіторської заборгованості ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2009 рік

№ з/п	Показник	На 31.12.2008	На 31.12.2009	Відхилення
				у тис. грн.	%
1	Дебіторська заборгованість	1771	477	-1294	-73,07
2	Кредиторська заборгованість	4343	2462	-1881	-43,31
3	Активне сальдо	–	–	–	–
4	Пасивне сальдо	2572	1985	-587	-22,82
5	Баланс	4343	2462	-1881	-43,31

Отже, за даними табл. 2.14 можемо зробити висновок, що темпи зменшення дебіторської заборгованості є більшими за темпи зменшення кредиторської заборгованості, сальдо є пасивним.

Аналіз активів і пасивів підприємства дозволяє надати загальну оцінку зміни всього його майна. Оцінка сукупних активів і пасивів, в свою чергу, дозволяє зробити висновок про те, в які активи вкладені залучені фінансові ресурси або, які активи зменшились за рахунок зменшення фінансових ресурсів, чи навпаки.

Отже, проаналізувавши склад, структуру і динаміку майна ДП «Ківерцівське лісове господарство» і джерел його утворення, можна зробити висновок, що господарська діяльність підприємства є прибутковою, утворюються додаткові джерела засобів, які в кінцевому результаті сприяють зміцненню фінансового стану підприємства. Неправильне формування і використання активів може виявитися головною причиною несвоєчасності оплати заборгованості перед постачальниками за одержану сировину та матеріалами, неповного та неритмічного забезпечення необхідними ресурсами, а отже, й погіршення результатів виконання підприємством своїх зобов’язань перед найманими працівниками, власниками та державою.

Забезпеченість підприємства активами в межах розрахункової потреби та їх раціональне використання створюють широкі можливості для подальшого поліпшення кількісних і якісних показників господарювання.

Ефективне використання та формування фінансових ресурсів підприємства забезпечує його фінансову стійкість.

Фінансова стійкість відображає збалансованість засобів та джерел формування, доходів і витрат, грошових і товарних потоків, оцінюється на підставі власного і залученого капіталу підприємства, темпів нагромадження власних засобів внаслідок господарської діяльності, співвідношення довгострокових і поточних зобов’язань, достатності забезпечення матеріальних оборотних засобів власними джерелами.

Узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок або недостача джерел формування запасів у вигляді різниці між величиною джерел формування та вартістю запасів. Тобто мається на увазі забезпеченість запасів такими джерелами, як власні оборотні засоби, довгострокові та короткострокові кредити, кредиторська заборгованість.

Комплексну оцінку фінансової стійкості підприємства проведемо шляхом розрахунку наступних відносних показників (табл. 2.15).

За даними табл. 2.15 можемо зробити висновок, що в цілому відбулося незначне погіршення у складі показників, якими характеризується фінансова стійкість. Аналіз значень та динаміки перших чотирьох коефіцієнтів було проаналізовано нами у підпункті 2.1. Проаналізуємо більш детально решту коефіцієнтів.

Таблиця 2.15

Аналіз відносних показників фінансової стійкості ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№	Показник	2008 р.			2009 р.		Відхилення (+,-)
		розрахунок		значен-ня	розрахунок	значен-ня
1	2	3		4	5	6	7
1	Коефіцієнт фінансової незалежності	5543/10889		0,51	5863/9228	0,64	0,13
2	Коефіцієнт фінансової залежності	(0+4651)/ 10889		0,43	(149+2521)/ 9228	0,29	-0,14
3	Коефіцієнт фінансового ризику	(0+4651)/ 5543		0,84	(149+2521)/ 5863	0,54	-0,30
4	Коефіцієнт фінансової стійкості	5543/ (0+4651)		1,19	5863/ (149+2521)	2,20	1,01
5	Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих активів	(4064+586)/6239		0,75	(2200+433)/ 6595	0,40	-0,35
6	Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	0/5543	0		149/5863	0,03	0,03
7	Коефіцієнт довгострокових зобов’язань	0/(0+4651)	0		149/(149+ +2521)	0,06	0,06
8	Коефіцієнт поточних зобовязань	4651/ (0+4651)	1,00		149/(149+ +2521)	0,94	-0,06
9	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	(4064-4651)/5543	-0,11		(2200- -2521)/5863	-0,05	0,06
10	Коефіцієнт забезпечення матеріальних запасів власними коштами	(4064-4651)/(672+41+479+961)	-0,27		(2200-2521)/(637+18+297+684)	-0,20	0,07
11	Коефіцієнт маневреності робочого капіталу	(672+41+479+961)/(4064-4651)	-3,66		(637+18+297+684)/(2200-2521)	-5,10	-1,44
12	Стабільність структури оборотних коштів	(4064-4651)/4064	-0,14		(2200-2521)/2200	-0,15	-0,01
13	Індекс постійного активу	6239/5543	1,13		6595/5863	1,12	-0,01
14	Коефіцієнт реальної вартості основних засобів	6116/10889	0,56		6503/9228	0,70	0,14

Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобільних активів показує, скільки оборотних активів припадає на кожну гривню необоротних активів. Тобто у 2008 році на 1 грн. необоротних активів припадає 0,75 грн. оборотних активів, у 2009 році – 0,4 грн. Зниження даного показника у 2009 році на 0,35 свідчить про зменшення коштів, які авансується в оборотні (мобілізовані) активи.

У структурі пасиву підприємства у 2008 р. відсутні довгострокові зобов’язання, тому коефіцієнт поточних зобов’язань дорівнює 1, а коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів та коефіцієнт довгострокових зобов’язань дорівнюють 0. У 2009 р. в порівнянні з 2008 р. спостерігається збільшення коефіцієнта довгострокового залучення позикових коштів на 0,03, що є негативною тенденцією і означає, що підприємство починає сильніше залежати від зовнішніх інвесторів. Коефіцієнт довгострокових зобов’язань відповідає нормативному значенню (менше 0,2-0,3), адже становить 0,06 у 2009 р. і показує, що у загальній сумі позикових коштів довгострокові зобов’язання становлять лише 6%.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу не відповідає нормативному значенню (більше 0,3) і становить від’ємну величину. Цей коефіцієнт показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто яку частину вкладено в оборотні кошти, а яку - капіталізовано. У 2008 році значення даного показника склало -0,11, а у 2009 році – -0,05, що на 0,06 більше, ніж у попередньому році. Зростання коефіцієнта маневреності власного капіталу у динаміці є позитивною тенденцією, оскільки чим вище його значення, тим більше забезпечується гнучкість використання власних коштів господарюючого суб’єкта.

