Модели формирования инвестиционных портфелей.

Портфель ц\б

• Управляемость

• Высокая степень ликвидности

• Ограниченное воздействие на доходность

Моделирование инвестиционного портфеля и оценка инвестиционных решений могут осуществляться на основе различных методов:

1. Правило Парето

2. Правило Борда

3. Выбор по удельным весам показателей ранжированных по степени значимости

4. Комбинированные методы

5. Методы линейного программирования

10. С какой целью и в каких случаях можно применить на практике модель Уильяма Шарпа?

Модель Шарпа называется индексной моделью или рыночной моделью. В ней представлена зависимость между ожидаемой доходностью актива и ожидаемой доходностью рынка. Уравнение данной модели имеет следующий вид:

E(r_i)=Y_i+β_jE(r_m)+e_i – уравнение регрессии

E(r_i) – ожидаемая доходность актива

Y_{i –} доходность актива при отсутствии воздействия на него рыночных факторов(доходность с нулевым риском)

β_j – коэффициент бета актива – показатель риска

E(r_m) – ожидаемая доходность рыночного портфеля(т.е. учет финансовых инструментов с учетом рыночных факторов)

e_i – независимая случайная переменная(ошибка), которая показывает специфический риск актива, который нельзя объяснить действием рынка. Среднее значение = 0. Специфический риск можно не учитывать при широко диверсифицированном портфеле. Т.о. при увеличении доходности рынка доходность актива будет повышаться, а при понижении падать. При β=1 доходность актива соответствует доходности рынка. При β<1 доходность актива более стабильна чем рынок, при β>1 доходы от инвестиционного портфеля подвержены сильному влиянию со стороны даже незначительных рыночных колебаний. Для всех предприятий β=0,25 – 2(нормальный). 70%предприятий имеют значение 0,8 – 1,2