• высокими ценами на сырьевые товары (в том числе, нефть);

• перегревом фондового рынка

• По оценке Всемирного банка, российский кризис 2008 года «начался как кризис частного сектора, спровоцированный чрезмерными заимствованиями частного сектора в условиях глубокого тройного шока: со стороны условий внешней торговли, оттока капитала и ужесточения условий внешних заимствований».^[159]

• Первым признаком начинающегося кризиса в России стал понижающий тренд на российских фондовых рынках в конце мая 2008 года^[160], который перешёл в обвал котировок в конце июля, вследствие, как полагают некоторые эксперты^{[161] [162][163][164][165][166]}, заявлений Председателя Правительства РФ Владимира Путина в адрес руководства компании «Мечел» в июле и военно-политических действий руководства страны в начале августа (Вооружённый конфликт в Южной Осетии).

• Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов^[167][168] при незначительном государственном долге, и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства.

• 18 сентября 2008 года Председатель Правительства В. Путин на встрече в Сочи с иностранными предпринимателями, приехавшими на экономический форум, заявил: «Мы видим напряжение на наших торговых площадках, но считаем, что это не связано с нашими проблемами, у нас нет системных проблем. Все капитальные показатели российской экономики — в норме.»^[169] На следующий день В. В. Путин заявил автору ряда книг о себе, корреспонденту газеты «Коммерсантъ» А. И. Колесникову: «Так уже же нет никакого кризиса!»^[170] 28 января 2009 года в Давосе В. Путин в своём выступлении сказал, в частности, что кризис «буквально висел в воздухе. Однако большинство не желало замечать поднимающуюся волну»^[171][172].

• Кризис ликвидности в российских банках, резкое падение биржевых индексов РТС и ММВБ, падение цен на экспортную продукцию (сырьё и металл) начали в октябре — ноябре 2008 года сказываться на реальном секторе экономики: начался резкий спад промышленного производства, первая волна сокращений рабочих мест^[173]. 12 декабря 2008 заместитель главы МЭРТ Андрей Клепач признал, что в IV квартале 2008 экономика России вошла в рецессию^[174]. 15 декабря 2008 года заявление Клепача было опровергнуто министром финансов Алексеем Кудриным, предсказавшим рост ВВП в России в 2009 году на 3 %^[175].

• В сентябре-октябре 2008 года правительством России были объявлены первые антикризисные меры, направленные на решение самой неотложной на тот момент задачи: укрепление финансовой системы России.^[159] В число этих мер вошли инструменты денежно-кредитной, бюджетной и квазифискальной политики, которые были нацелены на обеспечение погашения внешнего долга крупнейшими банками и корпорациями, снижение дефицита ликвидности и рекапитализацию основных банков.^[159] Расходы бюджета, направленные на поддержку финансовой системы, превысили 3 % ВВП. Эти расходы осуществлялись по двум каналам: предоставлением ликвидности в виде субординированных кредитов и посредством вливаний в капитал банковской системы.^[159] По оценке Всемирного банка, «это позволило добиться стабилизации банковской системы в условиях крайнего дефицита ликвидности и предотвратить панику среди населения: чистый отток вкладов из банковской системы стабилизировался, начался рост валютных вкладов, удалось избежать банкротств среди крупных банков, и был возобновлён процесс консолидации банковского сектора».^[159]

• Попытки правительства сдержать падение курса российского рубля привели к потерям до четверти золотовалютных резервов Российской Федерации; с конца ноября 2008 финансовые власти приступили к политике «мягкой девальвации» рубля, которая, по мнению журналиста «Независимой газеты»^[176], значительно ускорила спад в промышленности в ноябре — декабре 2008 года, вынуждая предприятия свёртывать производство и выводить оборотные средства на валютный рынок.

• 4 декабря 2008 председатель правительства Владимир Путин в ходе «прямой линии» с населением объявил о сокращении квоты на привлечение в Россию трудовых мигрантов в два раза (ранее в 2008 году она была увеличена в два раза)^[177].

• По заявлению министра финансов Алексея Кудрина 27 декабря 2008 года, в 2009 году госбюджет РФ ожидает дефицит в 1,5-2 трлн рублей, который будет покрыт из резервных фондов^[178].