Коефіцієнт забезпечення матеріальних запасів власними коштами у 2008-2009 роках не відповідає нормативу (більше 0,5) і має від’ємне значення, тому що значення НВОК<0. Хоча при цьому спостерігається збільшення коефіцієнта у динаміці на 0,07, що є позитивною тенденцією, оскільки більше запасів стали покриватись власними оборотними коштами і не потребують залучення позикових.

Відповідно і коефіцієнт маневреності робочого капіталу має від’ємне значення, бо НВОК<0 у 2008-2009 роках. Зниження даного показника у динаміці свідчить про зменшення фінансових можливостей підприємства для маневру.

Індекс постійного активу показує частку необоротних активів у сумі власних джерел фінансування. У 2008 році на ДП «Ківерцівське лісове господарство» питома вага необоротних активів у власних джерелах фінансування становить 113%, у 2009 році – 112%, що на 1% менше, ніж у 2008 році.

Значення коефіцієнта реальної вартості основних засобів у 2008 році становить 0,56, у 2009 році – 0,7, що на 0,14 менше, ніж у 2008 році. Тобто, основні засоби складають 56% у 2008 році, 70% у 2009 році вартості майна підприємства.

Отже, відповідно до розрахованих показників фінансової стійкості спостерігаємо незначне погіршення фінансового стану підприємства.

Визначимо тип фінансової стійкості для ДП «Ківерцівське лісове господарство». Результати подамо у табл. 2.16.

Таблиця 2.16

Визначення типу фінансової стійкості ДП «Ківерцівське лісове господарство»

у 2008-2009 роках

Показник	2008 р.	2009 р.
1	2	3
Оборотні активи, тис. грн.	4064	2200
Поточні зобов’язання, тис. грн.	4653	2521
НВОК, тис. грн.	-589	-321
Запаси, тис. грн.	2153	1636
Кредити банків, тис. грн.	266	0
Коефіцієнт забезпеченості запасів джерелами засобів	-0,150	-0,196

Відповідно до розрахованого нами значення коефіцієнта забезпеченості запасів джерелами засобів (у 2008 році – -0,15, у 2009 році – -0,196) можемо зробити висновок, що ДП «Ківерцівське лісове господарство» не є абсолютно стійким, оскільки значення даного показника менше 1. Тобто запаси повністю не покриваються власними оборотними коштами.

Перевіримо наступні умови, при яких фінансова нестійкість вважається допустимою:

1) , (2.1)

де ВЗ - виробничі запаси;

ГП - готова продукція;

КК - короткострокові кредити;

ПК - позикові кошти.

2) , (2.2)

де НВ - незавершене виробництво;

ВМП - витрати майбутніх періодів;

НВОК - наявність власних оборотних коштів.

Підставимо у формули 2.1 та 2.2 дані досліджуваного підприємства:

1) 2008 рік: 672+961>266; 1633>266;

2009 рік: 637+684>0; 1321>0;

2) 2008 рік: 479+586>4064-4651; 1065>-587;

2009 рік: 297+433>2200-2521; 370>-321.

Отже, оскільки друга умова, при якій фінансова нестійкість вважається допустимою, не виконується, тому фінансовий стан підприємства – кризовий.

При проведенні фінансового аналізу ДП «Ківерцівське лісове господарство» визначимо запас фінансової стійкості, тобто той обсяг реалізації, який забезпечить підприємству певну стійкість його фінансового стану (табл. 2.17).

Таблиця 2.17

Аналіз запасу фінансової стійкості ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№	Показник	2008 р.	2009 р.
1	Виручка від реалізації за мінусом ПДВ і АЗ, тис. грн.	9340	9080
2	Сума маржинального доходу, тис. грн.	2318	2339
3	Сума умовно-постійних витрат, тис. грн.	1443	1498
4	Частка маржинального доходу у виручці	0,25	0,26
5	Поріг рентабельності, тис. грн.	5814	5815
6	Запас фінансової стійкості	*	*
	тис. грн.	3526	3265
	%	37,75	35,96

Відповідно до даних табл. 2.17 можемо зробити висновок про зростання частки маржинального доходу у виручці від реалізованої продукції. У 2008 році її значення склало 0,25, а у 2009 році – 0,26, що на 0,1 більше, ніж у попередньому році. Зростання даного показника відбулося за рахунок збільшення маржинального доходу на 21 тис. грн. та зменшення виручки від реалізованої продукції на 260 тис. грн.

Поріг рентабельності характеризує суму виручки від реалізованої продукції, необхідну для покриття всіх постійних витрат підприємства. У 2008 році для покриття понесених витрат ДП «Ківерцівське лісове господарство» достатньо було б отримати 5814 тис. грн. виручки від реалізації продукції замість отриманої виручки в сумі 9340 тис. грн., у 2009 році – 5815 тис. грн. замість 9080 тис. грн.

На основі розрахованого раніше порогу рентабельності визначимо запас фінансової стійкості ДП «Ківерцівське лісове господарство». У 2008 році після покриття усіх постійних витрат у підприємства залишилось 3526 тис. грн. (37,75%), у 2009 році – 3265 тис. грн. (35,96%).

Провівши комплексний аналіз фінансової стійкості ДП «Ківерцівське лісове господарство», можемо зробити висновок про спроможність підприємства здійснювати господарську діяльність, отримувати прибуток в умовах економічної самостійності, а також про вірогідність збереження такого стану підприємства і в майбутньому.

Одним із етапів аналізу фінансового стану підприємства є оцінка його ліквідності, платоспроможності та ділової активності.

Платоспроможність – можливість підприємства своєчасно задовольнити платіжні зобов'язання. Ліквідність – здатність підприємства перетворити свої активи в грошові кошти для покриття боргових зобов'язань. Поняття «платоспроможність» і «ліквідність» взаємопов'язані. Від рівня ліквідності підприємства залежить платоспроможність. Разом з тим – ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, так і перспективний. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але втратити її в майбутньому.

Недостатня ліквідність, як правило, означає, що підприємство не може скористуватися новими вигідними комерційними можливостями. На цьому рівні недостатня ліквідність означає, що немає свободи вибору, і це обмежує свободу дій керівництва.

Значна нестача ліквідності свідчить, що підприємство не може оплатити свої поточні борги та зобов'язання. Це може призвести до інтенсивного продажу довгострокових вкладень та активів, а в найгіршому випадку – до неплатоспроможності та банкрутства.

