Финансовый потенциал

Экономические условия, в которых предприятия осуществляют свою деятельность, сегодня конкретным образом изменились, что предопределило формулировку целевых установок. С одной стороны предприятиям представлена хозяйственная самостоятельность, они сами решают вопросы закупки и сбыта продукции, определения масштаба производства и направления использования источников средств. С другой стороны, для этих предприятий характерным является высокая степень изношенности активной части основных производственных фондов, невысокий уровень производительности труда, качества выпускаемой продукции и как результат неустойчивое финансовое положение.

К числу наиболее вероятных причин, обуславливающих, неустойчивое финансовое состояние следует отнести:

1) неудовлетворительную структуру имущества предприятия;

2) падение степени ликвидности;

3) производство продукции невысокого качества;

4) значительная доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности;

5) невысокий уровень собственных источников;

6) нарушение финансового равновесия, а соответственно нестабильность обеспечения финансовыми ресурсами предприятия;

7) нерациональная структура и соотношение активов и пассивов;

8) низкий уровень использования производственных мощностей.

Но главное, чем определяется финансовая устойчивость – это текущее финансовое положение, а также возможное перспективы его положения, беспрерывной деятельности и развития предприятия. Если у предприятия падает рентабельность, оно становится менее платежеспособным. Изменение финансового положения в худшую сторону в связи с падением рентабельности может повлечь за собой и более тяжелые последствия: из-за недостатка денежных средств – снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризиса наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «потенциально неплатежеспособное», а это может рассматриваться как первая ступень кризисного состояния (банкротства).

Основой стабильного положения является его финансовая устойчивость – это такое состояние распределения и использования финансовых ресурсов, которое обеспечит беспрерывное финансовое равновесие денежных потоков и развитие предприятия в условиях допустимого уровня риска.

Основой нормального функционирования любого предприятия есть наличие достаточного объема финансовых ресурсов, обеспечивающих возможность удовлетворения возникающих потребностей предприятия для текущей деятельности и развития.

Финансовые ресурсы – денежные доходы, накопления и поступления, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по простому и расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию на предприятии.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и заемных средств. Первоначально финансовые ресурсы появляются в момент создания предприятия и отражаются в уставном фонде.

Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников. Источниками финансовых ресурсов являются:

1) прибыль;

2) амортизационные отчисления;

3) средства, полученные от продажи ценных бумаг;

4) паевые и иные взносы юридических и физических лиц;

5) кредиты и займы;

6) средства от реализации залогового имущества, страхового полиса и другие поступления денежных средств (пожертвования, благотворительные взносы и т.д.).

Основной источник формирования финансовых ресурсов на предприятии – стоимость реализованной продукции, различные части которой приобретают форму денежных доходов и накоплений.

На большинстве предприятий недостаток финансовых ресурсов, так как:

- Недостаток собственных оборотных средств.

- Систематическая потеря части финансовых ресурсов вследствие инфляционных процессов.

- Большой уровень бартерных отношений между предприятиями, который буквально заполонил всю экономику Украины.

- Неадекватность руководства предприятия новым условиям хозяйствования.

Для стабильного формирования достаточного объема финансовых ресурсов источники сами должны быть стабильными.

Объем финансовых ресурсов за счет перераспределения между разными источниками может соответствовать потребности нашего предприятия.

Кредитные ресурсы нужны для предприятия, потому что во время колебания потребностей финансовых ресурсов их наличие может не равняться, необходимо оценить возможность для предприятия возместить заемные средства с процентами в срок, если существует возможность, так как автоматически увеличиваются затраты.

Предприятие пользуется правом эмиссии ценных бумаг для формирования дополнительных средств за счет выпуска акций. Особенность этого вложения средств, в зависимости от выбранной стратегии предприятия, – эти инвестиции не обязательно могут характеризоваться понятием «фиксированная срочность», эти ценные бумаги могут быть реализованы в любой момент при необходимости, срок владения ценными бумагами не является срочным, за исключением государственных ценных бумаг – фиксированный срок обращения на рынке.

Одним из основополагающих факторов для развития предприятия и его бизнеса является наличие собственного капитала, который в определенной степени определяет возможные объемы производства, его характер, уровень техники и технологии производства. Размеры собственного капитала обуславливают возможность привлечения заемных средств, поскольку характеризует риск их невозвращения. Однако некоторые предприятия предпочитают рисковать и «жить в займы», чем определять оптимальную структуру источников финансирования. Отсюда вытекает, что условием успешного развития любого предприятия является его финансовая структура.

