Международный валютный рынок
Международные валютные и финансово-кредитные рынки представляют собой одно из важнейших звеньев мирового хозяйства, международных экономических отношений. [5.c.218]
Национальные валютные рынки представляют собой центры, где совершается купля-продажа иностранных валют за национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Основными участниками рынка иностранной валюты являются банки, инвестиционные фонды, ТИК, физические лица. [5.c.218]
Фактически валютный рынок представляет собой сеть телефонных, телефаксных, виртуальных контактов между основными участниками торговли иностранной валютой. В ряде стран созданы специальные валютные биржи, работающие определенное время. [5.c.218]
Решающим фактором при торговле валютой является информация. Обмен информацией проводится через сеть спутниковой и мониторной связи. Мониторы установлены во всех финансовых учреждениях, торгующих иностранной валютой. Они имеются также у маклеров и других заинтересованных лиц и организаций. В конце 80-х гг. банки совершали 85—95% валютных сделок между собой на межбанковском рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой. В середине 90-х гг. все большее число сделок совершается не банками, а инвестиционными фондами. [5.c.218]
Валютный рынок в международной экономике выполняет следующие основные функции:
1) обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов. На долю валютных операций, обслуживающих международную торговлю, приходится около 10% всех валютных операций;
2) формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;
3) предоставление механизмов защиты от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов.
Валютные операции, несвязанные с обслуживанием мировой торговли, а являющиеся чисто финансовыми трансферами (спекуляции, хеджирование и др.) преобладают на валютном рынке;
4) использование валютного рынка как инструмента для проведения денежно-кредитной политики центрального банка той или иной страны. [5.c.218]
Национальные валютные рынки существуют во всех странах с развитой рыночной экономикой. По мере развития национальных рынков и их взаимных связей сложился единый мировой валютный рынок.
Предпосылками формирования мировых рынков валют являются:
• интернационализация хозяйственных связей;
• концентрация капитала в производстве и банковском деле;
• развитие межбанковских телекоммуникаций.
Международный валютный рынок включает глобальные, региональные, национальные (местные) валютные рынки. Эти рынки различаются по объемам, характеру валютных операций и количеству валют, участвующих в операциях. Глобальные валютные рынки концентрируются в международных финансовых центрах (МФЦ). [5.c.218]
МФЦ — это места сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых институтов.
В них осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Среди МФЦ выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Токио. [5.c.219]
В начале 90-х гг. около 50% международных валютных сделок осуществлялось на трех мировых валютных рынках: лондонском, нью-йоркском, токийском. Общий ежесуточный объем международных валютных операций в середине 90-х гг. достиг 1 трлн. 230 млрд. долл.1 По объему операций валютные рынки превосходят среднегодовые обороты как финансовых, так и нефинансовых рынков, составляя, по некоторым оценкам, от 200 до 250 трлн. долл. США. [5.c.219]
В Европе ведущим финансовым центром является Лондон, занимающий первое место в мире по валютным, депозитным и кредитным операциям. Только ежедневный объем сделок с валютой в английской столице приближается к 500 млрд. долл. [5.c.219]
В конце 60-х гг. выросли финансовые центры на Дальнем Востоке — в Токио, Сингапуре, Сянгане. Этому способствовало быстрое развитие экономики Японии и других азиатских «драконов», которые завоевывают прочное положение в мировой торговле и превращаются в кредиторов западных стран. [5.c.219]
Наконец, в 80-х гг. возникли новые финансовые центры на бывших «задворках» мирового хозяйства — в Бахрейне, Панаме, на Багамских, Каймановых и нидерландских Антильских островах. Они функционируют на оффшорных началах, т.е. финансовые операции здесь не подвергаются национальному регулированию. Как правило, они имеют льготный валютный режим, что и привлекает сюда транснациональные банки и корпорации. В этих налоговых гаванях иногда лишь регистрируются сделки, совершаемые в различных частях света.
Для современных валютных рынков свойственны следующие особенности:
1) глобализация и интеграция валютных рынков на основе интернационализации мировых хозяйственных связей, широкого использования автоматических средств связи при осуществлении валютных сделок;
2) децентрализация и глобальный масштаб валютных операций. Подавляющая масса сделок совершается непосредственно между банками и использованием ЭВМ;
3) унификация валютных операций;
4) широкие масштабы спекулятивных сделок;
5) нестабильность валютных курсов.
Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов, взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий, государства. Кроме того, механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне в рамках группы стран (например, ЕС). [5.c.219-220]
МЕЖГОСУДАРСТВЕННЫЕ СТРУКТУРЫ В ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОЙ СФЕРЕ
Современные международные валютные отношения очень нестабильны, ситуации, возникающие на валютных рынках, отличаются большим риском и неопределенностью для участников валютных сделок. Все это заставляет многие страны участвовать в координации экономической политики в этой области. Эту координацию на практике осуществляют такие органы, как ежегодные экономические совещания «семерки» ведущих стран Запада, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Европейская валютная система. [1.c.462-463]
Международный валютный фонд (МВФ) — финансовая организация, обладающая статусом специализированного учреждения Организации Объединенных Наций. В его состав входят 49 стран. МИФ был организован в 1944 г. Его полномочия весьма широки. Он призван содействовать развитию внешней торговли и международного валютно-финансового сотрудничества, регулировать курсы валют государств-членов МИФ, осуществлять разработку реформ по оздоровлению валютной системы мира. Свое влияние на экономический курс той или иной страны МИФ оказывает на основе простого принципа: он предоставляет кредиты (более выгодные, чем любой коммерческий) в обмен на строго определенный курс в проведении экономической политики. Между правительством и МВФ подписывается документ — «Письмо о намерениях». В этом документе четко оговариваются все предполагаемые экономические меры. Под них выделяются кредиты. Причем кредитование ведется по частям и прекращается, если правительство отступит от принятого курса реформ. Такой подход не следует толковать как ущемление национальных интересов той или иной страны, ибо конечная цель мероприятий МИФ — помочь стране повысить эффективность ее экономики, наладить более тесные связи с мировым хозяйством. [1.c.463]
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) — кредитная организация, также, как МВФ, выступающая специализированным учреждением ООН. В составе МЕРР - 148 государств мира. В Уставе МБРР определены основные направления его деятельности — создание благоприятных условий для капитальных вложений в производство, содействие реконструкции и развитию экономики страны — члена МБРР, облегчение перевода Военной промышленности на производство гражданской Продукции, и т. д. Членами МБРР могут быть только страны, вступившие в МВФ. [1.c.463-464]
МБРР специализируется на долгосрочных кредитах (15— 20 лет). Кредиты направляются в основном на обеспечение изменений в структуре народного хозяйства той или иной страны. Например, как постепенное уменьшение доли тяжелой промышленности и увеличение доли промышленности, производящей предметы народного потребления. В наши дни этот банк, имеющий огромны опыт такого рода кредитных операций, стал мировым центром выработки и осуществления планов развития, преимущественно для развивающихся стран. [1.c.464]
Уставный капитал МБРР образуется путем покупки странами-членами акций Банка. Кроме того, Банк значительную часть средств получает на рынке частного капитала. Поэтому его кредиты стоят для заемщиков довольно дорого. Банк ежегодно предоставляет кредиты на сумму до 15 млрд. долларов. [1.c.464]
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) создана в 1960 г. для координации экономической и социальной политики 24 государств, ее членов. В основном это промышленно развитые страны. Главная задача ОЭСР — предвидеть, как будет развиваться экономическая ситуация в странах-членах и как в этой связи будет меняться ситуация с валютными курсами, платежными балансами и взаимными кредитными отношениями внутри ОЭСР. Организация на основе своих прогнозов дает рекомендации своим членам по проведению макроэкономической политики. Цель этих рекомендаций — предотвратить возникновение острых противоречий между членами ОЭСР. [1.c.464]