Для власників підприємства недостатня ліквідність може означати зменшення прибутковості, втрату контролю та часткову або повну втрату капіталу. Якщо власники несуть необмежену відповідальність, їх збитки можуть навіть перевищити початкові їх вкладення в підприємство.

Для кредиторів недостатня ліквідність у боржника може свідчити про затримку у сплаті відсотків та основної суми боргу. Поточний стан ліквідності підприємства може також вплинути на його взаємовідносини з контрагентами (покупцями та постачальниками товарів і послуг). Такі зміни можуть викликати неспроможність даного підприємства виконати умови контрактів та призвести до втрати зв'язків з постачальниками.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні засобів за активом, згрупованих за рівнем їх ліквідності, і розташованими в порядку зменшення ліквідності із зобов’язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення і розташованими в порядку збільшення строків, і проводиться в наступній послідовності.

Залежно від рівня ліквідності активи підприємства поділяються на чотири групи (табл. 2.18).

Таблиця 2.18

Аналіз та групування активів ДП «Ківерцівське лісове господарство»

за 2008-2009 роки

Групи		Сума рядків балансу	Роки		Відхилення (+,-)
			2008	2009	абсол.	%
1	2	3	4	5	6	7
А1	Високоліквідні	Р220-Р240	56	9	-47	-83,9
А2	Швидколіквідні	Р160, Р170-Р210, Р250	1855	555	-1300	-70,1
А3	Повільноліквідні	Р100-Р140	2153	1636	-517	-24,0
А4	Важколіквідні	Р080, Р270	6825	7028	203	3,0

За даними табл. 2.18 можна зробити висновок, що високоліквідні активи (ті, які використовуються для здійснення господарських операцій) на ДП «Ківерцівське лісове господарство» – це грошові кошти в касі і на рахунках в банку. В 2009 році у порівнянні з 2008 роком вони зменшуються на 47 тис. грн. (83,9%) і становлять 9 тис. грн.

До другої групи відносять швидко ліквідні активи – це кошти в дебіторській заборгованості, адже немає впевненості в строках їх надходження. Спостерігається зменшення швидколіквідних активів в 2009 році на 1300 тис. грн. (70,1%) і на кінець року вони становлять 555 тис. грн.

До третьої групи відносять повільноліквідні активи – це готова продукція, виробничі запаси, які можна продати або використати в погашення заборгованості. Відбувається їх зменшення в 2009 році в порівнянні з 2008 роком на 517 тис. грн. (24%).

До четвертої групи відносять важколіквідні активи – це необоротні активи підприємства, які не передбачають реалізовувати або ліквідувати, тому що за умови їх ліквідації зменшуються обсяги господарської діяльності. З таблиці видно, що відбувається їх збільшення в 2009 році на 203 тис. грн. (3%) і на кінець цього року складають 7028 тис. грн.

Групування зобов’язань підприємства за строками погашення наведемо в табл. 2.19.

Таблиця 2.19

Аналіз та групування зобов’язань ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

Групи		Сума рядків балансу	Роки		Відхилення (+,-)
			2008	2009	абсол.	%
1	2	3	4	5	6	7
П1	Найбільштермінові	Р530-Р610	4385	2521	-1864	-42,5
П2	Короткострокові	Р500-Р520	266	–	-266	-100
П3	Довгострокові	Р480	–	149	149	–
П4	Постійні	Р380, Р430, Р630	6238	6558	320	5,1

Аналізуючи табл. 2.19, можемо зробити висновок, що постійні зобов’язання протягом 2008-2009 років зросли на 320 тис. грн. (5,1%) і складають 6558 тис. грн. До постійних зобов’язань відносять зобов’язання перед власниками суб’єкта господарювання в частині формування власного капіталу, які виникають за власним бажанням окремих власників або при ліквідації підприємства.

Що стосується найбільш термінових зобов’язань, то відбувається їх значне зменшення в 2009 році на 1864 тис. грн. (42,5%) і на кінець цього ж року вини становлять 2521 тис. грн. До найбільш термінових зобов’язань відносять поточні зобов'язання підприємства перед постачальниками, державою і працівниками, оплата яких визначається моментом виникнення заборгованості за наслідками здійснення господарських операцій. Їх зменшення є позитивною тенденцією.

Короткострокові зобов’язання були повністю погашені у 2009 році (266 тис. грн.), але при цьому з’явилися довгострокові зобов’язання у розмірі 149 тис. грн. Отже зменшення короткострокових зобов’язань є позитивною тенденцією, а збільшення довгострокових зобов’язань – негативною.

На основі даних табл. 2.18-2.19 побудуємо баланс ліквідності ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки (табл. 2.20).

Таблиця 2.20

Аналіз ліквідності балансу ДП «Ківерцівське лісове господарство»

за 2008-2009 роки

Актив	Роки		Пасив	Роки		Платіжний лишок або недостача
	2008	2009		2008	2009	2008	2009
1	2	3	4	5	6	7	8
Найбільш ліквідні активи (А1)	56	9	Найбільш строкові зобовязання (П1)	4385	2521	-4329	-2512
Швидкореалізовувані активи (А2)	1855	555	Короткострокові пасиви (П2)	266	–	1589	555
Повільнореалізовувані активи (А3)	2153	1636	Довгострокові пасиви (П3)	–	149	2153	1487
Важкореалізовувані активи (А4)	6825	7028	Постійні пасиви (П4)	6238	6558	587	470

Баланс підприємства вважають абсолютно ліквідним, якщо виконуються наступні умови:

А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

У разі, якщо одна або декілька нерівностей системи мають протилежний знак порівняно з оптимальним варіантом, ліквідність балансу відрізняється від абсолютної.

Фактичне виконання умов у 2008, 2009 роках за даними табл. 2.20:

№	Умови	Значення		Виконання умови
		2008 рік	2009 рік
1	А1≥П1	56≤4385	9≤2521	ні
2	А2≥П2	1855≥266	555 ≥0	так
3	А3≥П3	2153≥0	1636≥149	так
4	А4≤П4	6825≥6238	7028≥6558	ні

У 2008-2009 роках на ДП «Ківерцівське лісове господарство» виконуються не усі необхідні умови ліквідності, тому баланс вважається частково ліквідним. Зокрема виконання третьої умови свідчить про перспективну ліквідність балансу.

Крім абсолютних показників, для оцінки ліквідності підприємства розрахуємо і відносні показники (табл. 2.21).

Таблиця 2.21

Показники ліквідності ДП «Ківерцівське лісове господарство»

за 2008-2009 роки

Показник	2008 р.		2009 р.		Відхилення (+,-)
	розрахунок	рівень показника	розрахунок	рівень показника
1	2	3	4	5	6
Коефіцієнт платоспроможності	56/(4385+266)	0,012	9/2521	0,004	-0,008
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	56/(4385+266)	0,012	9/2521	0,004	-0,008
Коефіцієнт швидкої ліквідності	(56+1855)/(4385+266)	0,411	(9+555)/ 2521	0,224	-0,187
Коефіцієнт покриття	(56+1855+2153)/ (4385+266)	0,874	(9+555+ 1636)/2521	0,873	-0,001
Коефіцієнт співвідно-шення оборотних і загальних активів	(56+1855+2153)/ 10889	0,373	(9+555+ 1636)/9228	0,238	-0,135

За даними табл. 2.21 можемо зробити висновок: коефіцієнт покриття за аналізовані два роки не відповідає нормативному значенню (1,5-2,5), тобто у підприємства обмежена можливість покриття поточних зобов’язань за рахунок його оборотних засобів. На кожну гривню поточних зобов’язань підприємства припадає на 2008 рік 0,874 грн. оборотних активів, на 2009 рік – 0,873 грн. оборотних активів. Спостерігається тенденція зниження коефіцієнта покриття на 0,001.

Значення коефіцієнта швидкої ліквідності за аналізовані роки, тобто за 2008 рік – 0,411, в 2009 році – 0,224, не відповідають його нормативному значенню (1-2), і свідчать про неможливість погасити поточні зобов’язання підприємства за рахунок грошових коштів і очікуваних фінансових надходжень. Протягом 2008-2009 років спостерігається тенденція зниження коефіцієнта швидкої ліквідності на 0,187.

Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності знаходиться нижче нормативного значення (0,2-0,35) і складає в 2008 році 0,012, в 2009 – 0,004. Цей коефіцієнт показує, яку частину короткострокових позикових зобов’язань можна за необхідності погасити негайно. Оскільки коефіцієнт ліквідності в 2008 році складає 0,012, то підприємство спроможне погасити 1,2% поточної заборгованості за рахунок наявних грошових коштів. В 2009 році підприємство спроможне погасити відповідно 0,4% поточної заборгованості за рахунок наявних грошових коштів. Так можна говорити про негативну тенденцію, тобто зменшення ліквідності підприємства на 0,008 в 2009 році у порівнянні з 2008 роком.

Значення коефіцієнта платоспроможності становить значення нижче нормативного (0,1-0,15) і складає в 2008 році 0,012, в 2009 – 0,004. Отже, у 2008 році ДП «Ківерцівське лісове господарство» 1,2% поточних зобов’язань може погасити негайно грошовими коштами, а у 2009 році – лише 0,04%. Зниження даного коефіцієнта у динаміці свідчить про зменшення грошових коштів в касі підприємства та на його поточних рахунках.

Частка оборотних засобів в активах підприємства в 2008 році складає 0,373, в 2009 році – 0,238 в майні підприємства. Тобто спостерігається тенденція зменшення питомої ваги оборотних засобів в майні підприємства на 1,35%.

Отже, як видно з даних табл. 2.21, фінансовий стан підприємства в 2009 році з точки зору ліквідності погіршився і знаходиться поза межами нормативу, про це свідчить зменшення коефіцієнтів ліквідності в порівнянні з попереднім роком.

Проте слід зазначити, що ліквідність підприємства зовсім не тотожна його платоспроможності. Платоспроможність означає наявність у підприємства коштів і еквівалентів, достатніх для розрахунків з кредиторської заборгованості, що потребує негайного погашення. Ознаками платоспроможності є наявність грошей у касі, на поточних рахунках і відсутність простроченої кредиторської заборгованості.

Ось чому аналізу ліквідності та платоспроможності надається важливе значення. Якщо, підприємство не може погасити свої поточні зобов'язання в міру того, як наступає строк їх оплати, його подальше існування ставиться під сумнів.

Отримання доходів створює основу для самофінансування підприємства за умови, що їх розмір достатній для покриття витрат підприємства з реалізації товарів та інших видів діяльності, виконання зобов'язань перед бюджетом та утворення чистого прибутку.

Розмір отриманих доходів визначає економічну стратегію підприємства з питань управління матеріальними ресурсами та витратами, персоналом підприємства і оплатою його праці, податковою, інвестиційною, дивідендною політикою підприємства.

Водночас можливості підприємства щодо успішного продажу своєї продукції і отримання доходів залежать від ефективності організації торговельно-технологічних процесів, ступеня використання наявного ресурсного потенціалу, раціональності здійснених витрат.

Аналіз складу та структури доходів ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки подамо у табл. 2.22.

Таблиця 2.22

Аналіз складу і структури доходів ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№	Вид доходу	2008 рік		2009 рік		Відхилення (+,-)
		тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%	за питомою вагою
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Дохід від основної операційної діяльності	9340	95,2	9080	95,4	-260	-2,8	0,2
2	Дохід від іншої операційної діяльності	329	3,4	430	4,5	101	30,7	1,1
3	Доходи від фінансової діяльності:	-	-	-	-	-	-	-
3.1	Дохід від участі в капіталі	-	-	-	-	-	-	-
3.1	Інші фінансові доходи	-	-	-	-	-	-	-
4	Дохід від інвестиційної діяльності (інші доходи)	139	1,4	6	0,1	-113	-95,7	-1,3
5	Доходи від надзвичайних подій	-	-	-	-	-	-	-
6	Разом доходів	9808	100	9516	100	-292	-3,0	*

За даними табл. 2.22 можемо зробити висновок про зменшення доходів ДП «Ківерцівське лісове господарство» на кінець 2009 року у порівнянні із 2008 роком на 292 тис. грн., за рахунок зменшення доходу від основної операційної діяльності на 260 тис. грн. та доходу від інвестиційної діяльності – на 113 тис. грн. і збільшення доходу від іншої операційної діяльності – на 101 тис. грн. Зменшення суми отриманих доходів у динаміці є негативним явищем для підприємства.

Позитивною тенденцією в діяльності ДП «Ківерцівське лісове господарство» є збільшення доходу від іншої операційної діяльності у 2009 році на суму 101 тис. грн. (1,1 п. с.).