Под структурой капитала следует понимать соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности; разделение экономического объекта или экономической категории на составные части по определенным признакам, установление взаимосвязей между эти составными частями. Ковалев В.В. утверждает, что следует различать «финансовую структуру» как способность финансирования деятельности предприятия в целом, то есть структуру всех источников средств и «капитализированную структуру» предприятия, которая относится к более узкой части источников средств – долгосрочным пассивам (собственные источники и долгосрочный заемный капитал). Но в целом как бы мы не дополняли и не расширяли понятие «структура» различными другими мнениями и понятиями – все перечисленные и другие точки зрения сходятся на том, что структура это соотношение между составными частями капитала, то есть между собственными и заимствованным капиталом. Следует сказать, что, наверное, не совсем корректно устанавливать какие-то определенные, цифровые или количественные границы соотношений, потому что для каждого предприятия существуют свои строго специфичные условия развития и финансирования в целом, при схожести их развития в одной и той же отрасли. Поэтому и нельзя выписать один уникальный «рецепт» состояния структуры капитала для всех предприятий. Но зато можно попытаться разработать процесс и выработать стадии оптимизации структуры капитала, которые могут быть применены для всех без исключения предприятий.

Процесс оптимизации структуры капитала следует начать с анализа капитала предприятия. На этом этапе выявляются основные составные части капитала, их объем, динамика, тенденции изменения, а также устанавливается соотношение между собственниками и заемным капиталом. Одновременно с этим осуществляется анализ финансового состояния предприятия, его устойчивости и уровень существующих рисков, которые порождаются использованием того или иного вида капитала, а также осуществляется оценка эффективности использования капитала.

Второй этап процесса оптимизации связан с определением общей потребности предприятия в капитале при существующих и прогнозных темпах развития предприятия, потребностях товарного рынка, конкурентоспособности предприятия и т.п. Определять потребность в капитале, можно основываясь на плановых суммах оборотных, необоротных активов, как это предлагается Бланком И.А. Сумма этих активов и будет представлять общую потребность в капитале, а разница между общей потребностью в капитале и используемой его суммой позволит определить его прирост для формирования пропорций привлечения собственных и заемных средств. На наш взгляд очень трудно да и не целесообразно менять его сложившуюся структуру капитала предприятия. Воздействовать можно лишь на ту разницу в структуре, которая будет складываться в результате вычета из общей потребности в капитале используемой в настоящий момент суммы капитала на предприятии.

Третий этап – выбор оптимальной структуры капитала с учетом факторов (показателей), характеризующих индивидуальные особенности деятельности предприятия. В соответствии с выбранной структурой на этом этапе должен происходить и выбор источников финансирования и разрабатываться модель привлечения собственного и заимствованного капиталов, как за счет внутренних, так и за счет внешних источников финансирования. Причем в зависимости от специфики деятельности предприятия рекомендуется разрабатывать два направления отдельно: управление привлечением собственного и заимствованного капитала.

Рассчитанный и проанализированный таким образом необходимый объем привлечения собственных и заимствованных средств и будет соответствовать требованиям формирования оптимальной структуры капитала предприятия.

Сегодня все важные стратегические решения должны приниматься с использованием системы и методов планирования.

Результатом этого процесса, может стать выработка и постановка целей для предприятия на ближайшие 3-5 лет. Причем этот план действий может быть разделен на решение отдельных вопросов. На практике каждое предприятие осуществляет разные виды экономической деятельности и производит различную продукцию, поэтому может применять в своей деятельности различные стратегии одновременно. Но в целом все они берут за основу наращивание собственного капитала и возможностей предприятия.

Как правило, в отечественных и зарубежных организациях процесс стратегического планирования начинается с прогноза. Если в зарубежных компаниях определяются необходимые активы для поддерживания этих объемов и изыскиваются источники для финансирования этих активов, то у украинских предприятий сегодня нет такой возможности разрабатывать детальные планы даже на ближайшие три года, не говоря уже о пятилетии. Поэтому можно согласиться с мнением Думинец О.С., что можно лишь намечать направления развития, но переводить их в цифры не целесообразно, поскольку нестабильность экономической и политической ситуации сводит к нулю ценность такого прогноза.

Стратегический план действий рекомендуется разделить на две отдельные задачи, имеющие принципиальное значение: стратегический и тактический. Если в краткосрочном (оперативном) плане на первый план выдвигаются проблемы текущей эффективности использования финансовых ресурсов, то в долгосрочной перспективе стоит задача развития новых направлений использования финансовых ресурсов и получения новых источников финансирования.

