7. Доходы и источники финансирования

Поступления от внереализационных операций	Денежные поступления	Денежные доходы	Валовый доход	Чистый доход	Прибыль	Использование прибыли
						Уплата штрафов
Целевые поступления и целевое финансирование
						Уплата налогов
					Отчисления по обязательному страхованию и другие платежи в бюджет		Себестоимость
Выручка от реализации				Оплата труда
			Прямые целевые расходы
			Прочие общехозяйственные затраты (кроме оплаты труда), в т.ч. административные расходы
			Материальные и приравненные к ним затраты
		Акцизы и НДС

8. Сущность и функции бюджета. Виды бюджетов

Бюджет – количественный план в денежном выражении, подготовленный и принятый до определенного периода, показывающий величину дохода, которая должна быть достигнута, и расходы, которые должны быть понесены в течение этого периода, и капитал, который необходимо привлечь для достижения данной цели.

К функциям бюджета относят следующие:

• планирование и контроль операций;

• возможность анализа результатов деятельности организации в целом и ее подразделений;

• средство координации работы подразделений (согласованность работы – план закупки материалов зависит от потребностей производства и т.д.);

• основа для оценки выполнения плана центрами ответственности (премия – процент от положительного отклонения по центру ответственности, например, экономия материалов).

Различают краткосрочный и долгосрочный бюджетный период. В зависимости от поставленных задач различают также бюджеты:

а) генеральные и частные;

б) гибкие и статические.

Бюджет, охватывающий общую деятельность предприятия – генеральный (общий) бюджет. Цель генерального бюджета – суммировать сметы и планы различных подразделений предприятия (частные бюджеты). С точки зрения последовательности подготовки документов для генерального бюджета весь процесс бюджетирования может быть поделен на разработку операционного и финансового бюджета.

В зависимости от целей сравнения и анализа показателей деятельности предприятия бюджеты делятся на статические (жесткие) и гибкие.

Статический бюджет – бюджет организации, рассчитанный на конкретный уровень деловой активности.

Гибкий бюджет – бюджет, который составляется не для конкретного уровня деловой активности, а для определенного его диапазона, то есть предусматривается несколько альтернативных вариантов объема реализации.

9. Порядок построения сводного бюджета организации

10. Принятие решений о капиталовложениях

В основе принятия управленческих решений по капитальным вложениям могут лежать следующие причины: обновление имеющейся материально-технической базы; наращивание объемов производственной деятельности; освоение новых видов деятельности.

Проект, как и любая финансовая операция, то есть операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки (потоки реальных денег). Значение денежного потока на каждом шаге характеризуется:

• притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге;

• оттоком, равным платежам на этом шаге;

• сальдо (активным балансом), равным разности между притоком и оттоком.

Для оценки эффективности капвложений используют ряд показателей, рассчитываемых статическими и динамическими методами. Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных (относящихся к разным шагам) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения. Основным экономическим нормативом, используемом при дисконтировании, является норма дисконта (Е), выражаемая в долях единицы или в процентах в год. Дисконтирование денежного потока на k-м шаге осуществляется путем умножения его значения на коэффициент дисконтирования, рассчитываемый по формуле:

, (12)

где a_k - коэффициент дисконтирования денежного потока на k-м шаге, Е – норма дисконта, t_k – момент окончания k-го шага.

Основными показателями, рассчитываемыми для оценки эффективности инвестиционного проекта, являются:

чистый доход; чистый дисконтированный доход; внутренняя норма доходности; срок окупаемости.

Чистым доходом (ЧД, NV – Net Value) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.

, (13)где Ф_k – денежный поток на k-м шаге.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV – Net Present Value) – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД рассчитывается по формуле:

, (14) Чистый доход и чистый дисконтированный доход характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности результатов и затрат, относящихся к различным моментам времени.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы чистый дисконтированный доход проекта был положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение отдается проекту с большим значением ЧДД при выполнении условия его положительности.

Внутренняя норма доходности Е_в (ВНД, IRR – Internal Rate of Return). В наиболее распространенном случае для инвестиционных проектов, начинающихся с инвестиционных затрат и имеющих положительный чистый доход, внутренней нормой доходности будет являться положительное число Е_в, если при норме дисконта Е=Е_в чистый дисконтированный доход будет равен нулю.

Сроком окупаемости называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального этапа до момента окупаемости с учетом дисконтирования.