Оценка экономической эффективности проекта
Эксплуатационный и капитальный бюджеты проекта представлены в табл. 4 и 5.
Табл.4. Эксплуатационный бюджет.
Элементы затрат |
Сумма |
||
2012 |
2013 |
2014 |
|
Оплата труда |
20325,00 |
20325,00 |
20325,00 |
Амортизация |
290,63 |
290,63 |
290,63 |
Аренда офиса |
5000,00 |
10000,00 |
15000,00 |
Прочие расходы |
40000 |
40000 |
40000 |
Итого: |
65615,63 |
70615,63 |
75615,63 |
Табл.5. Капитальный бюджет.
№ |
Элементы затрат |
Сумма, р. |
1 |
Аренда офиса (40 м2) |
40000 |
2 |
Приобретение оборудования |
20000 |
3 |
Установка и монтаж оборудования |
5000 |
4 |
Мероприятия по охране труда |
10000 |
5 |
Оплата труда |
20325 |
6 |
Прочие расходы |
5000 |
|
Итого: |
100325 |
Как уже было сказано в п.3.3, товар необходимо запустить на рынок по изначально низкой цене. На начальном этапе, исходя из себестоимости продукта, затрат на основной капитал и эксплуатацию, прогнозируемых объемов продаж (табл.6), цена должна быть не менее (100325+65615,63+24855,00)/90 = 2120,00 р. Однако, чтобы обеспечить прибыль и выход на положительный уровень NPV в 2013 г., оптимально цена должна составить 2700,00 р.
Табл.6. Прогнозируемые объемы продаж.
|
2012 |
2013 |
2014 |
Количество |
90 |
120 |
130 |
Объем продаж, р. |
285000,00 |
325000,00 |
375000,00 |
Информационной базой для расчета показателей эффективности вложений служит денежный поток, который формируется во времени из сумм чистого дохода (со знаком плюс) и инвестиционных затрат (со знаком минус):
Д = ЧП + А – ИЗ,
где А – годовая амортизация, ЧП – чистая прибыль, ИЗ – инвестиционные затраты.
ЧП = (ВР – ЭР) (1 – Т),
где ВР – годовой объем продаж продукции, ЭР – годовые эксплуатационные расходы, Т – ставка налога на прибыль (0,3 – 0,35).
Наиболее распространенным критерием эффективности инвестиций является чистая приведенная стоимость проекта (NPV), представляющая собой приведенную стоимость будущих потоков денежных средств, генерируемых инвестиционным проектом за жизненный цикл (срок жизни) проекта.
где Дt – чистый поток денежных средств, генерируемых проектом, на t-м интервале инвестиционного периода, i – ставка сравнения (ставка дисконта) в долях, Tж – жизненный цикл проекта в годах.
Табл.7. Укрупненный прогноз потоков денежных средств проекта.
Показатели |
0 |
2012 |
2013 |
2014 |
Годовой объем продаж |
|
243000,00 |
324000,00 |
351000,00 |
ИЗ |
100000,00 |
|
|
|
ЭР |
|
65615,63 |
70615,63 |
75615,63 |
Валовая прибыль |
|
177384,38 |
253384,38 |
275384,38 |
Налог на прибыль |
|
62084,53 |
88684,53 |
96384,53 |
Чистая прибыль |
|
115299,84 |
164699,84 |
178999,84 |
Амортизация |
|
290,63 |
290,63 |
290,63 |
Денежный поток |
-100000,00 |
115590,47 |
164990,47 |
179290,47 |
Дисконтный множитель (i=10%) |
1,00 |
0,91 |
0,83 |
0,75 |
Приведенный денежный поток |
-100000,00 |
105187,33 |
136942,09 |
134467,85 |
NPV |
-100000,00 |
-4375,16 |
8800,12 |
5452,65 |
Из табл.6 следует, что продукт выходит на положительный уровень NPV на втором году. За срок жизненного цикла равный трем годам значение NPV составит 5452,65 р., что свидетельствует об экономической целесообразности проекта относительно альтернатив с годовой доходностью i = 10%.