В рамках системы реализации должны конкретизироваться и подготавливаться к осуществлению все задачи и мероприятия, намеченные в системе планирования, а также должна проверяться их эффективность.

Цель этой системы состоит в обеспечении успеха в достижении поставленных целей и превращения их в стратегический фактор, то есть задача стоит не только реализовать внутренние резервы, использовать финансовые ресурсы и доказать нужность и важность их использования для предприятия, но и показать преимущества их использования в условиях рыночной ориентации и выживаемости в конкурентной борьбе.

Система контроля – обеспечивает критико-аналитическую оценку стратегии предприятия. Для того, чтобы своевременно оценить правильность и пригодность принятых в прошлом решений, необходима постоянная их проверка и оценка с учетом постоянно меняющейся рыночной ситуации. В этом случае, контроль нужен не столько для выявления и писка ошибок (для это хорош такой метод контроля, как ревизия), сколько для осуществления необходимых поправок на намеченном курсе и выявления деградаций в использовании финансовых ресурсов

Однако следует подчеркнуть, что даже достижение поставленных стратегий еще не гарантирует оптимальность применяемых инструментов управления финансовыми ресурсами предприятия.

Развитие рыночных отношений, развитие банковской системы, появление альтернативных источников финансирования, расширение направлений инвестирования, становления конкурентоспособного производства и т.п., требует новых практических решений, основанных на принципиально новом теоретическом уровне знаний, трансформации традиционных алгоритмов финансового планирования, а также наличия на предприятиях соответствующих финансовых служб, способных возглавить финансовую деятельность на предприятии и принимать стратегические решения по управлению финансовыми ресурсами предприятия.

Но как показала практика, на большинстве отечественных предприятий отсутствуют финансовые отделы и данную работу возглавляют то ли бухгалтерия, то ли другие экономические службы, которые не имеют элементарных знаний в области финансового менеджмента. Поэтому реализация стратегических решений самих по себе невозможна без коренной структуры управления на предприятии и определенного уровня профессионализма его кадрового состава.

Особенности финансового потенциала предприятий леса и деревообработки

Из всех растительных ресурсов Земли самое важное значение в природе и жизни человека имеют леса. Они больше всего пострадали от хозяйственной деятельности и раньше других стали объектом охраны.

Леса – восстановимые природные ресурсы. Их рациональное использование основано на экологических законах сохранения, восстановления и изменения растительных сообществ. Древесные насаждения очищают воздух городов и поселков от пыли, вредных газов, копоти, защищают жителей от шума. Многие хвойные деревья выделяют особые вещества – фитонциды, убивающие болезнетворные микроорганизмы. Содержание пыли на зеленой улице в 3 раза меньше, чем на улице без деревьев.

Лес используется в различных отраслях народного хозяйства, он служит источником химических веществ, получаемых при переработке древесины, коры, хвои. Лес поставляет сырье для получения свыше 20 тыс. изделий и продуктов. Почти половина производимой в мире древесины расходуется на топливо, а треть идет на производство строительных материалов. Дефицит древесины остро ощущается во всех промышленно развитых странах. В последние десятилетия большое значение приобрели леса рекреационных и санитарно-курортных районов.

Особенности лесопромышленной отрасли:

1. тесная взаимосвязь стадий производства

2. воспроизводство ресурсов

3. использование собственных ресурсов

4. невысокая рентабельность

5. сезонность

Предприятия лесопромышленного комплекса имеют сложную структуру, выполняя многофункциональную деятельность, и обладают неоднородным экономическим потенциалом. Потенциал любого предприятия имеет первостепенное значение при достижении общих результатов деятельности предприятия. Практика показывает, что степень достижения цели предопределяется располагаемыми возможностями:

лесопромышленные предприятия, достигшие различных уровней развития, обладают неодинаковыми потенциальными возможностями осуществления своей деятельности.

Следует отметить, что термин "потенциал" широко применяется в экономической литературе в качестве количественной оценки различных явлений и условий: природный, инвестиционный, интеллектуальный, экономический потенциал и т. д. Чаще всего речь идет о размере соответствующего вида ресурсов, т. е. оценка их с количественной стороны. Методика оценки потенциала ресурсов, имеющих относительно однородную структуру, достаточно разработана. Методические подходы к оценке экономического потенциала лесопромышленного предприятия в настоящее время разработаны не в полной мере.

