Тема 13 комплексне оцінювання фінансового стану підприємства

Аналізувати фінансовий стан будь-якого підприємства є нагальною необхідністю, бо не можна вести господарство без міри ваги і рахунку, не добиваючись перевищення доходів над видатками. Це завжди було важливо, тим більше – зараз, коли на зміну безгосподарності і безвідповідальності приходить підприємництво, сувора дисципліна і ощадливість.

В даний час становлення ринкової економіки залежить від рівня економічних реформ регіонів і конкретних підприємств. В процесі реформування підприємств на регіональному рівні виникають численні задачі, розв’язання яких потребує відповідного обліково-аналітичного і методичного забезпечення. В умовах ринку всі суб’єкти ринкових відносин зацікавлені в оцінці конкурентоспроможності і надійності партнерів. Методика рейтингової оцінки дозволяє виявити життєздатність підприємств шляхом їх порівняння як в часі, так і в просторі. Використання даної методики дозволяє обгрунтовано підходити до процесу реформування і реструктуризації підприємства. В загальному вигляді рейтинг – це оцінка аналізованого об’єкта за шкалою показників. Рейтинг є індикатором ділових активів, відображає кон’юнктурну ситуацію, дозволяє розрахувати досить точний прогноз її зміни. Рейтинг – це думка експертів, оцінка підприємства на основі кількісного і якісного аналізу.

Розрізняють рейтинг цінних паперів на основі фондових індексів та рейтинг фінансового стану. Застосування методики рейтингової оцінки дозволить в найбільш узагальненому вигляді представити діяльність підприємства на ринку, визначити найбільш ефективні способи інвестування коштів і тим самим підвищити ефективність виробництва. Методика рейтингової оцінки має універсальний характер і в той же час може враховувати галузеві особливості досліджуваного підприємства. Існують різні методи рейтингової оцінки фінансового стану.

Метод створення рейтингу за допомогою ряду показників. Цей метод дуже простий і оснований на рангуванні підприємств відповідно до значень відібраних для аналізу ключових показників: виручка, чистий прибуток, капіталізація, сукупний дохід інвестора. Однак слід відмітити, що відібрані показники не повністю характеризують фінансовий стан підприємства, а такий показник як сукупний дохід інвестора більше відповідає рейтинговій оцінці чистого прибутку на основі фондових індексів.

Будь-які результати аналітичного дослідження діяльності підприємства в цілому чи його структурних підрозділів повинні бути оформлені у вигляді документів або як безтекстове оформлення результатів аналізу. Документальне оформлення результатів аналізу може бути у вигляді пояснювальної записки, довідки, висновку.

Пояснювальна записка зазвичай складається при направленні результатів до вищестоящої організації. Зміст пояснювальної записки повинен містити, крім висновків про результати господарської діяльності та пропозицій щодо їх покращення, загальні питання – економічний рівень розвитку підприємства, умови господарювання, результати виконання планів. Аналітична частина пояснювальної записки може містити аналітичні розрахунки, таблиці, де згруповані необхідні для ілюстрації дані, графіки, діаграми тощо.

Якщо результати аналізу призначені для внутрігосподарського використання, вони оформляються у вигляді довідки.

Висновок складають, коли аналіз здійснюється вищестоящими або сторонніми щодо підприємства організаціями.

Зміст довідки та висновку може бути більш конкретним, акцентованим на відображенні недоліків або досягнення виявлених резервів та способів їх освоєння. Тут може бути пропущена загальна характеристика підприємства та умови його діяльності.

Також виокремлюють безтекстове оформлення результатів аналізу. Воно складається з постійного макету типових аналітичних таблиць і не містить пояснювального тексту.

Аналітичні таблиці дозволяють систематизувати, узагальнити матеріал, що вивчається, та подати його в придатній для сприйняття формі. Аналітичні таблиці повинні бути наочними та простими для використання.

Такий порядок оформлення результатів аналізу останнім часом набуває все більшого застосування. Він розрахований на висококваліфікованих спеціалістів, здатних самостійно розібратися в обробленій та систематизованій інформації та прийняти необхідні рішення. Безтекстове оформлення підвищує свою дієвість тому, що скорочується розрив між виконанням аналізу та використанням його результатів.

В умовах ринку всі суб'єкти ринкових відносин зацікавлені в оцінці конкурентоспроможності і надійності своїх партнерів. Тому необхідно здійснити аналіз та оцінити рейтинг фірми.

Метод кластерного аналізу. Цей метод дозволяє сукупність підприємств за визначеними критеріями на групи, які називають кластерами. В даній методиці обирають елементарні кластери, а потім відбувається їх об’єднання в один підсумковий кластер. Для формування рейтингу фінансового стану методом кластерного аналізу рекомендують використовувати показники: коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами, коефіцієнт оборотності оборотних коштів, коефіцієнт рентабельності виробництва. Якщо підприємство посідає за критерієм максимізації відповідного показника перше місце в кластері, то йому надається один бал, якщо друге місце – два бали і т. д. Підсумковий кластер являє собою рейтингову оцінку фінансового стану підприємства. Стабільно високі значення показників кластерного аналізу визначають високий рейтинг підприємства.

