39.Эмиссия ценных бумаг. Раскрытие информации о ценных бумагах.

Эмиссия ценных бумаг представляет собой установленную законом последовательность действии эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Процедура эмиссии регламентирована нормами Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Детальное регулирование порядка эмиссии осуществляет ФКЦБ. Так, Постановлением ФКЦБ от 19 октября 2001 г. № 27 утверждены Стандарты эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии.

Процедура эмиссии включает несколько этапов.

1.Принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг.

2.Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг.

3.Для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг. Сертификат - это документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в нем количество ценных бумаг.

4.Размещение эмиссионных ценных бумаг, то есть их отчуждение эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

5.Регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Система раскрытия информации необходима для того, чтобы участники рынка были информированы о действиях друг друга, чтобы они принимали решения, основываясь на своих оценках реальных фактов, а не опираясь на догадки, слухи и домыслы. Инвестор, который не получит подробной и точной информации о том, на какие цели его деньги будут потрачены, каковы финансовые успехи и промахи объекта его предполагаемых инвестиций, отдаст их туда, где от него не скрывают информацию, а, наоборот, предоставляют ее для того. чтобы он принимал адекватные ситуации решения. Нет раскрытия информации - нет инвестиций.

Обязательное раскрытие стандартной информации обо всех компаниях, акции которых обращаются на рынке, выполняет следующие функции:

• предоставляет инвесторам информацию, необходимую для принятия взвешенного решения,

• снижает затраты на получение необходимой информации об эмитенте,

• позволяет осуществлять инвестиции тем российским и зарубежным инвесторам, у которых существуют строгие стандарты инвестирования, запрещающие инвестировать в компанию, если она не раскрывает информацию о себе на регулярной основе;

• защищает инвесторов от мошенничества, препятствует случаям использования конфиденциальной информации инсайдерами и разрешает проблему конфликта интересов, обеспечивая общественный контроль за действиями руководства предприятия;

• стимулирует конкуренцию между предприятиями, раскрывая информацию о предприятиях и оценивая их достижения,

• защищает клиентов и кредиторов тех компаний, которые должны раскрывать финансовую информацию, предоставляя этим лицам информацию, позволяющую им принять решение, стоит ли им иметь дело с данной компанией;

• повышает добросовестность и ответственность руководства предприятий

40.Регулирование рынка ценных бумаг. Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг ведется в целях обеспечения публичных интересов общества и частных интересов субъектов, действующих на рынке, защиты их прав и законных интересов, создания единых правил функционирования данного вида рынка.

Основные направления государственного регулирования.

1. Нормативное регулирование рынка ценных бумаг. Осуществляется путем издания нормативно-правовых актов.

2. Создание специального органа гос. регулирования. Таким органом является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

Основные функции и полномочия ФКЦБ определяются Законом о РЦБ, Положением о ФКЦБ, утвержденным Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. N° 1009 "О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг", Постановлением Правительства РФ от 4 февраля 1997 г. № 119 "Вопросы Федеральной комиссии но рынку ценных бумаг".

Федеральная комиссия создает свои территориальные органы, действующие на основании Положений о них.

Функции ФКЦБ определены статьей 42 Закона о РЦБ. К ним относятся:

*осуществление разработки основных направлений развития рынка ценных бумаг;

*утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг эмитентов;

*разработка и утверждение единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами;

*установление требований к операциям с ценными бумагами, норм допуска ценных бумаг к публичному размещению, обращению, котированию, листингу;

*установление обязательных требований к порядку ведения реестра;

*установление порядка и осуществление лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

*контроль за соблюдением субъектами рынка ценных бумаг законодательства;

*создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

*иные функции.

3. Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

4. Лицензирование саморегулируемых организаций, которое осуществляется в соответствии с Положением о лицензировании саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 1 июля 1997 г. № 24, с изм. и доп.).

5. Аттестация специалистов рынка ценных бумаг

6. Регулирование информационного обеспечения рынка ценных бумаг.

7. Регулирование отношений, влияющих на конкуренцию на рынке ценных бумаг.

8. Установление мер, направленных на обеспечение государственной и общественной защиты интересов субъектов рынка ценных бумаг.