За даними таблиці можемо зробити висновок, що основну питому вагу у загальній величині доходів займає дохід від основної операційної діяльності: 95,2% (9340 тис. грн.) у 2008 році і 95,4% (9080 тис. грн.) у 2009 році, що на 0,2 пункту структури більше, ніж у попередньому.

Найменшу питому вагу серед отриманих доходів займає дохід від інвестиційної діяльності, а саме у 2008 році 1,4% (139 тис. грн.), у 2009 році – 0,1% (6 тис. грн.), що на 1,3 пунктів структури менше, ніж у 2008 році.

Аналіз складу та структури витрат дозволяє оцінити матеріаломісткість, трудомісткість, енергомісткість продукції, виявити тенденцію їх змін і вплив на собівартість продукції; своєчасно реагувати на відхилення від прогнозних, нормативних показників, приймати відповідні управлінські рішення тощо.

Аналіз складу та структури витрат ДП «Ківерцівське лісове господарство» наведемо у табл. 2.23.

Таблиця 2.23

Аналіз складу та структури витрат і відрахувань ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№	Види витрат	2008 р.		2009 р.		Відхилення (+,-)
		тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	за питомою вагою
1	Витрати та відрахування від звичайної діяльності
1.1	ПДВ	1233	11,2	1110	10,5	-123	-0,7
1.2	Акцизний збір	-	-	-	-	-	-
1.3	Інші відрахування з доходу	-	-	-	-	-	-
1.4	Витрати від операційної діяльності	-	-	-	-	-	-
	Витрати від основної операційної діяльності	-	-	-	-	-	-
	Собівартість реалізованої продукції	7022	63,9	6741	63,8	-281	-0,1
	Адміністративні витрати	912	8,3	949	9,0	37	0,7
	Витрати на збут	531	4,8	549	5,2	18	0,4
	Витрати від іншої операційної діяльності	950	8,7	781	7,4	-169	-1,3
	Витрати від фінансової діяльності	-	-	-	-	-	-
	Витрати від участі в капіталі	-	-	-	-	-	-
	Інші фінансові витрати	58	0,5	9	0,1	-49	-0,4
	Витрати від інвестиційної діяльності	126	1,1	304	2,9	178	1,8
	Податок на прибуток від звичайної діяльності	149	1,4	116	1,1	-33	-0,3
2	Витрати та відрахування від надзвичайних подій	-	-	-	-	-	-
3	Разом	10981	100	10559	100	-422	*

Відповідно до даних табл. 2.23 можемо зробити висновок про зменшення витрат ДП «Ківерцівське лісове господарство» у 2009 році у порівнянні із 2008 роком на 422 тис. грн. Ця зміна зумовлена зменшенням суми ПДВ на 123 тис. грн., собівартості реалізованої продукції – на 281 тис. грн, витрат від іншої операційної діяльності – на 169 тис. грн., інших фінансових витрат - на 49 тис. грн., витрат з податку на прибуток від звичайної діяльності, і збільшенням адміністративних витрат – на 37 тис. грн., витрат на збут – 18 на тис. грн., витрат від інвестиційної діяльності – на 178 тис. грн.

Зниження витрат у динаміці є позитивним явищем у діяльності підприємства.

За даними таблиці можемо зробити висновок, що у загальній сумі витрат у 2008 році 11,2% займають витрати по сплаті ПДВ, 63,9% – собівартість реалізованої продукції, 8,3% – адміністративні витрати, 4,8% – витрати на збут, 8,7% – витрати від іншої операційної діяльності, 0,5% – інші фінансові витрати, 1,1% – витрати від інвестиційної діяльності, 1,4% – витрати з податку на прибуток від звичайної діяльності.

У 2009 році у загальній сумі витрат 10,5% займають витрати по сплаті ПДВ, що менше, ніж у попередньому році на 0,7 п. с., 63,8% – собівартість реалізованої продукції, що менше, ніж у 2008 році на 0,1 п. с., 9% – адміністративні витрати, що більше, ніж у попередньому році на 0,7 п. с., 5,2% – витрати на збут, що більше, ніж у 2008 році на 0,4 п. с., 7,4% – витрати від іншої операційної діяльності, що менше, ніж у 2008 році на 1,3 п. с., 0,1% – інші фінансові витрати, що менше, ніж у попередньому році на 0,4 п. с., 2,9% – витрати від інвестиційної діяльності, що більше, ніж у 2008 році на 1,8 п. с., 1,1% – витрати зі сплати податку на прибуток, що менше, ніж у попередньому році на 0,3 п. с.

Прибуток – це кінцевий результат діяльності підприємства, що характеризує абсолютну ефективність його роботи. В умовах ринкової економіки прибуток є найважливішим чинником стимулювання виробничої і підприємницької діяльності підприємства та створює фінансову основу для її розширення, задоволення соціальних і матеріальних потреб трудового колективу.

Фінансові результати діяльності підприємства характеризуються сумою отриманого прибутку та рівнем рентабельності. Прибуток підприємства отримують головним чином від реалізації продукції, а також від інших видів діяльності (табл. 2.24).

За даними табл. 2.24 можемо зробити висновок про погіршення діяльності ДП «Ківерцівське лісове господарство» у 2009 році. Про це свідчить зменшення загального обсягу прибутку на 26 тис. грн. У цьому ж році підприємство отримало 183 тис. грн. прибутку до оподаткування, з них 490 тис. грн. прибутку від операційної діяльності, 9 тис. грн. збитку від фінансової діяльності та 298 тис. грн. збитку від інвестиційної діяльності. У 2008 році ДП «Ківерцівське лісове господарство» отримало 209 тис. грн. прибутку від звичайної діяльності, з них 254 тис. грн. прибутку від операційної діяльності, 58 тис. грн. збитку від фінансової діяльності та 13 тис. грн. прибутку від інвестиційної діяльності. У 2008 та 2009 роках підприємство не отримувало прибутку від надзвичайних подій.