Таблиця 13.1

Результати кластерного аналізу АТВТ «Трембіта»

Кластери	2005 рік	бал	2006 рік	бал	Відхилення
1	2	3	4	5	6
Коефіцієнт поточної ліквідності	2,253	1	0,725	2	-1,528
Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами	0,546	1	-0,42	2	-0,966
Кількість оборотів оборотних активів	5	1	5	1	-
Валова рентабельність	0,038	1	0,013	2	-0,025
Підсумковий кластер	-	4	-	7	-

З таблиці видно, що рейтинг вищий у 2005 році, а отже фінансовий стан підприємства погіршився напротязі аналізованих періодів.

Даний метод обрахунку рейтингової оцінки фінансового стану підприємства є надзвичайно простим та примітивним. З його допомогою відбувається лише констатація фактів, а справжні причини зміни фінансового стану можна дізнатись лише вдавшись до більш глибшого аналізу.

Подібний до кластерного аналізу є метод бальних оцінок фінансового стану підприємства. Для аналізу використовуються показники ліквідності та ділової активності.

Метод бальних оцінок є відносно простим і грунтується на думці досвідчених спеціалістів, експертів. Рейтинг встановлюється за системою показників як сума балів.

Всі показники поділяються на класи:

1)значення показників перевищують встановлені або теоретично обгрунтовані нормативи;

2) значення показників перебувають на рівні нормативу;

3. значення показників нижче нормативного рівня.

Система показників складається: коефіцієнт ліквідності, коефіцієнт фінансової стійкості, коефіцієнт ділової активності, коефіцієнти рентабельності. Показники в першому класі оцінюються в три бали, в другому класі – два бали, в третьому класі – один бал. Критерієм формування рейтингу виступає максимальна сума балів за всіма показниками.

Результат даного аналізу можна спостерігати в табл. 13.2 „Результати аналізу за методом бальних оцінок”

Таблиця 13.2

Результати аналізу за методом бальних оцінок

Показник	2005 рік				2006 рік
	1	2	3	Разом	1	2	3	Разом
Коефіцієнт абсолютної ліквідності			0,063	1			0,001	1
Коефіцієнт поточної ліквідності	2,253			3			0,725	1
Коефіцієнт-критичної оцінки	1,364			3			0,29	1
Коефіцієнт фінансової незалежності	0,828			3	0,063			3
Коефіцієнт фінансової стабільності	4,939			3	2,027			3
Коефіцієнт забезпеченості		0,546		2			-0,42	1
Коефіцієнт маневреності	0,249			3			-0,15	1
Разом				18 б.				11 б.

За даними таблиці можна побачити, що в 2005 році підприємство набрало 18 балів, а в 2006 році лише 11 балів. Така ситуація зумовлена значним зростанням загальної суми поточних зобов’язань. Крім того, хоча в минулому періоді підприємство мало деякий запас власних оборотних коштів, в звітному періоді ріст необоротніх активів призвів до їх втрати.

Метод порівняльної рейтингової оцінки. В основі цієї методики покладено порівняння по кожному показнику фінансового стану з умовним еталонним підприємством, яке має найкращі показники з усіх порівнюваних підприємств, тобто базою розрахунку для отримання рейтингової оцінки є не суб’єктивні оцінки експертів, а найбільш високі результати усієї сукупності реальних показників. Методика порівняльної рейтингової оцінки може бути представлена у вигляді послідовності наступних дій:

• вихідні дані подаються у вигляді матриці, тобто таблиці, де за стрічками записані номера показників, а за стовпчиками номера підприємств;

• за кожним показником знаходиться максимальне значення і записується в стовпчик умовного еталонного підприємства;

• вихідні дані матриці стандартизуються у співвідношенні до відповідних показників еталонного підприємства;

• для кожного підприємства, що аналізується значення його рейтингової оцінки визначається як корінь квадратний від суми квадратів різниці одиниці і відповідного стандартизованого показника підприємства;

• підприємства впорядковуються в порядку зменшення показників рейтингової оцінки.

Найвищий рейтинг має підприємство з мінімальним значенням рейтингової оцінки. За допомогою таблиці 13.3 проаналізуємо метод порівняльної рейтингової оцінки фінансового стану підприємства.

