5. Комплексная оценка финансового состояния

Финансовое состояние является важнейшей характери­стикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников

финансовых отношений как самого предпри­ятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение предприятия явля­ется не подарком судьбы или счастливым случаем его истории, а результатом умелого, просчитанного управ­ления всей совокупностью производственно-хозяйствен­ных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.Теория анализа финансов, предпринимательства и эко­номики рассматривает понятие «устойчивое финансо­вое положение» не только как качественную характери­стику его финансовой деятельности, но и как количест­венно измеримое явление. Этот принципиальный вывод позволяет сформулировать общие принципы построения научно обоснованной модели управления деловой актив­ностью предприятия независимо от формы его собствен­ности и вида деятельности. Такую оценку можно получить различными методами и использованием различных критериев.

Ниже предлагается методика комплексной сравнитель­ной (рейтинговой) оценки финансового состояния, рен­табельности и деловой активности предприятия, осно­ванная на теории и методике финансового анализа пред­приятий в условиях рыночных отношений. Итоговая комплексная оценка учитывает все важней­шие параметры (показатели) финансово-хозяйственной и производственной деятельности предприятия, т.е. хо­зяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффектив­ности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источ­никах и другие показатели. Точная и объективная оцен­ка финансового состояния не может базироваться на произвольном наборе показателей в зависимости от целей анализа. Поэтому выбор и обоснование исход­ных показателей финансово-хозяйственной деятельно­сти должны осуществляться согласно достижениям те­ории финансов предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления и аналитической оценки.

Исходные данные и результаты расчетов комплексной оценки финансового состояния Райпотребсоюза предста­влены в табл. 3.7

Таблица 3.7.

Комплексная оценка финансового состояния

№ п/п	Показатели	Начало периода (Кфак)	Конец периода (Кфак)	Опти­мальное значение (Кбаз)
1	Коэффициент абсолютной ликвид­ности	0,07	0,06	0,05
2	Коэффициент покрытия баланса	0,85	0,82	1,5
3	Коэффициент покрытия запасов	0,80	0,98	1,0
4	Коэффициент финансовой зависи­мости	1,14	1,14	1,66
5	Коэффициент быстрой ликвидности	0,18	0,21	1,0
6	Собственные оборотные средства в покрытии запасов	-0,19	-0,23	0,5
7	Коэффициент финансовой независи­мости	0,88	0,88	0,6
8	Рентабельность собственного капи­тала	0,02	—	0,15
9	Рентабельность продаж	—	—	0,15
10	Комплексная оценка	1,414	1,419	0,00

Расчет комплексной оценки возможен (при этих дан­ных, включенных в модель) без стандартизации по формуле:

Оценка =\/( К_фак1— K_баз1)² +…+(К_фак9 — К_баз9)².

Расчет комплексной оценки финансового состояния Райпотребсоюза:

А) на начало анализируемого периода: оценка = \/(0,07—0,05)² + (0,85—1,5)² + (0,8— 1)² + (1,14—1,66)² + (0,18 —1,0)² + (-0,19 —0,5)² + (0,88 —0,6)²+ (0,02 —0,15)² + (0,00 —0,15)² =\/0,0004 + 0,4225 + 0,04 + 0,2704 + 0,6724 + 0,4761 + 0,0784 + 0,0169 + 0,0225 = 1,414;

б) на конец анализируемого периода: оценка = V(0,06—0,05)² + (0,82—1,5)² + (0,98 —1)² + (1,14— 1,66)² + (0,21 —I)² + (-0,23 — 0,5)² + (0,88 — 0, 6)² + (0,02 —0,15)² + (0 —0,15)² =\/0.0001 + 0,4624 + 0,0004 + + 0,2704 + 0.6241 + 0.5325 + 0,0784 + 0,0225 + 0,0225 = 1,419.

Рассчитав комплексную оценку финансового состоя­ния, имеем на начало анализируемого периода ее зна­чение 1,414, а на конец — 1,419. Другими словами, финансовое состояние Райпотребсоюза ухудшилось, поскольку комплексная оценка дальше оптимальной (1,419 > 1,414 >0).Из расчетов комплексной оценки финансового состоя­ния как на начало, так и на конец анализируемого пери­ода видно, что наибольшие отклонения имеются по коэффициентам быстрой ликвидности (0,6241), собствен­ных оборотных средств в покрытии запасов (0,5325) и ко­эффициенту покрытия баланса (0,4624).Вскрыв экономическую сущность этих показателей, приходим к общему выводу о наиболее слабых, уяз­вимых местах в организации финансовой деятельности Райпотребсоюза, которые заключаются в следующем:

• отсутствие наличия собственных оборотных средств как следствие значительной их иммобилизации, которая составляет 2 262 938 тыс. руб;

• нерациональная организация расчетно-платежной дисциплины, следствием которой является значительное превышение продолжительности кредиторской задол­женности (59,64 дня) над дебиторской (11,08 дня) и очень низкое значение коэффициента быстрой ликвидности (фактическое значение 0,21; рекомендуемое 1) (табл. 3.4);

• полная финансовая зависимость в части финансиро­вания оборотных средств (100%, табл. 3.5);

• нерациональная структура актива баланса в части соотношения оборотных и внеоборотных активов (доля оборотного капитала 10% (табл. 3.1), а основного — 90%), следствием чего является низкое значение коэф­фициента покрытия баланса (фактическое значение 0,82, рекомендуемое 1,5) (табл. 3.4).

Необходимо принять меры по устранению в первую очередь этих недостатков в финансовой деятельности Райпотребсоюза, поскольку на данный момент именно они влияют на уровень финансового состояния. Кроме того, следует отметить и тот факт, что в структуре источников финансирования доля собственного капитала составляет 88% (табл. 3.5), а коэффициент концентрации собственного капитала также велик и имеет тот же эко­номический смысл, т.е. Райпотребсоюз по этим показа­телям мог бы быть признан кредитоспособным, ведь высокие значения этого показателя свидетельствуют о том, что практически не используется «эффект фи­нансового рычага», который обеспечивает прирост рентабельности собственного капитала за счет привлече­ния заемных средств.