Особенности и тенденции международной миграции капитала

• расширение географии распространения ПИИ по всему миру

• переход к инвестиционным операциям планетарного масштаба

• рост доли внутрикорпоративных инвестиций ТНК

• либерализация внешней инвестиционной политики стран

• повышение спроса на ПИИ со стороны РС для финансирования экономического роста, решения социальных проблем

• активизация деятельности интеграционных объединений в области регулирования движения капитала

• относительное ослабление регулирования мировых финансовых рынков со стороны национальных правительств при увеличении их объемов и оборотов операций, росте конкуренции между ними

• расширение мировой финансовой системы за счет вхождения в мировую экономику развивающихся стран, что значительно влияет на возрастание ее глобальной неустойчивости

• постоянное увеличение массы капиталов, подвижность которых (обусловленная возрастанием скорости оборота) создает напряженную обстановку на финансовых рынках

• высокая степень концентрации финансовых ресурсов на макроэкономическом (бюджетные системы государств и международных организаций) и глобальном (межгосударственная интеграция, включая финансовую и валютную) уровнях

• рост интенсивности финансовых сделок, высокая степень мобильности и взаимосвязи финансовых рынков на базе новейших информационных технологий

• многообразие финансовых инструментов и высокая степень их динамизма

• чрезмерная зависимость РС от иностранного краткосрочного спекулятивного капитала, делающая их финансовые системы чрезвычайно уязвимыми

• глобальное нарастание неустойчивости (изменчивости и непредсказуемости) мировой финансовой системы, возникновение угрожающих кризисных тенденций, неспособность современных финансовых институтов, в том числе международных, эффективно их контролировать

2. Прямые иностранные инвестиции (пии): понятие, формы, теории, динамика, структура, эффекты (последствия).

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - форма экспорта частного предпринимательского капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, которая позволяет установить эффективный контроль и дает право непосредственного управления объектом инвестирования (если доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала).

ПИИ включают первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал.

Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия.

Формы предприятий прямого инвестирования	Формы создания предприятий прямого инвестирования
- филиал (отделение) – 100% ПИИ, - дочерняя компания – 99-51% ПИИ, - ассоциированная компания – 10-50% ПИИ.	- основание нового подразделения и филиала в другой стране - расширение уже существующего подразделения или филиала - покупка зарубежного предприятия или его активов

Формы прямых иностранных инвестиций

1. Уставный капитал (65% ПИИ):

• капитал отделений (филиалов)

• доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях

• другие вложения капитала (предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия)

2. Реинвестированные доходы и прибыли (23% ПИИ):

• доля прямого инвестора (пропорциональная его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования

3. Прочий капитал (12% ПИИ):

• внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и предприятиями прямого инвестирования, а также между двумя предприятиями прямого инвестирования, имеющими одного общего инвестора

Теории ПИИ

Теории эволюции, объясняющие закономерности ПИИ	Теории, объясняющие факторы/мотивы ПИИ
Теория жизненного цикла продукта (Р. Вернон, Франция) Парадигма "летящих гусей (К. Акамацу, Япония) Теория догоняющего цикла (1978 г., развитие парадигмы “летящих гусей”) Теория олигополистической защиты (Ф. Никкербоккег, 1978) Теория путей инвестиционного развития наций (Дж. Даннинг совместно с голландским ученым Наруллой, 1994)	Теория монополистических преимуществ (С.Хаймер, развил Ч. Киндлебергер – “Международная корпорация” (1970 г.) Теория интернализации (Р. Баккли, Д. Кассон, Англия, “Будущее многонациональной компании” (1976 г) Эклектическая теория OLI-преимуществ (Дж. Даннинг, 1981)