Тема 6. Риск в финансовом менеджменте

1. Сущность риска. Факторы неопределенности и риска.

2. Виды рисков.

3. Стратегия риск менеджмента и способы выбора решений.

4. Приёмы управления рисками.

1. Сущность риска. Факторы неопределенности и риска.

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, выте­кающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представ­ляют собой финансовые риски.

Под риском понимают все внутренние и внешние предпосылки, которые могут негативно по­влиять на достижение стратегических целей в течение точно определенного отрезка времени на­блюдения, например периода оперативного планирования. Выделяют чистые риски, предпола­гающие возможность получения только убытка, и спекулятивные риски, допускающие получение либо положительного, либо отрицательного результата.

Финансовые риски — это спекулятивные риски, которые не исключают потери от проведения отдельных операций в финансово-кредитной и биржевой сферах.

Неопределенность достижения того или иного результата хозяйственной деятельности пред­приятия предопределена влиянием внешних и внутренних факторов.

К внешним факторам неопределенности относятся: политическая нестабильность, социально-экономическая напряженность, национальные, межэтнические столкновения; региональные и от­раслевые особенности развития; неустойчивость финансового рынка и национальной валюты, ин­фляция; потребность в инвестициях, потребительский спрос.

Данные факторы неопределенности порождают факторы риска, которые можно подразделить на следующие группы:

1. Политические факторы риска: вероятность радикальных изменений политики; экспроприация собственности; качество государственного управления, государственное вмешательство в управ­ление предприятием; бюрократизм; взаимоотношения с соседними государствами; про­текционизм; социально-культурные условия, национальные особенности.

2. Экономические факторы риска: темпы экономического роста; масштабы экономики, доступ­ность энергоносителей, наличие и стоимость рабочей силы, платежеспособность государства.

3. Финансовые факторы риска: ограничительные меры по отношению к движению товаров и ка­питала, конвертируемость национальной валюты, регулирование цен, ставки налогообложения, стабильность национальной валюты, уровень инфляции, возможность привлечения иностранного капитала, внешний долг региона страны.

Внутренние факторы неопределенности непосредственно зависят от деятельности предпри­ятия. К ним относятся изменения технологии, структуры основных производственных фондов, степени их износа; емкости рынка сбыта, объемов производства, конкурентоспособности пред­приятия; постоянных и переменных издержек, рентабельности производства; источников финан­сирования деятельности предприятия, стоимости и доходности капитала.

Внутренние факторы неопределенности на предприятии связаны с изменением переменных, определяющих уровень рентабельности и доходности капитала, и порождают ряд рисков в облас­ти финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия.