9. Арбітраж в управлінні зовнішнім боргом
Арбітраж в управлінні зовнішнім боргом базується на:
Типових правилах арбітражу ЮНСІТРАЛ:
Конвенція про позивну давність у міжнародній купівлі-продажі товарів (1974 р.);
Арбітражні правила ЮНСІТРАЛ (1976 р.);
Конвенція про морське перевезення вантажів або Гамбурзькі правила (1978 р.);
Правила примирення (1980 р.);
Типовий закон ЮНСІТРАЛ (1985 р.);
Правове керівництво з електронного переказування коштів (1986 р.);
Типовий закон про міжнародні кредитні перекази (1992 р.).
Правилах Міжнародного центру з урегулювання спорів (МЦУІС).
Процедурі Багатосторонньої агенції з гарантування інвестицій (МАГІ).
Можуть бути підключені інші спеціалізовані установи.
10. Зовнішній заборгованість України
У формуванні та розвитку державного зовнішнього боргу України виділяються п'ять етапів:
1 етап: 1992- 1993 рр. Хаотичність та відсутність узгодженої політики у сфері зовнішніх позик. Причиною початкового державного зовнішнього боргу було залучення позик у рамках кредитних ліній, відкритих під гарантії Кабінету Міністрів України.
У ході цього етапу Україна не вдалась до позик міжнародних фінансових організацій та комерційних позик. Показники, які характеризували боргову залежність країни, залишалися на низькому рівні
2 етап: 1994- 1995 рр. Високі темпи зростання зовнішнього державного боргу, що зумовлено значною мірою початком освоєння позик міжнародних фінансових організацій (всесвітнього банку, Міжнародного валютного фонду, Європейського банку реконструкції та розвитку). Негативний фактор у політиці зовнішніх позик - нераціональне використання одержаних коштів, які переважно спрямовувались на споживання
3 етап: 1997 р - вересень 1998 р. Початок залучення зовнішніх комерційних позик. Із цього борг складається з трьох основних елементів:
1) позик міжнародних фінансових організацій;
2) комерційних кредитів іноземних банків, фінансово-кредитних та інших установ;
3) позик та кредитних ліній іноземних держав.На 67% від запланованих зменшуються надходження від міжнародних фінансових організацій, основна причина - в гальмуванні виконання Україною заходів щодо докорінного реформування економіки.
Починаючи з 1998 р., не здійснюються грошові платежі на користь Росії в рамках обслуговування щодо погашення державного боргу, що, відповідно, поліпшує показники відношення обсягу обслуговування боргу до експорту
4 етап: вересень 1998 р.- початок 2000 р. Початок - після серпневої фінансової кризи 1998 р. Суттєві обмеження доступу України до іноземних ринків капіталів. Перманентна загроза настання випадку неплатоспроможності країни та проблема збереження вітчизняної фінансової системи як такої.
Основне завдання системи управління державним боргом - забезпечити тимчасовий "перепочинок" у здійсненні платежів з обслуговування та погашення державних боргів (необхідно було мати час для проведення перетворень в економіці). Отримані необхідні відстрочки платежів за своїми зобов'язаннями в результаті успішної реструктуризації державного боргу. Механізм вирішення боргової проблеми був переважно короткостроковим, тактичним.
5 етап: із початку 2000 р. по теперешній час Україна прагне реалізувати на практиці довгострокові механізми вирішення боргової проблеми.
Проблеми боргового навантаження здійснюються за такими напрямами:
реструктуризація боргу перед комерційними кредиторами;
створення умов для надання Україні кредиту від МВФ у рамкахпрограми розширення фінансування, що є необхідною передумовою реструктуризації боргу перед Паризьким клубом;
залагодження проблеми боргу перед Паризьким клубом і Туркменістаном;
проведення політики щодо зниження ризиків позик шляхом збільшення строків та зниження вартості обслуговування, застосування жорсткого контролю за обсягом боргу та витрат на його
На кінець 2010 року обсяг валового зовнішнього боргу України сягнув 117.3 млрд. дол. США (85.7% від ВВП), збільшившись протягом звітного року на 13.9 млрд. дол. США (на 13.5%).
Динаміка зовнішнього боргу України у 2010 році визначалася:
• значними обсягами чистих зовнішніх залучень Уряду (7.1 млрд. дол. США) та довгострокових залучень реального сектору економіки (3.5 млрд. дол. США);
• суттєвим накопиченням короткострокового боргу інших секторів за торговими кредитами і простроченою заборгованістю (4.5 млрд. дол. США);
• скороченням довгострокових зобов'язань українських банків перед нерезидентами (2.5 млрд. дол. США)
Обсяг короткострокового зовнішнього боргу за залишковим терміном погашення протягом року збільшився на 8.5 млрд.дол.США та на кінець 2010 року становив 47.3 млрд. дол. США. Рівень його покриття міжнародними резервами на кінець року зріс до 73% (на початку року він становив 68%)._
Зовнішній борг України складається з таких заборгованостей: за позиками, наданими міжнародними фінансовими організаціями, - 43% від його загальної суми; за позиками, наданими іноземними державами - 35,6%; за комерційними позиками -21,4%.
|
|||||||
в розрізі секторів економіки та за початковим терміном до погашення |
|||||||
|
|
|
|
|
|
у % |
|
|
Долар США |
ЄВРО |
Спеціаль-ні права запозиче-ння |
Рос. рубль |
Укр. гривня |
Інші |
|
Сектор державного управління |
52,4 |
6,0 |
35,0 |
– |
5,8 |
0,8 |
|
Короткострокові |
97,4 |
– |
– |
– |
2,6 |
– |
|
Довгострокові |
48,4 |
6,5 |
38,2 |
– |
6,1 |
0,8 |
|
Органи грошово-кредитного регулювання |
– |
– |
100,0 |
– |
– |
– |
|
Довгострокові |
– |
– |
100,0 |
– |
– |
– |
|
Банки |
88,8 |
5,5 |
– |
0,5 |
3,2 |
2,0 |
|
Короткострокові |
69,0 |
14,2 |
– |
2,6 |
10,7 |
3,5 |
|
Довгострокові |
92,6 |
3,8 |
– |
0,1 |
1,8 |
1,7 |
|
Інші сектори |
79,5 |
15,5 |
– |
3,6 |
0,8 |
0,6 |
|
Короткострокові |
77,0 |
14,7 |
– |
8,0 |
– |
0,3 |
|
Довгострокові |
81,0 |
15,9 |
– |
1,0 |
1,3 |
0,8 |
|
Прямі інвестиції: міжфірмовий борг |
70,4 |
27,1 |
– |
1,3 |
– |
1,2 |
|
Валовий зовнішній борг |
70,4 |
10,7 |
13,9 |
1,7 |
2,3 |
1,0 |
|
ЗОВНІШНІЙ БОРГ УКРАЇНИ
Млн.дол.США
Показники |
на |
на |
на |
на |
на |
|
01.01.2007 |
01.01.2008 |
01.01.2009 |
01.01.2010 |
01.01.2011 |
Сектор державного управління |
10924 |
11884 |
11959 |
17806 |
24982 |
Короткострокові |
0 |
0 |
0 |
29 |
2053 |
Інструменти грошового ринку |
0 |
0 |
0 |
29 |
53 |
Кредити |
0 |
0 |
0 |
0 |
2000 |
Довгострокові |
10924 |
11884 |
11959 |
17777 |
22929 |
Облігації та інші боргові цінні папери |
6248 |
7414 |
6997 |
5747 |
9148 |
Кредити |
4676 |
4470 |
4962 |
10105 |
11890 |
Інші боргові зобов'язання (розподіл СПЗ) |
0 |
0 |
0 |
1925 |
1891 |
|
|
|
|
|
|
Органи грошово-кредитного регулювання |
880 |
462 |
4725 |
6210 |
7509 |
Довгострокові |
880 |
462 |
4725 |
6210 |
7509 |
Кредити |
880 |
462 |
4725 |
6082 |
7384 |
Інші боргові зобов'язання (розподіл СПЗ) |
0 |
0 |
0 |
128 |
125 |
|
|
|
|
|
|
Банки |
14089 |
30949 |
39471 |
30861 |
28119 |
Короткострокові |
6465 |
11723 |
9377 |
4731 |
4508 |
Інструменти грошового ринку |
98 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Кредити |
5381 |
9815 |
7850 |
2939 |
2773 |
Валюта і депозити |
986 |
1908 |
1480 |
1683 |
1662 |
Інші боргові зобов'язання |
0 |
0 |
47 |
109 |
73 |
Довгострокові |
7624 |
19226 |
30094 |
26130 |
23611 |
Облігації та інші боргові цінні папери |
3304 |
6998 |
6124 |
4908 |
4672 |
Кредити |
3515 |
10633 |
19157 |
17634 |
16586 |
Валюта і депозити |
805 |
1595 |
4813 |
3588 |
2353 |
|
|
|
|
|
|
Інші сектори |
26676 |
33581 |
41255 |
43441 |
50840 |
Короткострокові |
8747 |
8954 |
10924 |
14301 |
19032 |
Інструменти грошового ринку |
0 |
0 |
0 |
0 |
7 |
Кредити |
736 |
838 |
800 |
525 |
790 |
Торгові кредити |
7277 |
7463 |
9006 |
10870 |
13595 |
Інші боргові зобов'язання |
734 |
653 |
1118 |
2906 |
4640 |
Довгострокові |
17929 |
24627 |
30331 |
29140 |
31808 |
Облігації та інші боргові цінні папери |
1963 |
2124 |
1634 |
2462 |
3380 |
Кредити |
13575 |
21286 |
27963 |
26483 |
28195 |
Торгові кредити |
2391 |
1217 |
734 |
195 |
233 |
Прямі інвестиції: міжфірмовий борг |
1943 |
3079 |
4249 |
5078 |
5893 |
Валовий зовнішній борг |
54512 |
79955 |
101659 |
103396 |
117343 |