Инструменты регулирования

Как увеличить инвестиции, которые играют решающую роль в расширении платежеспособного спроса?

Во-первых, предлагалось снизить проценты на кредиты, что увеличит разрыв между

стоимостью кредитов и ожидаемой при­быльностью капиталовложений, поднимет их «предельную эф­фективность». Предприниматели будут вкладывать денежные средства не в

ценные бумаги, а в развитие производства.

Во-вторых, чтобы стимулировать эффективный спрос, Кейнс рекомендовал увеличить государственные расходы, инвестиции и закупки товаров. Расчет делался на то, что государство

«будет брать на себя все большую ответственность за прямую организа­цию инвестиций»¹.

Предполагалось, что расширение инвестиционной деятельности государства будет направлено прежде всего на организацию общественных работ — строительство шоссейных дорог, освоение новых районов, сооружение предприятий.

В-третьих, намечалось перераспределение доходов в интересах социальных групп, получающих наиболее низкие доходы. Такая политика была призвана увеличить спрос этих социальных групп, повысить денежный спрос массовых покупателей. Склонность к потреблению в обществе должна увеличиться.

В итоге, утверждал Кейнс, расширится производство, будут привлечены дополнительные работники, сократится безработица . Рассматривая два инструмента регулирования спроса — денежно-кредитный и бюджетный, Кейнс отдавал предпочтение второму. Во время спада

¹КейнсДж.М. Указ. соч. С. 351.

инвестиции слабо реагируют на сниже­ние уровня процентной ставки (денежно-кредитный способ регу­лирования). Значит, главное внимание следует уделять не сниже­нию процентной ставки (косвенная форма регулирования), а бюд­жетной политике, в том числе увеличению тех расходов самого го­сударства, которые стимулируют инвестиции фирм.

Инвестиционный мультипликатор

В кейнсианской теории важную роль играет концепция муль­типликатора. В переводе «мультипликатор» означает «множитель» (лат. multiplicator — умножающий). Мультипликатор множит, уси­ливает спрос в результате воздействия инвестиций на рост дохода.

Мультипликатор — это коэффициент, выражающий соотно­шение между приростом дохода и вызывающим этот прирост уве­личением объема инвестиций. Он показывает зависимость при­роста национального дохода от прироста инвестиций. Мультипли­катор увеличивается в том случае, когда потребители склонны и использовать прирост их доходов для наращивания потреблен Напротив, он уменьшается, если усиливается склонность потребителей к накапливанию сбережений.

Однако существуют ограничители мультипликационного эф­фекта. Мультипликация имеет место при наличии неиспользован­ных мощностей и свободной рабочей силы. В первом случае про­исходит «дешевое» наращивание выпуска продукции за счет не­значительных дополнительных вложений. Говоря об эффекте мультипликации, Кейнс имел в виду прежде всего расходы из госу­дарственного бюджета, например на организацию общественных работ. Он иронически замечал, что можно было бы организовать и бессмысленные работы, к примеру наполнять бутылки банкнота­ми и зарывать в землю, чтобы их разыскивали безработные.