Лизинг судов

Альтернативой кредитованию под залог судов является лизинг. Главная выгода, которую обеспечивает лизинг, состоит в эффективном разделении стоимости владения и стоимости пользования материальными активами. В лизинговой сделке обычно участвуют, по крайней мере, три стороны (например, судостроительная верфь, лизингодатель и лизингополучатель), заключающие два соглашения (о передаче права собственности на судно и о его сдаче в лизинг).

Концепция отделения пользования от собственности является в лизинге центральной, и именно она отличает лизинг от других форм финансирования. К преимуществам лизинга относятся: сравнительно небольшой размер лизинговых платежей благодаря налоговым льготам; учет в лизинговых платежах амортизационных отчислений; исключение лизинговых платежей из счета прибылей и убытков; 100%-е финансирование в отличие от кредита с погашением в рассрочку и среднесрочного банковского займа, обычно требующих депозита; соответствие характера платежей доходу, получаемому от эксплуатации оборудования.

В судоходстве типичной лизинговой сделкой является продажа судна компании, предоставляющей финансовые средства (лизингодатель), в качестве которой выступает банк, крупная корпорация или страховая компания, и передача в лизинг этого судна на основе долгосрочного соглашения (например, бербоут-чартера). Такой механизм дает оператору судна (лизингополучателю) полный контроль над эксплуатацией судна, а право собственности остается у финансирующей компании. Судно может фрахтоваться в бербоут-чартер на период 15-16 лет и более.

Фрахтование судов в бербоут-чартер с последующим выкупом (аренда- купля) в судоходстве считается одной из форм лизинга, его обычно приравнивают к оперативному лизингу. Аренда судов на условиях бербоут- чартера с выкупом преследует цель пополнения или обновления флота в условиях недостаточных ресурсов на единовременные капитальные вложения. Договор лизинга судна оформляется документально на основе проформы бербоут-чартера "Вагесоп-89", разработанной БИМКО. Эта проформа применяется как для новых судов, так и для судов "secondhand", и способна отразить условия всех видов лизинга судна.

Собственно лизинговых компаний, к которым судоходная компания могла бы обратиться с предложением заказать на верфи и затем передать ей в аренду требуемое судно, на мировом рынке действует крайне мало. Например, компания «PLM International Inc.», построившая к началу 1990 года флот из 20 судов первоначальной стоимостью 170 млн. $, компания «Kawasaki Leasing», купившая за 47 млн. $, и сдавшая в аренду на 10 лет танкер класса ULCC, и «Japanese leasing company», купившая за 14,8 млн. $ балкер дедвейтом 37 тыс. т, и сдавшая его в долгосрочную аренду. Таким образом, классическая схема лизинга в судоходстве не распространена.

Такие лизинговые компании, являющиеся собственниками судов, специализируются на предоставлении другой стороне долгосрочного права пользоваться ими в течение обусловленного периода за определенную ежемесячную, ежеквартальную или ежегодную арендную плату. Кроме того, в Японии лизинговые компании выступают в качестве важных кредиторов. Поскольку на них распространяются специфические правила, они могут предлагать долгосрочные ссуды на иных условиях, чем коммерческие банки.

В судоходстве получают всё большее распространение сделки с судами типа lease-back (возвратный лизинг). В таких сделках заинтересованы судовладельцы, сталкивающиеся с финансовыми трудностями в результате ухудшения условий на фрахтовом рынке. В качестве компании, удачно реализовавшей сделку lease-back, можно назвать, например, «Polly Peck International». Она продала банку за 237,8 млн. $, а затем взяла обратно в аренду сроком на 10 лет девять принадлежавших ей рефрижераторных судов, частично решив таким образом проблему сокращения своего долга.