• Согласно данным, обнародованным 23 января 2009 года Росстатом, в декабре 2008 года падение промышленного производства в России достигло 10,3 % по отношению к декабрю 2007 года (в ноябре — 8,7 %), что стало самым глубоким спадом производства за последнее десятилетие^[176]; в целом в 4-м квартале 2008 года падение промпроизводства составило 6,1 % по сравнению с аналогичным периодом 2007 года^[179].

• Золотовалютные резервы России снизились за первый квартал 2009 года примерно на 10 %^[180].

• 30 Декабря 2009 года в. В. Путин заявил, что активная фаза российского экономического кризиса преодолена.[181]

• По итогам 2009 года российский фондовый рынок оказался мировым лидером роста, индекс РТС вырос в 2,3 раза.^[182][183] 12 марта 2010 года «Независимая газета» отмечала, что российскому фондовому рынку удалось отыграть большую часть падения, произошедшего в начале мирового финансового кризиса.^[183] По мнению «Независимой газеты», это произошло благодаря осуществлённой российским правительством антикризисной программе.^[183]

• В марте 2010 года в докладе Всемирного банка отмечалось, что потери экономики России оказались меньше, чем это ожидалось в начале кризиса.^[184] По мнению Всемирного банка, отчасти это произошло благодаря масштабным антикризисным мерам, которые предприняло правительство.^[184]

• По итогам первого квартала 2010 года, по темпам роста ВВП (2,9 %) и роста промышленного производства (5,8 %) Россия вышла на 2-е место среди стран «Большой восьмёрки», уступив только Японии.^[185] В октябре 2010 года В. В. Путин заявил, что глобальный экономический кризис стал для России серьёзным испытанием, но его уроки подтвердили правильность избранного правительством пути, а «заранее накопленные резервы, ответственная макроэкономическая политика, успешно реализованная антикризисная программа — всё это позволило смягчить последствия спада экономики для граждан и для бизнеса и сравнительно быстро вернуться на траекторию роста».^[186]

• По мнению журнала «The Economist», индекс Биг-Мака с поправкой на ВВП на душу населения на 25 июля 2011 года показывает, что российский рубль переоценён по отношению к доллару США на 10 %^[154].

• Последствия

• Итоговые документы саммита отмечают, что кризис привел к обострению или возникновению новых широкомасштабных последствий во всех регионах мира. Среди наиболее опасных из числа уже проявившихся последствий указываются следующие:

• – расширение масштабов безработицы, нищеты и голода;

• – замедление роста мировой экономики;

• – сокращение объема мировой торговли, ухудшение торговых балансов;

• – сокращение объема прямых иностранных инвестиций;

• – значительные колебания курса валют осложняют все торговые и финансовые операции;

• – рост бюджетного дефицита, сокращение налоговых поступлений, сужение пространства для маневра в бюджетно-финансовой сфере;

• – падение цен и общий рост нестабильности в ценах на сырьевые товары;

• – сокращение величины денежных переводов, поступающих в развивающиеся страны;

• – резкое сокращение доходов от туризма;

• – сокращение доступа к кредитному финансированию и снижение доверия граждан к финансовым учреждениям;

• – сокращение возможностей для поддержания системы социальной защиты, здравоохранения, образования;

• – рост младенческой, детской и материнской смертности;

• – крах рынка жилья.

53. Влияние современного экономического кризиса на экономику сша

Состояние экономики США начало ухудшаться в 2007 году. До этого США в основном преодолели циклический спад 2001 года, он был не очень глубокий. Затем последовал период стагнации, который длился примерно два года. Затем начался подъем, не очень устойчивый. Темпы роста экономики составляли в 2004, 2005, 2006 годах примерно 3-3,5 процента. В 2007 году начались проблемы, и наиболее существенное изменение в макроэкономической конъюнктуре – переориентация совокупного спроса США с покупки жилья, то есть с жилищного строительства и вообще с потребительских расходов, на экспорто-ориентированное производство и рост промышленных инвестиций. Вот это явственно проявилось в 2007 году.