Таблиця 13.3

Порівняльна рейтингова оцінка господарської діяльності

АТВТ «Трембіта»

	2005 рік		2006 рік
Показник	Aij	Xij	Aij	Xij	Еталонне підприємство
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,063	1	0,001	0,016	0,063
Коефіцієнт поточної ліквідності	2,253	1	0,725	0,322	2,253
Коефіцієнт-критичної оцінки	1,364	1	0,29	0,213	1,364
Коефіцієнт фінансової незалежності	0,828	1	0,663	0,801	0,828
Коефіцієнт фінансової стабільності	4,883	1	2,027	0,415	4,883
Коефіцієнт Забезпеченості	0,546	1	-0,42	-0,769	0,546
Коефіцієнт маневреності	0,249	1	-0,15	-0,602	0,249
Валова рентабельність реалізації продукції	15,7	1	7,9	0,503	15,7
Операційна рентабельність	2,7	1	1,2	0,444	2,7
Рентабельність виробництва	3,8	1	1,3	0,342	3,8

Рейтингове число за першим варіантом:

Pj = √(1 – X1j)² + ( 1 – X2j)² + …..+ (1 – Xnj)²

Pj 2005 =0

Pj 2006 = 3,019

Отже, за даними рейтингових досліджень ми бачимо, що підприємство мало вищий рейтинг у 2005 році. Це ж саме показує другий метод обрахунку рейтингового числа.

Рейтингове число за другим варіантом:

Pj = √(A1j)² + ( A2j)² + …..+ (Anj)²

Pj 2005 =18,306

Pj 2006 = 8,420

Матричний метод аналізу використовується для узагальнення оцінки ефективної діяльності підприємства. Для здійснення такого аналізу необхідно співставити економічні результати господарської діяльності з ресурсами та затратами, що були необхідні для досягнення цих результатів. Вихідною інформацією є економічні показники, які визначаються за даними звітності: прибуток, виручка від реалізації продукції, собівартість, матеріальні затрати, основні засоби, фонд оплати праці, чисельність персоналу. За основу матричної моделі береться квадратна таблиця – матриця, кількість показників в матриці може бути різною. За допомогою відібраних показників діяльності підприємства, можна своєчасно виявити його проблеми і внутрішньогосподарські резерви. За індексами відносних показників, що знаходяться під діагоналлю матриці визначається значення рейтингового числа як відношення суми індексів до рейтингового числа. Матричний метод дозволяє провести порівняльний аналіз діяльності підприємств в динаміці за ряд періодів, визначити узагальнене значення показника, ефективності діяльності. Якщо значення узагальнюючого показника більше одиниці, то ефективність діяльності підприємства зростає. Цей метод дає не лише узагальнюючу характеристику стану підприємства і динаміки його розвитку, але й дозволяє визначити зміни в результаті роботи та виявити резерви підвищення ефективності виробництва.

Матричний метод дозволяє провести порівняльний аналіз підприємства в динаміці за ряд періодів та визначає узагальнене значення показника ефективності його діяльності. Проаналізуємо фінансовий стан підприємства за допомогою цього методу.

Таблиця 13.4

Матрична модель оцінки фінансового стану АТВТ «Трембіта»

за попередній період

	Результати		Затрати		Ресурси
	Прибут	Виручки	С/в	Матер.	03	Фонд оплати праці	Чисел, персоналу
Прибуток	1
Виручка	0,158	1
С/в	0,188	1,188	1
Матеріали	1,843	11,653	9,790	1
Основні засоби	0,497	3,134	2,637	0,269	1
Фонд оплати праці	0,351	2,213	1,862	0,190	0,706	1
Чисельність персоналу	2,861	18,055	15,19	1,552	5,761	8,159	1

Таблиця 13.5

Матрична модель оцінки фінансового стану АТВТ «Трембіта»

за звітний період

	Результати		Затрати		Ресурси
	Прибу­ток	Виручки	С/в	Матер.	03	Фонд оплати праці	Чисел, персоналу
1	2	3	4	5	6	7	8
Прибуток	1
Виручка	0,079	1
С/в	0,084	1,085	1
Матеріали	0,858	10,9	10,042	1
Основні засоби	0,133	1,693	1,559	0,155	1
Фонд оплати праці	0,136	1,723	1,587	0,158	1,018	1
Чисельність персоналу	1,49	18,927	17,437	1,736	11,181	10,987	1

Р=0,842

Згідно з проведеними розрахунками ми бачимо, що Р=0,842< 1, тобто у звітному періоді підприємство працювало гірше, ніж в попередньому і фінансовий стан погіршився. Так, зменшення виручки від реалізації і відповідно собівартості реалізованої продукції в звітному періоді в порівняні з попереднім зумовило появу значного співвідношення між виручкою та матеріальними затратами, фондом оплати праці та чисельності працівників.

Недоліком даної моделі є перш за все те, що вона не враховує джерела формування отриманих результатів та отриманих затрат.

Чистий прибуток, отриманий підємством, складає незначну частку в сумі податкових платежів на підприємстві. В цілому рівень оподаткування знизився по підприємству, що допоможе в майбутньому отримати більше прибутку.

На АТВТ «Трембіта», що сплачує податки на загальних підставах, існує позитивна тенденція щодо своєчасної сплати податків та інших податкових платежів, однак фінансовий стан підприємства залишається задовільним.

Пропозиціями являються прийоми підвищення прибутковості підприємства відповідно й підвищення ділової активності. Для цього необхідно розширити ринки збуту та виробляти якісну й конкурентноспроможну продукцію як на території України, так і в Європі, тому треба регулярно підвищувати кваліфікацію працівників. Таким чином необхідно підтримувати репутацію підприємства.