2 Вариант

Сумма диск. притоков	2580,915
Сумма диск. оттоков	1299,769
PI	1,986

Вывод: PI >1, оба проекта могут быть приняты.

Внутренняя ставка дохода (внутренняя норма дохода),

(Internal Rate of Return, IRR)

Внутренняя ставка дохода, или предельная эффективность инвестиций - процентная ставка, при которой достигается равенство суммарных дисконтированных денежных притоков и оттоков.

При которой

Или

Расчет IRR осуществляется методом итераций – подбором соответствующего значения процентной ставки. Если IRR превышает требуемую ставку дохода от инвестиций, установленную компанией – проект принимается. Если IRR меньше этой ставки, проект исключается.

Вывод: процентная ставка, при которой достигается равенство дисконтированных положительных и отрицательных денежных потоков равна для первого проекта приблизительно 55,7%, а для второго- 77,9% . Следовательно, оба проекта можно принять, но лучшим остается второй.

Заключение

Сущность, порядок расчета и особенности применения в оценочной практике показателей экономической эффективности инвестиционных проектов необходимо постоянно изучать. Это обусловлено, с одной стороны тем, что инвестиционный проект выступает либо как самостоятельный объект оценки, либо как один из элементов собственности, выделяемых в затратном подходе наряду с машинами и оборудованием, интеллектуальной собственностью и т.д.

Привлекательность инвестиционного проекта может быть оценена по большому числу факторов и критериев: ситуации на рынке инвестиций, состоянию финансового рынка, профессиональным интересам и навыкам инвестора, финансовой состоятельности проекта, геополитическому фак­тору и т.д. Однако на практике существуют универсальные методы инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: выгодно или невыгодно вкладывать деньги в данный проект; какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов.

Инвестирование с точки зрения владельца капитала означает отказ от сиюминутных выгод ради получения дохода в будущем. Проблема оцен­ки инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его использования. Аналитик должен оценить, насколько предполагаемые результаты отвечают требованиям инвестора по уровню доходности и сроку окупаемости.

Для принятия решения по инвестиционному проекту необходимо располагать информацией о характере полного возмещения затрат, а также о соответствии уровня дополнительного получаемого дохода степени риска неопределенности достижения конечного результата.

Потому, подведем итог, хочется отметить, что применение любых, даже самых изощренных методов не обеспечит полной предсказуемости конечного результата, поэтому основной целью использования предложенной выше схемы является не получение абсолютно точных результатов эффективности реализации проекта и его рискованности, а сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода с использованием по возможности объективных и перепроверяемых показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного портфеля.

Рассчитав критерии оценки эффективности инвестиционных проектов, можно сделать вывод об их приемлемости. Все критерии показали положительные результаты при приемлемой процентной ставке. Но второй проект предпочтительнее первого, так как характеризуется большими значениями NPV, NFV и IRR.