Задачи для самостоятельного решения

Представленные ниже задачи являются продолжением соответствующих задач темы 1 (стр. 8-10).

Задача 1.

г) Если правительство считает необходимым увеличить ВНП на 200, как можно достичь этой цели посредством денежно-кредитной политики?

д) Если правительство считает необходимым увеличить ВНП на 200, как можно достичь этой цели посредством фискальной политики.

Задача 2.

г) Если правительство считает необходимым увеличить ВНП на 220, как можно достичь этой цели посредством денежно-кредитной политики?

д) Если правительство считает необходимым снизить ВНП на 280, как можно достичь этой цели посредством фискальной политики.

Задача 3.

г) Если правительство считает необходимым снизить ВНП на 125, как можно достичь этой цели посредством денежно-кредитной политики?

д) Если правительство считает необходимым увеличить ВНП на 375, как можно достичь этой цели посредством фискальной политики.

Задача 4.

г) Если правительство считает необходимым снизить ВНП на 300, как можно достичь этой цели посредством денежно-кредитной политики?

д) Если правительство считает необходимым снизить ВНП на 300, как можно достичь этой цели посредством фискальной политики.

Задача 5.

г-д) Если правительство считает необходимым увеличить ВНП на 250 и при этом сохранить неизменной ставку процента, каким образом можно достичь этой цели?

Задача 6.

г-д) Если правительство считает необходимым снизить ВНП на 500 и при этом сохранить неизменной ставку процента, каким образом можно достичь этой цели?

Задача 7.

г-д) Если правительство считает необходимым увеличить ставку процента на 5 и при этом сохранить неизменным уровень ВНП, каким образом можно достичь этой цели?

Задача 8.

г-д) Если правительство считает необходимым снизить ставку процента на 4 и при этом сохранить неизменным уровень ВНП, каким образом можно достичь этой цели?

Тема 3. Валютные курсы и макроэкономическая

ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ

Цель:

• научиться обосновывать последствия фискальной и кредитно-денежной политики на макроэкономическое равновесие в условиях открытой экономики;

• определять направление изменение валютного курса в действий национального банка

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ.

Платежный баланс.

Платежный баланс отражает все сделки резидентов данной страны с остальным миром. Два основных раздела: счет текущих операций (внешняя торговля товарами и услугами, международные трансфертные платежи) и счет движения финансового капитала (счет операций с капиталом и финансовыми инструментами).

Предпосылка: международные трансферты равны нулю, тогда:

BP=NX+CF,

где BP-сальдо платежного баланса без учета изменения международных резервов,

CF - сальдо баланса финансового капитала.

Системы обменных курсов

Обменный курс иностранной валюты (e)- стоимость иностранной валюты, выраженная в единицах внутренней валюты.

	Фиксированный обменный курс	Плавающий обменный курс
	девальвация национальной валюты	обесценение национальной валюты
	ревальвация национальной валюты	удорожание национальной валюты

Реальный обменный курс -соотношение покупательной способности валют, а именно отношение уровня цен за рубежом к внутренним ценам, измеряемым в единых единицах: R=е*P^f/P, где P^f - уровень цен за рубежом.

1.Фиксированный обменный курс. Центральный Банк (ЦБ) фиксирует номинальный обменный курс и обязуется покупать/продавать валюту (проводить интервенции) по заданному курсу, используя резервы иностранной валюты.

Если (профицит платежного баланса, избыток иностранной валюты) ЦБ покупает излишек иностранной валюты; если ЦБ продает валюту.

2.Плавающий или гибкий обменный курс. Центральный Банк (ЦБ) не проводит интервенций, обменный курс устанавливается, уравновешивая спрос и предложение иностранной валюты.

Равновесие платежного баланса.

В условиях открытой экономики к рынку национальной валюты прибавляетсяся рынок иностранной валюты, а поэтому модель IS-LM должна быть дополнена условием равновесия на рынке иностранной валюты.

Сальдо счета движения капиталов зависит от:

• относительной доходности внутренних активов страны по сравнению с доходностью аналогичных активов за рубежом : если ставка процента в Украине выше чем в Европе, то деньги из-за рубежа потекут в Украину и наоборот;

• степени регулируемости движения финансового капитала: от полного государственного контроля за рынком капитала (в этом случае капитал абсолютно не мобилен) до косвенного регулирования через соответствующие сборы (в этом случае мы можем говорить о несовершенной мобильности капитала).

Таким образом, говорят, что платежный баланс находится в равновесии, если BP=0, т.е.

.

Совокупность комбинаций , при которых платежный баланс находится в равновесии называют кривой BP.

Варианта мобильности финансового капитала (рис.):

• абсолютная мобильность: (горизонтальная ) - процентные ставки в разных странах должны выравниваться,

• отсутствие мобильности: (вертикальная ), - закрытая экономика

• несовершенная мобильность: ( с положительным наклоном).

Рис. Кривая ВР при разных режимах мобильности финансового капитала

Свойства кривой BP:

• Для совершенной мобильности капитала: сдвигается вверх;

• сдвигается вниз;

• сдвигается низ.

Случай для открытой экономики при абсолютной мобильности капитала и фиксированном обменном курсе.

Ситуация 1. Национальный банк проводит денежно кредитную экспансию.

В результате увеличения массы денег в экономике кривая LM сдвигается вправо, что приводит к снижению ставки процента внутри страны до уровня i. Из-за низкой доходности капитал начинает «убегать» в другие страны, что ведет к формированию отрицательного сальдо платёжного баланса (дефициту иностранной валюты). Для погашения дефицита иностранной валюты национальный банк начинает продавать валюту, изымая тем самым из оборота национальную валюту, что приводит к снижению массы денег в обороте и сдвигу кривой LM обратно в лево (в исходное положение). Ставка процента возрастает до исходного уровня, платежный баланс восстанавливает равновесие.

