9. Анализ фондового рынка

9.1. Рейтинг ценных бумаг

Рейтинг ценных бумаг – это мнение, суждение эксперта о качестве фондовой ценности. Это не конкретная рекомендация к покупке ценных бумаг, это информация для инвесторов, для эмитентов (которые, кстати, являются инициаторами рейтинга) и для посредников. Чем выше кредитный рейтинг, тем ниже доходность ценной бумаги и выше ее инвестиционное качество. Рейтингу подвергаются, в основном, привилегированные акции и облигации.

Неправительственные коммерческие агентства, крупнейшими из которых в США являются «Mood 's Investors Service» (Mood 's), «Standart and Poor' s» (S & P), дают рейтинги облигаций: показывают степень риска инвестирования средств в данную бумагу и соотношение для нее риска и доходности. Они пуб­ликуются в следующем виде (табл.5).

Таблица 5

Рейтинг облигаций

Standart and Poor 's	Mood ' s Investors Service	Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг
Способные к уплате
ААА	Ааа	Способность погасить заем и выплатить процентные ставки – ценные бумаги высшей категории
АА	Аа	Очень высокая вероятность погашения основного долга и выплаты процентных ставок – ценные бумаги высококачественные
А	А	Способность погасить заем и выплатить процентные ставки, но чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям – высшие среднекачественные
ВВВ	Ввв	Наличие необходимого капитала для покрытия долга, но чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям – низшие среднекачественные
Спекулятивные
ВВ	Вв	Неопределенные и подверженные риску,
В	В	Изначально уязвимые, но в данный момент могут погашать проценты и долг – принипиально погашаемые
ССС	Ссс	Обеспечивающие некоторую защиту инвесторов, но имеющие большой риск – ненадежные
СС	Сс	Высокоспекулятивные
С	С	Недостаточное обеспечение займа – «мусорные»
D	D	Отсутствие обеспечения займа

Облигации, имеющие рейтинг от ВВВ до ААА (по «Standart and Poor 's») и Ваа – Ааа (по «Mood ' s Investors Service»), несут наименьший риск банкротст­ва, они называются облигациями инвестиционного класса. Облигации, имеющие более низкий рейтинг, считаются спекулятивными (в том числе так называемые «бросовые» облигации). Чем выше качество об­лигации, тем меньше, как правило, величина дохода, выплачиваемого по ней. Однако гарантии выплаты процента в зависимости от рейтин­га облигации повышаются.

Наиболее известным в мире агентством, занимающимся рейтингом привилегированных акций, является Canadian Bond Rating Service.

В России происходит становление института рейтинга ценных бумаг.