Исследуя экономический потенциал лесопромышленного предприятия как совокупную возможность его ресурсов обеспечивать достижение намеченных результатов деятельности, следует рассматривать каждую составляющую экономического потенциала не изолированно саму по себе, а в системе. Лишь взаимодействуя между собой в единой системе, компоненты экономического потенциала предприятия позволяют получить интегрированный эффект, который нельзя определить как сумму эффектов от функционирования отдельных составных частей. Экономический потенциал лесопромышленного предприятия обусловлен не только объемом ресурсов, но также их качеством, структурой, степенью сбалансированности составляющих, рациональностью использования. Улучшение качественного состава ресурсов повышает имеющийся потенциал без увеличения их объема.

Решение проблемы обеспечения эффективной деятельности лесопромышленного предприятия в значительной степени зависит от рационального использования всех его потенциальных возможностей. Поэтому эта проблема тесно связана с понятием экономического потенциала, его структурой и факторами, определяющими степень эффективности использования потенциала, многие из которых трудно оценить количественно, но которые могут иметь решающее значение для экономного использования ресурсов и достижения конечных целей предприятия.

Оценка экономического потенциала необходима для обеспечения более полного и рационального его использования. Важно охарактеризовать не только располагаемый, но и фактически используемый объем ресурсов. Поэтому система показателей экономического потенциала лесопромышленного предприятия должна включать показатели, характеризующие наличие, состав, состояние ресурсов и показатели эффективности использования ресурсов. При этом особая сложность возникает при оценке природно-сырьевых и нематериальных ресурсов.

При оценке экономического потенциала лесопромышленного предприятия и эффективности его использования, с нашей точки зрения, необходимо четко представлять структуру потенциала, основные характеристики составляющих элементов, их соотношение и использование в процессе производства. Важно понять место и роль материальных элементов экономического потенциала, связь их с другими компонентами.

В качестве структурных компонент экономического потенциала лесопромышленного предприятия следует выделить: природно-ресурсный, производственно-имущественный, финансовый, трудовой и инновационный потенциалы.

В каждой компоненте экономического потенциала предприятия присутствует нематериальная часть. На нематериальную сферу экономического потенциала обычно обращают недостаточно внимания и относят ее к качественной характеристике трудового потенциала либо включают в инновационный потенциал.

Поскольку обе сферы экономического потенциала предприятия - материальная и нематериальная - в процессе деятельности непрерывно изменяются, очень важно достижение пропорциональности между элементами используемого потенциала как внутри каждой сферы, так и между сферами. В конечном итоге именно нематериальная сфера экономического потенциала предприятия определяет ту часть ресурсного потенциала, которая должна быть вовлечена в производственный процесс, характер комбинации отдельных видов ресурсов и их сбалансированность, а значит, и уровень эффективности использования всего потенциала.

Особенностью налогообложения данной отрасли экономики является то, что на ее работу значительное влияние оказывает сезонность. В соответствии со ст. 11 Налогового кодекса РФ сезонное производство - производство, осуществление которого непосредственно связано с природными, климатическими условиями и со временем года. Данное понятие применяется в отношении организации и индивидуального предпринимателя, если в определенные налоговые периоды (квартал, полугодие) их производственная деятельность не осуществляется в силу природных и климатических условий".

Сезонность производства подтверждается Перечнем отраслей и видов деятельности, утвержденным постановлением Правительства РФ от 06.04.1999 № 382 "О перечнях сезонных отраслей и видов деятельности, применяемых для целей налогообложения".

Промышленные организации, занятые в перечисленных сезонных производствах, имеют право на так называемые "налоговые каникулы", т. е. могут получить отсрочку или рассрочку по уплате налогов. В соответствии со ст. 64 НК РФ отсрочка или рассрочка по уплате налога представляет собой изменение срока уплаты налога при наличии оснований, предусмотренных настоящей статьей, на срок от одного до шести месяцев соответственно с единовременной или поэтапной уплатой налогоплательщиком суммы задолженности. Органы, уполномоченные принимать решение об изменении сроков уплаты налогов и сборов, установлены ст. 63 НК РФ.

Расчет коэффициентов

1) Выработка измеряется количеством продукции, произведенной в единицу рабочего времени или приходящейся на одного среднесписочного работника или рабочего в год (квартал, месяц).

Различают три метода определения выработки: натуральный, стоимостный и трудовой.