Вывод: единственным следствием денежно-кредитной экспансии в модели IS-LM-BP является потеря части золотовалютных резервов Центрального Банка. В условиях фиксированного обменного курса и абсолютной мобильности капитала страна не может проводить независимую кредитно-денежную политику.

С итуация 2. Кабинет министров проводит фискальную экспансию.

В результате фискальной экспансии государство увеличивает государственные расходы, что сдвигает кривую IS вправо в положение IS’. В результате процентная ставка в экономике возрастает, что вызывает приток капитала из-за границы в национальную экономику и формированию профицита платёжного баланса (избытку иностранной валюты). Для предотвращения падения курса национальной валюты национальный банк выкупает её избыток и тем самым увеличивает в экономике гривневую денежную массу, что приводит к сдвигу кривой LM вправо. В результате ставка процента сокращается до исходного уровня, однако равновесный выпуск увеличивается до уровня Y2.

Вывод: фискальная политика в модели IS-LM-BP при фиксированном курсе и совершенной мобильности капитала очень эффективна: выпуск изменился на полную величину кейнсианского мультипликатора автономных расходов.

Ситуация 3. Национальный банк принимает решение о девальвации иностранной валюты.

Е сли долгое время сальдо платёжного баланса отрицательно и золотовалютных резервов нацбанка недостаточно для финансирования низкого курса иностранной валюты принимается решение о девальвации национальной валюты.

В результате девальвации иностранной валюты отечественные товары становятся конкурентоспособными на международных рынках, что приводит к росту экспорта. Рост экспорта сдвигает кривую IS в право, увеличивается ставка процента, наблюдается приток капитала в страну, платёжный баланс становится профицитным, национальный банк для поддержки нового курса иностранной валюты выкупает её излишек, что вызывает сдвиг кривой LM вправо. В результате, ставка процента понижается, однако равновесный выпуск увеличивается.

Вывод: в краткосрочном периоде девальвация способствует росту экономической активности в стране, однако негативно оказывает влияние на экономику стран соседей, за что получила название политики “разорения соседа”.

Случай для открытой экономики при абсолютной мобильности капитала и гибком обменном курсе.

Ситуация 1. Кабинет министров проводит фискальную экспансию.

В результате увеличения государственных закупок кривая IS сдвигается вправо в положение IS’, что приводит к росту ставки процента и притоку капитала в страну. Профицит платёжного баланса начинает возрастать, что ведёт к снижению курса иностранной валюты. Низкий курс иностранной валюты является причиной низкой конкурентоспособности отечественных товаров на международном рынке, что приводит к снижению показателя чистого экспорта и сдвигу кривой IS влево в исходное положение.

Вывод: в модели IS-LM-BP при гибком обменном курсе и абсолютной мобильности капитала фискальная политика абсолютно неэффективна.

Ситуация 2. Национальный банк проводит денежно кредитную экспансию.

В результате увеличения массы денег в экономике ставка процента снижается, что приводит к оттоку капитала за границу и формированию дефицита платёжного баланса. Недостаток валюты в экономике провоцирует повышение её курса, что делает отечественные товары более конкурентоспособными, по сравнению с зарубежными. В результате экспорт и, как следствие, показатель чистого экспорта возрастает, что сдвигает кривую IS в новое положение IS’. В результате ставка процента в экономике возрастает, а платёжный баланс становится сбалансрованным.

Вывод: в модели IS-LM-BP при гибком обменном курсе и совершенной мобильности капитала, кредитно-денежная политика является высоко эффективной в отношении воздействия на выпуск в экономике.

Случай для открытой экономики при несовершенной мобильности капитала.

В условиях несовершенной мобильности капитала кривая BP имеет положительный наклон, а поэтому результаты фискальной и кредитно-денежной экспансии, как правило, менее значительны, чем в экономике с абсолютной мобильностью капитала.

Для фиксированного обменного курса:

Вывод 1: В случае фиксированного обменного курса кредитно-денежная политика неэффективна не зависимо от степени мобильности капитала.

В ывод 2: При несовершенной мобильности капитала фискальная экспансия становится менее эффективной, чем при абсолютной мобильности капитала, поскольку внутренняя ставка процента растет (из-за положительного наклона кривой BP), что приводит к частичному вытеснению инвестиций.

Вывод 3: При несовершенной мобильности капитала девальвация национальной валюты ведёт не только к росту выпуск, но и вызывает снижение ставки процента. В связи с этим девальвация может использоваться в комбинации с фискальной политикой для изменения структуры выпуска в открытой экономике.

Для гибкого обменного курса:

Вывод1: При несовершенной мобильности финансового капитала фискальная политика все же останется эффективной в отличие от случая с абсолютной мобильностью, когда имело место полное вытеснение чистого импорта.

Вывод 2: При несовершенной мобильности капитала и плавающем обменном курсе кредитно-денежная политика не столь эффективна, как при совершенной мобильности капитала.

Влияние экономической политики на равновесие в модели IS-LM-BP.

Показатели	Фиксированный обменный курс			Гибкий обменный курс
	Фискальная экспансия	Кредитно-денежная экспансия	Девальвация	Фискальная экспансия	Кредитно-денежная экспансия
Абсолютная мобильность капитала
Y	+	0	+	0	+
i	0	0	0	0	0
Несовершенная мобильность капитала
Y	+	0	+	+	+
i	+	0	-	+	-
Отсутствие мобильности капитала
Y	0	0	+	+	+
i	+	0	-	+	-