2. Бизнес-план инвест-го проекта

Бизнес-план представляет собой документ внутрифирмен ного планирования, содержащий все основные аспекты плани рования производственной и коммерческой деятельности предприятия, анализ проблем, с которыми оно может столкнуться, а также способы решения финансово-хозяйственных задач.

В зависимости от целей потребность в разработке бизнес- планов выявляется при решении финансовых и управленческих задач в различных сферах хозяйственной деятельности. Обоб­щение опыта составления бизнес-плана отечественными

Инвестиционный проект – документ, опр-щий необх-ть реального инвестир-я, в к-ом в общепринятой послед-ти разделов излаг-ся осн. хар-ки (параметры) проекта и фин. пок-ли связ-е с его реализацией.

Стр-ра ТЭО проекта

1. Резюме – краткий обзор всех осн. вопросов содерж-я каждой главы

2. Предпосылки и история проекта

3. Анализ рынка и концепция маркетинга

4. Матер. ресурсы (приблизит-я потр-ть, сущ-щее и потенциальное положение с поставками, грубая оценка год-х затрат на местные и импортируемые матер. ресурсы)

5. Месторасположение, участок и окр. среда

6. Проектно-конструкторские работы

7. Орг-ия и накладные р/ды

8. Труд. ресурсы

9. Календарное осуществление проекта

10. Фин. анализ и инвестиции

Содержание бизнес-плана:

1. Общая хар-ка п/п

2. Краткие сведения по проекту

3. Анализ фин. состояния п/п, реализующего ИП (для вновьсоздаваемого п/п этот раздел не составляется)

4. Мероприятия по эф-ой д-ти

5. Рынок и конкеуренция

6. Д-ть в сфере маркетинга

7. Описание ИП

8. План пр-ва

9. Организац-й план

10. Юр. обеспечение проекта

11. Эк риск и страхование

12. Стратегия финансир-я

13. Фин. план. Ожидаемые результаты

Инвестиц-е предложение – док-т к-ый предназначен для передачи идей и перспектив развития бизнеса п/п потенциальным инвесторам.

Бизненс-план разраб-ся для менеджмента и собственников компании и яв-ся для них руководством к действию и инвестиц-е предложение разраб-ся только для потенциальных инвесторов и оно предназначено для решения специфической задачи орг-ции финансирования инвестиций.

Требования к разработке инвестиционного предлож-я:

1. ориентация на инвестора

2. ясность, краткость и достоверность

3. убедительность

3. Метод. Основы оценки эф-ти реальных инвест-х проектов

Принципы оценки эф-ти ИП:

1. Принцип окупаемости инвестиц-х затрат

Дан. принцип реализуется путем сопоставления прямого и возвратного потоков инвестиц-го капитала за весь период функционир-я проекта. При этом под возвратным потоком понимается чистый результат операционной д-ти (инвестиционная прибыль), включающий в себя чистую бух. прибыль и сумму амортизации ОС и нематер-х активов

2. Полнота охвата всей совок-ти используемых ресурсов, связанных с реализацией проекта. В процессе оценки эф-ти проекта необходимо учесть все прямые и косвенные затраты ден.ср-в, как собственных, так и заемных, матер-х и нематер-х активов, трудовых и др. видов ресурсов.

3. Принцип учета фактора времени.

Процесс инвестирования в большинстве случаев осуществляется не одномоментно, а происходит ряд этапов в течение к-ых фин. потоки распределены во времени.

Известно, что одна и та же сумма денег в разные периоды времени не эквивалентна м/у собой и имеет разную ст-ть. Эта ст-ть в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Поэтому все последующие суммы фин. потоков д. приводиться к настоящей ст-ти на основе дисконтного множителя, определяемого по формуле:

E-норма дисконта; t - расчетный период.

S₀-настоящая ст-ть; S_t-будущая ст-ть.

Дисконтирование ст-ти – процесс приведения будущей ст-ти денег к их настоящей ст-ти путем изъятия из будущей суммы соответствующей величины, называемой дисконтом.

-коэф-т наращения

Наращение ст-ти (компаундинг) – процесс приведения настоящей ст-ти денег к их будущей ст-ти в опр. периоде путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы %

Виды эф-ти:

1. Эф-ть проекта в целом.

Оценивается с целью опр-я потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования. Включает 2 подвида:

- общественную (соц-эк) эф-ть; - коммерческую эф-ть проекта

2. Эф-ть участия в проекте.

Рассч-ся в зависимости от круга участников в различных видах в частности:

- эф-ть участия п/п; - эф-ть инвестирования в акции п/п (для акционеров); - бюджетная эф-ть, т.е. эф-ть участия гос-ва в проекте

Ден. поток ИП – зависимые от времени ден. поступления и платежи при реализации проекта, определенные для всего расчетного периода.

Ден. поток состоит из потоков отдельных видов д-ти, в т.ч.

- от инвестиц. д-ти; - от операционной д-ти; - от финансовой д-ти

Для оценки эф-ти инвестиционных проектов исп-ся 2 группы показателей:

1) дисконтные (учитывающие фактор времени);2) традиционные (бух-ие)

Метод расчета чистого приведенного эффекта Этот метод основан на сопоставлении размера исходной ин­вестиции (1С) с общей суммой дисконтированных чистых денеж­ных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во време­ни, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливае­мого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из еже­годного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция 1С будет генери­ровать в течение п лет годовые доходы в размере Р11, Р2, ... Рn- Общий объем дисконтированных доходов PV и чистый приведен­ный эффектNPVсоответственно рассчитываются по формулам: ;

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а после­довательное инвестирование финансовых ресурсов в течение т лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом: где i — прогнозируемый средний уровень инфляции.

Очевидно, что если NPV> 0, то проект следует принять; ес­ли NPV < 0, то проект следует отвергнуть; если NPV= 0, то про­ект ни прибыльный, ни убыточный.

Метод расчета индекса рентабельности инвестиции Этот метод является, по суги, следствием предыдущего. Ин­декс рентабельности (РI) рассчитывается по формуле

Очевидно, что если PI> 1, то проект следует принять; если PI < 1, то проект следует отвергнуть; если PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Метод расчета нормы рентабельности инвестиции Под нормой рентабельности, или внутренней нормой прибы­ли, инвестиции 1RR понимают значение коэффициента дисконти­рования, при котором NPV проекта равен нулю: IRR=r,при котором NPV=f(x)=0. Смысл: IRR по­казывает максимально допустимый относительный уровень рас­ходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Метод определения срока окупаемости инвестиций. Этот метод - один из самых простых и широко распростра­ненных в мировой учетно-аналитической практике. Он не предпо­лагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алго­ритм расчета срока окупаемости РР зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если до­ход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рас­считывается делением единовременных затрат на величину годо­вого дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид PP-min n, при котором