Таблиця 2.24

Аналіз складу та структури прибутку ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№	Вид прибутку	2008 р.		2009 р.		Відхилення (+,-)
		тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	за питомою вагою, %
1	Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування (ряд 170)	209	100	183	100	-26	х
	У тому числі:
	Прибуток від операційної діяльності (ряд 100)	254	121,5	490	267,8	236	146,2
	Прибуток від фінансової діяльності (ряд 110+ряд 120-ряд 140-ряд 150)	-58	-27,8	-9	-4,9	49	22,8
	Прибуток від інвестиційної діяльності (ряд 130-ряд 160)	13	6,2	-298	-162,8	-311	-169,1
2	Прибуток від надзвичайних подій до оподаткування (ряд 200-ряд 205)	-	-	-	-	-	-
3	Всього прибутку	209	100	183	100	-26	х

З даних табл. 2.24 бачимо, що на ДП «Ківерцівське лісове господарство» прибуток від звичайної діяльності до оподаткування у 2009 році в порівнянні з попереднім роком зменшився на 26 тис. грн. Ця зміна відбувалася за рахунок збільшення прибутку від операційної діяльності на 236 тис. грн., прибутку від фінансової діяльності на 49 тис. грн. та збитку від інвестиційної діяльності на 311 тис. грн.

Одним з важливих показників кінцевих результатів для підприємства є чистий прибуток. Чистий прибуток є реальним показником того, наскільки ефективно працює підприємство, визначає реальні, дійсні можливості підприємства фінансувати науково-технічний і соціальний розвиток. Він характеризує ефективність господарювання підприємства за всіма напрямами його діяльності: виробничою, збутовою, постачальницькою, фінансовою і інвестиційною. Він становить основу економічного розвитку підприємства і зміцнення його фінансових відносин з партнерами. Окрім цього, чистий прибуток є основним джерелом фінансування витрат на виробничий і соціальний розвиток підприємства.

Аналіз чистого прибутку ДП «Ківерцівське лісове господарство» подамо у табл. 2.25.

Таблиця 2.25

Аналіз чистого прибутку ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№	Показник	Роки		Відхилення (+,-)
		2008	2009
1	Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування (ряд 170)	209	183	-26
2	Податок на прибуток від звичайної діяльності	149	116	-33
3	Чистий прибуток від звичайної діяльності	60	67	7
4	Прибуток від надзвичайних подій	-	-	-
5	Податок на прибуток від надзвичайних подій	-	-	-
6	Чистий прибуток від надзвичайних подій	-	-	-
7	Загальний чистий прибуток	60	67	7

За даними табл. 2.25 можемо зробити висновок про збільшення чистого прибутку ДП «Ківерцівське лісове господарство» на кінець 2009 року на 7 тис. грн. Ці зміни відбулися за рахунок зменшення прибутку від звичайної діяльності на 26 тис. грн. і на кінець 2009 року склали 183 тис. грн. та податку на прибуток від звичайної діяльності на 33 тис. грн.

Ефективність фінансово-господарської діяльності оцінюється загальним обсягом одержаного прибутку та величиною одержаного прибутку на одиницю вкладеного капіталу, ресурсів та понесених витрат.

Для аналізу ефективності діяльності ДП «Ківерцівське ЛГ» розрахуємо показники рентабельності, результати подамо у табл. 2.26.

Таблиця 2.26

Аналіз показників рентабельності ДП «Ківерцівське ЛГ» за 2008-2009 роки

Показник рентабельності	Роки		Відхилення (+,-)
	2008	2009
1	2	3	4
Показники рентабельності по відношенню до реалізації
Рентабельність за валовим прибутком	0,25	0,26	0,01
Рентабельність за операційним прибутком	0,03	0,05	0,03
Рентабельність за чистим прибутком	0,006	0,007	0,001
Рентабельність по відношенню до активів
Рентабельність активів	0,006	0,007	0,001
Термін окупності активів, років	178	150	-28
Рентабельність необоротних активів	0,009	0,010	0,001
Термін окупності необоротних активів, років	101	96	-5
Рентабельність оборотних активів	0,015	0,021	0,007
Термін окупності оборотних активів	67	47	-21
Рентабельність виробничих фондів	0,008	0,009	0,001
Рентабельність по відношенню до власного капіталу та зобов’язань
Рентабельність власного капіталу	0,011	0,012	0,001
Термін окупності власного капіталу, років	92	85	-7
Рентабельність позикового капіталу	0,013	0,018	0,005
Термін окупності позикового капіталу, років	78	55	-23
Рентабельність діяльності	0,006	0,007	0,001
Витратні показники рентабельності
Рентабельність операційних витрат	0,05	0,11	0,06
Рентабельність витрат діяльності	0,006	0,007	0,001
Рентабельність продукції за валовим прибутком	0,33	0,35	0,02
Коефіцієнт адміністративних витрат	0,130	0,141	0,011
Коефіцієнт витрат на збут	0,076	0,081	0,006

Відповідно до даних показників табл. 2.26 можемо зробити висновок про зростання показників рентабельності у 2009 році. Зростання показників рентабельності у динаміці є позитивною тенденцією у діяльності підприємства.

На 1,00 грн. чистого доходу (виручки) від реалізації у 2008 році припадає 0,25 грн. валового прибутку, у 2009 році – 0,26 грн., що на 0,01 грн. менше. У 2008 році 0,03 грн. прибутку від операційної діяльності припадає на 1 грн. чистого доходу (виручки) від реалізації, у 2009 році – 0,05 грн. прибутку, що на 0,02 грн. більше. На 1,00 грн. чистого доходу (виручки) від реалізації у 2008 році припадає 0,006 грн. чистого прибутку, у 2009 році – 0,007 грн. чистого прибутку, що на 0,001 грн. більше.

У 2008 році на 1,00 грн. активів припадає 0,006 грн. чистого прибутку, у 2009 році – 0,007 грн. чистого прибутку, що на 0,001 грн. більше. Протягом 150 років будуть окуплені всі активи ДП «Ківерцівське лісове господарство», враховуючи досягнутий рівень їх рентабельності за 2009 рік. У 2009 році 0,009 грн. необоротних активів покриваються за рахунок чистого прибутку підприємства, а протягом 96 років будуть повністю компенсовані чистим прибутком інвестовані в необоротні активи кошти. У 2009 році 0,021 грн. чистого прибутку припадає на 1,00 грн. оборотних активів, а за 47 років будуть окуплені всі оборотні активи ДП «Ківерцівське лісове господарство», враховуючи досягнутий рівень їх рентабельності. У 2008 році на 1,00 грн. виробничих фондів припадає 0,008 грн. чистого прибутку, у 2009 році – 0,009 грн. чистого прибутку, що на 0,001 грн. більше.