Можно выделить ряд тезисов характеризующих финансовый кризис и его отражение на американской экономике:

Первый тезис, это – переориентация спроса. Если рост экономики до этого, в основном, основывался на очень мощном устойчивом спросе на жилье, на жилищное строительство и, вообще, на личное потребление, то затем экономика стала расти под влиянием других факторов. В настоящее время экономика США находится в состоянии роста. Он уменьшился, по итогам 2008 года, вероятно, не превысит 2 процента, в 2009 году но, тем не менее, спада или экономического кризиса пока в экономике США нет.

Второй тезис – очень масштабный финансовый кризис. Главная причина – это серьезнейший кризис в сфере ипотечного кредитования. За счет бурного роста ипотечных кредитов в предшествующие годы, в том числе и на рынке кредитов ненадежных заемщиков, когда кредиты давались практически всем желающим, независимо от финансовой состоятельности заемщика. Возникла гигантская задолженность, трудно поддающаяся деструктуризации. Банки, которые раздавали подобные кредиты в погоне за массой прибыли, оказались в затруднительном положении. В перспективе, до середины 2009 года должно быть перефинансировано 1700000 закладных домов. Если деньги для такой реструктуризации не будут найдены, то своих неоплаченных домов могут лишиться более 4000 000 человек. При этом продать эти дома банки, которым они переходят в случае неуплаты по ипотеке, вряд ли смогут, потому что нет спроса на жилье. Построили очень много домов, а спроса нет, и цены очень сильно упали. Следовательно, возникает ситуация весьма тупиковая.

Третий тезис  –  ипотечный кризис, стал непосредственным фактором резкого ухудшения ситуации в финансовом секторе. Рост ипотечной задолженности, некредитоспособность заемщиков и убытки банков привели к цепной реакции финансовых потрясений: спад на фондовом рынке, крах целого ряда банков, рост неопределенности на валютных рынках. Это, в свою очередь, повлияло уже и на реальный сектор экономики США. Хотя пока еще эта ситуация не привела к экономическому спаду.

Начиная с 2005 года, масштабы продажи домов уменьшились на 40 процентов. Это очень серьезный кризис для жилищного строительства. А жилищное строительство связано со многими другими отраслями экономики: с производителями мебели, с производителями бытовой техники, стекольная промышленность и так далее. То есть, в принципе, жилищное строительство всегда считалось в Америке своего рода «локомотивом» экономического развития потому, что оно тянет за собой множество других отраслей и производств[11].

Следует добавить, что, конечно, ипотечный кризис стал мощным стимулятором более глобального финансового кризиса, приведшего к краху банков и ипотечных компаний, но он, при всей его важности, является лишь частью более глубокой проблемы – быстрорастущего долга, как государственного долга, так и долга частных домохозяйств. Государственный долг в 2008 году составляет более девяти триллионов долларов. Долг частных домохозяйств почти тринадцать с половиной триллионов долларов, и он растет особенно быстро, за последние 5 лет он вырос на 36 процентов. Вот к чему могут привести такие масштабные долги при их неумелом администрировании, о чем свидетельствует напряженность на финансовом рынке США[12]. Последние годы в США не было действительно глубоких циклических кризисов. Здесь, наверное, тоже надо отметить, что, говоря о кризисе, важно помнить, что любая рыночная экономика развивается циклически: за оживлением и подъемом следует спад, депрессия. Это норма для рыночной экономики.

Четвертый тезис – это глобализация. Американская экономика стала, действительно, частью мировой экономики, причем очень важной. Американский финансовый сектор наиболее важный среди всех прочих финансовых рынков в мире. Но не только финансовый сектор. Последние 10 лет происходил массовый вывоз производства за рубеж, это приносило огромные прибыли американским корпорациям, которые использовали дешевую рабочую силу Китая, Юго-Восточной Азии и так далее. Вот это все тоже существенно деформировало ход нормального цикла.

Экономические и финансовые проблемы в Америке порождены спадом на рынке жилья в этой стране. Таким образом, в 2007 году лопнул пузырь в ипотеке США, который надувался последние 4-5 лет. Потери замешанных в этом финансовых компаний могут достичь $400 млрд., в конце  2009года. Однако спад на рынке жилья в Штатах, на взгляд  экономистов не будет продолжительным, а его влияние на рост мировой экономики будет неоднородным.