Выработка в натуральном и стоимостном выражении определяется по формуле:

Выработка = (Объем товарной (валовой или реализованной) продукции)/(Среднесписочная численность работников(или рабочих)). Выработка ₂₀₀₁ = 740204,5 / 1100 =672 р./чел.

Выработка ₂₀₀₂ = 838305,2 / 1000 =838 р./чел.

2) Производительность труда показывает эффективность использования трудовых ресурсов на предприятии. Она измеряется количеством продукции, выработанной работником (рабочим) предприятия в единицу времени или количеством рабочего времени, затраченного на единицу продукции.

ПТ=ТП/Ч _{п п п}

ТП=V*Ц+Ц _{д р} + Ц _щ ,

где, ТП – товарная продукция

V – объем пиломатериалов

Ц – средняя цена

Ц _др – цена дров 1м³

Ц _щ – цена щепы

Ч _{п п п} - численность промышленно-производственного персонала

Объем пиломатериалов на 2001 год составляет 70 м³, в 2002 году 79 м³.

Средняя цена на 2001 год равна 900 рублей, на 2002 год 950 рублей.

Цена дров 1м³ составляет в 2001 году 10000 рублей, в 2002 году 8800 рублей.

Цена щепы на 2001 и 2002 год одинакова и составляет 300 тыс. рублей.

Численность промышленно-производственного персонала равна на 2001 год 1100 человек, на 2002 год 1000 человек.

ТП₂₀₀₁ = 70*900+10000+300000 =373000 рублей

ТП ₂₀₀₂ = 79*950+8800+300000 =383850 рублей

Рассчитываем производительность труда:

ПТ ₂₀₀₁=373000/1100=339 р /чел;

ПТ ₂₀₀₂₌383850/1000=383,8 р /чел

3) Порядок исчисления расчетной лесосеки разработан в соответствии со статьей 29 Лесного кодекса Российской Федерации (Федеральный закон от 4 декабря 2006 г. № 200-ФЗ) (Собрание Законодательства Российской Федерации, 2006, № 50, ст. 5278). Для заготовки древесины в спелых и перестойных лесных насаждениях при сплошных рубках исчисление расчетной лесосеки методом лесосеки равномерного пользования осуществляется по следующей формуле (по площади, занятой лесными насаждениями):

Lр = F/U ,

где F – покрытая лесом площадь хозяйства (тыс. м³);

U – установленный возраст рубки (по верхнему

пределу соответствующего класса возраста для

категории защитных лесов и по нижнему пределу

– для эксплуатационных лесов (лет).

Lp = 220/89 = 2,47

4) Уровень комбинирования, характеризующий собой структуру предприятия, рассчитывается по следующей формуле:

Y _k= P_i/ P_o

Уровень комбинирования круглого леса:

Y _k = (150/220)*100%=68, 2%

Уровень комбинирования пиломатериалов:

Y = (70 /220)*100%=31, 8%

5) Производственно-имущественный потенциал лесопромышленного предприятия предлагается оценивать по формуле:

ПИП = ОПФ * (1 - Иф) * Да * Ф (2),

где ОПФ - стоимость основных производственных фондов, Иф - коэффициент физического износа основных производственных фондов, Да - доля активной части основных фондов, Ф - фондоотдача основных фондов.

ПИП = 113765,7 * ( 1 - 1,2) * 0,67 * 6,5 = -99089,9 т.р.

6. Коэффициент концентрации собственного капитала

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Ккск2008 = 5349 / 5586 = 0,95

Ккск2007 = 5442 / 5849 = 0,93

К 2008 году, по сравнению с предыдущим годом, предприятие стало более финаносово устойчиво, стабтльно и менее зависимо от внешних кредиторов, т.к. коэффициент концентрации собственного капитала увеличился на 0,02.

7) Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Кфз2008 = 5586 / 5349 = 1,04

Кфз2007 = 5849 / 5442 = 1,07

Коэффициент финансовой зависимости снизился на 0,03. Это означает, что предприятие стало менее зависимо от заемных средств.

8) Коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где СОС - собственные оборотные средства СК - собственный капитал

Кмск2008 = 625 / 5349 = 0,11

Кмск2007 = 687 / 5442 = 0,12

9) Коэффициент концентрации заемного капитала

Коэффициент концентрации заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где ЗК- заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса

Ккзк2008 = 237 / 5586 = 0,04

10) Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ВОА - внеоборотные активы предприятия

Ксдв2008 = 248 / 4724 = 0,05