У 2009 році на ДП «Ківерцівське лісове господарство» 0,012 грн. власного капіталу покривається за рахунок чистого прибутку підприємства, а протягом 85 років будуть повністю компенсовані чистим прибутком інвестовані у власний капітал кошти. У 2009 році 0,018 грн. чистого прибутку припадає на 1,00 грн. позикового капіталу, а за 55 років буде окуплений весь позиковий капітал ДП «Ківерцівське лісове господарство», враховуючи досягнутий рівень його рентабельності. Рентабельність діяльності характеризує ефективність використання ресурсів. У 2008 році на 1,00 грн. активів підприємства припадає 0,006 грн. прибутку від звичайної діяльності, у 2009 році – 0,007 грн. прибутку, що на 0,001 грн. більше.

Рентабельність операційних витрат характеризує прибутковість операційних витрат. Так, у 2008 році 0,05 грн. прибутку від операційної діяльності припадає на 1,00 грн. операційних витрат, у 2009 році – 0,11 грн. прибутку від операційної діяльності, що на 0,06 грн. більше, ніж у 2008 році. Рентабельність витрат діяльності характеризує прибутковість загальних витрат підприємства. Так, у 2009 році 0,7% усіх витрат ДП «Ківерцівське лісове господарство» покриваються прибутком від звичайної діяльності. У 2008 році на 1,00 грн. собівартості продукції припадає 0,33 грн. валового прибутку підприємства, у 2009 році – 0,35 грн., що на 0,02 грн. більше, ніж у 2008 році. Коефіцієнт адміністративних витрат у 2008 році становив 0,13, у 2009 році – 0,141, що на 0,11 більше, ніж у попередньому періоді. Коефіцієнт витрат на збут у 2008 році становив 0,076, у 2009 році – 0,081, що на 0,006 більше, ніж у 2008 році. Збільшення витратних показників рентабельності у динаміці є негативною тенденцією у діяльності ДП «Ківерцівське лісове господарство».

Ділова активність проявляється в динамічності розвитку підприємства, швидкості обороту засобів підприємства. Критеріями ділової активності є рівень ефективності використання ресурсів підприємства, стійкість економічного зростання, ступінь виконання завдання за основними показниками господарської діяльності тощо.

Однак, головним критерієм ефективності роботи підприємства є його прибутковість, тому, здійснюючи господарську діяльність підприємство повинно намагатися не лише прискорювати рух засобів, але й отримувати максимальну віддачу від цього проекту.

Аналіз ділової активності полягає у дослідженні рівнів і динаміки різноманітних фінансових коефіцієнтів - показників оборотності (табл.2.27-2.28). Так як розмір річного обороту залежить від швидкості оборотності засобів, тому з розмірами обороту та, відповідно, із оборотністю пов'язана величина умовно-постійних витрат: чим швидший оборот, тим менше на кожен оборот припадає сума цих витрат.

Таблиця 2.27

Аналіз ділової активності ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 рр.

№	Показник	Методика розрахунку		Рівень показника		Відхи-лення (+,-)
		2008	2009	2008	2009
А	Б	1	2	3	4	5
1	Коефіцієнт загальної оборотності капіталу	9340/((10467+10889)/2)	9080/((10889+9228)/2)	0,87	0,90	0,03
2	Коефіцієнт оборотності мобільних засобів	9340/((4033+4064/2)	9080/((4064+2200)/2)	2,31	2,90	0,59
3	Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів	9340/((646+2+507+791+672+41+479+961)/2)	9080/((672+41+479+961+637+18+297+684)/2)	4,56	4,79	0,23
4	Коефіцієнт оборотності готової продукції	9340/((961+684)/2)	9080/((961+684)/2)	10,66	11,04	0,38
5	Коефіцієнт оборотності деб. заборгованості	9340/((400+65+1260+218+462+52+1101+156)/2)	9340/((462+52+1101+156+428+49)/2)	5,03	8,08	3,05
6	Середній термін обороту дебіт заборгованості	365/5,03	365/8,08	73	45	-28
7	Коефіцієнт оборотності кредит заборгованості	9340/((998+1210+361+131+400+1260+950+686+1096+205+305+1101)/2)	9080/((950+686+1096+205+305+1101+891+515+850+74+132)/2)	2,15	2,67	0,52
8	Середній термін обороту кред. заборгованості	365/2,15	365/2,67	170	137	-33
9	Фондовіддача основних засобів та інших необоротних активів	9340/((5633+6116)/2)	9340/((6116+6503)/2)	1,59	1,44	-0,15
10	Фондомісткість основних засобів та інших необоротних активів	1/1,59	1/1,44	0,63	0,69	0,06
11	Коефіцієнт оборотності власного капіталу	9340/((5508+5543)/2)	90800/((5543+5863)/2)	1,69	1,59	-0,10
12	Продуктивність праці	9340/188	9080/120	49,68	75,67	25,99
13	Період операційного циклу	365/4,56+5,03	365/4,79+8,08	153	121	-31
14	Період фінансового циклу	153-170	121-137	-17	-15	2

Відповідно до даних табл. 2.27-2.28 можна зробити висновок, що в цілому відбулись позитивні зміни у складі показників, якими характеризується ділова активність ДП «Ківерцівське лісове господарство» протягом 2008-2009 років.

Коефіцієнт загальної оборотності капіталу показує скільки чистого доходу (виручки) від реалізації товарів, робіт, послуг припадає на 1,00 грн. оборотного капіталу, тобто у 2008 році 0,87 грн. оборотного капіталу покривається за рахунок чистого доходу (виручки) від реалізації товарів, робіт, послуг, у 2009 році – 0,9 грн., що на 0,03 грн. більше, ніж у попередньому році.

Збільшення показника загальної оборотності капіталу у динаміці є позитивною тенденцією і означає пришвидшення кругообігу засобів підприємства.

Таблиця 2.28

Аналіз ділової активності ДП «Ківерцівське лісове господарство» за 2008-2009 роки

№	Вид засобів	Середні залишки, тис грн.		Виручка, тис грн.		Коефіцієнт оборотності		Тривалість обороту		Відхилення (+,-)
		2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	Коеф. оборотності	Трива-лості обороту
1	Середня вартість загального капіталу	10678	10059	9340	9080	0,87	0,90	417	404	0,03	-13
2	Середня вартість оборотного капіталу, у т. ч.	4049	3132	9340	9080	2,31	2,90	158	126	0,59	-32
	грошових коштів та поточних фінансових інвестицій	35	33	9340	9080	270,72	279,38	1,35	1,31	8,66	-0,04
	дебіторської заборгованості та інших активів	1965	1205	9340	9080	4,75	7,54	77	48	2,78	-28
	запасів	2050	1895	9340	9080	4,56	4,79	80	76	0,23	-4

При підвищенні коефіцієнта оборотності капіталу відбувається зменшення середнього терміну обороту середньої вартості загального капіталу в 2009 році на 13 днів, що є позитивною тенденцією, оскільки відбувається пришвидшення його обороту.

