2. Определите оптимальную структуру капитала по критерию минимизации цены капитала. Для этого заполните таблице, предложенную ниже и сделайте вывод об оптимальной структуре капитала.

-----------------------------------------------

Для расчета оптимальной структуры капитала используем формулу

WАСС= W₁ х Re + W₂ х Rd х (1 - h),

где

W₁ - доля собственного капитала в капитале компании

W₂ - доля долгосрочной задолженности в капитале компании

Re - ставка дохода на собственный капитал (стоимость собственного капитала)

Rd - ставка дохода на заемный капитал (стоимость заемного капитала или стоимость долга)

h - ставка налога на прибыль (20%). (1 – h) = 0,8 – налоговый корректор

Вычисленные значения помечены

Таблица

№	Показатели	1	2	3	4	5	6
1	Сумма собственного капитала (СК), %	20	30	40	50	60	70
2	Сумма заемного капитала (ЗК), %	80	70	60	50	40	30
3	Дивидендные выплаты, %	8	10	15	20	25	30
4	Ставка % за кредит	28%	26%	24%	22%	20%	18%
5	Налоговый корректор	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8
6	Ставка % за кредит с учетом налогового корректора (4*5), %	22%	21%	19%	18%	16%	14%
7	Стоимость СК, % (1*3)	1,60%	3%	6%	10%	15%	21%
8	Стоимость ЗК, % (2*6)	17,6%	14,7%	11,4%	9%	6,4%	4,2%
9	WACC (7+8), %	19,2%	17,7%	17,4%	19%	21,4%	25,2%

Оптимальная структура капитала будет при соотношении ЗК:СК = 3:2

1 Денежные средства, дебиторская задолженность, мпз, чистые основные средства

*^* задолженность перед персоналом, поставщиками, налоговыми органами