Коефіцієнт оборотності мобільних засобів характеризує швидкість обороту всіх мобільних засобів підприємства. У 2008 році значення даного показника становило 2,31, у 2009 році – 2,9, що на 0,59 більше, ніж у 2008 році. Підвищення даного показника у динаміці є позитивним явищем у діяльності ДП «Ківерцівське лісове господарство», оскільки це свідчить про пришвидшення обороту всіх оборотних активів підприємства (як грошових, так і матеріальних). Спостерігається зниження тривалості обороту мобільних засобів, що загалом є позитивною тенденцією, в 2008-2009 роках на 32 дні.

Після визначення оборотності оборотних активів доцільно визначити оборотність окремих їх складових (запасів).

Коефіцієнт оборотності запасів характеризує число оборотів запасів за аналізований період. Даний коефіцієнт збільшується в 2009-2008 роках на 0,23, і становить 4,79. Збільшення коефіцієнта оборотності запасів свідчить про підвищення попиту на готову продукцію. Спостерігається зниження тривалості обороту запасів, що загалом є позитивною тенденцією у діяльності ДП «Ківерцівське лісове господарство» в 2008-2009 роках на 4 дні.

Коефіцієнт оборотності готової продукції характеризує число оборотів готової продукції за аналізований період. У 2008 році значення даного показника становить 10,66, у 2009 році – 11,04, що на 0,38 більше, ніж у попередньому році. Зростання коефіцієнта оборотності готової продукції у динаміці є позитивною тенденцією у діяльності підприємства, оскільки це свідчить про збільшення обсягу реалізованої продукції і зменшення залишків готової продукції на складі.

Коефіцієнт оборотності грошових коштів та поточних фінансових інвестицій у 2008 році становив 270,72, у 2009 році – 279,38, що на 8,66 більше, ніж у 2008 році. Зростання даного показника у динаміці є позитивним явищем у діяльності ДП «Ківерцівське лісове господарство», оскільки це свідчить про пришвидшення обороту найбільш ліквідних активів. Спостерігається незначне зниження тривалості обороту грошових коштів та поточних фінансових інвестицій, що загалом є позитивною тенденцією, в 2008-2009 роках на 0,04 днів.

Оборотність власного капіталу показує ефективність використання активів, які формуються за рахунок власного капіталу. Коефіцієнт оборотності власного капіталу у 2008 році становить 0,87, у 2009 році – 0,9, що на 0,03 більше, ніж у 2008 році. Зростання коефіцієнта свідчить про пришвидшення оборотності, підвищення ділової активності.

Стан дебіторської і кредиторської заборгованості, їх розміри і якість здійснюють суттєвий вплив на фінансовий стан підприємства.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості характеризує розширення (зниження) комерційного кредиту, що надає підприємство. Відбувається збільшення коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості в 2009 році у порівнянні з 2008 роком на 3,05. Зростання даного коефіцієнта у динаміці свідчить про пришвидшення оборотності дебіторської заборгованості та зменшення розміру комерційного кредиту, що надає ДП «Ківерцівське лісове господарство» своїм контрагентам.

При зростанні коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості, відбувається зменшення середнього терміну обороту дебіторської заборгованості в 2009 році на 28 днів, що є позитивною тенденцією, оскільки зменшується термін погашення дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості характеризує розширення (зниження) комерційного кредиту, який надається підприємству. Значення даного показника у 2008 році становить 2,15, у 2009 році – 2,67, що на 0,52 більше, ніж у попередньому році. Зростання коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості у динаміці свідчить про зменшення частки комерційного кредиту, тобто зниження купівлі продукції у кредит.

Спостерігається зниження тривалості обороту кредиторської заборгованості, що загалом є позитивною тенденцією в 2008-2009 роках на 33 дні.

Фондовіддача основних засобів та інших необоротних активів характеризує ефективність використання основних засобів та інших необоротних активів. У 2008 році на 1,00 грн. необоротних активів припадає 1,59 грн. чистого доходу (виручки) від реалізації товарів, робіт, послуг, у 2009 році – 1,44 грн., що на 0,15 грн. менше, ніж у 2008 році. Зниження даного показника у динаміці є негативним явищем для підприємства.

Фондомісткість основних засобів та інших необоротних активів є показником оберненим до фондовіддачі, тобто на 1,00 грн. чистого доходу (виручки) від реалізації товарів, робіт, послуг у 2008 році припадає 0,63 грн. необоротних активів, у 2009 році – 0,69 грн. необоротних активів, що на 0,06 грн. менше.

Продуктивність праці працівників характеризує ефективність їхньої діяльності. У 2008 році на одного працівника припадає 49,68 грн. чистого доходу (виручки) від реалізації товарів, робіт, послуг, у 2009 році – 75,67 грн., що на 25,99 грн. більше, ніж у попередньому році. Підвищення даного показника у динаміці є негативним явищем для підприємства.

Період операційного циклу характеризує суму періодів обороту запасів і дебіторської заборгованості. У 2008 році даний показник становив 153 дні, у 2009 році – 121 дні, що на 31 день менше, ніж у 2008 році. Зниження даного показника у динаміці є позитивним явищем для підприємства.

У 2008-2009 роках період фінансового циклу становив від’ємне значення:

-17 та -15 днів відповідно. Зростання даного показника у динаміці є негативним явищем для підприємства.

Отже, засоби господарюючих суб’єктів знаходяться у постійному русі, переходячи з однієї стадії в іншу. Чим швидше відбувається кругообіг, тим більше продукції підприємство може виготовити та реалізувати при сталому їх розмірі. Сповільнення оборотності потребує додаткового вкладення засобів та може спричинити погіршення фінансового стану підприємства.

Досягнутий в результаті прискорення оборотності ефект виражається, передусім, у збільшенні обсягу випуску продукції та суми прибутку без додаткового залучення фінансових ресурсів. Крім того, збільшення швидкості обороту відображає підвищення економічного потенціалу підприємства, оскільки дозволяє вивільняти частину оборотних засобів для власних потреб (зокрема для розвитку виробництва).