13. Развитие валютной системы

Мировая валютная система из стихийно функционировавшей, основанной на золотом стандарте, постепенно становилась целенаправленно регулируемой, опирающейся на бумажно-кредитные деньги. Причем ее развитие повторяет основные этапы исторического развития национальных денежных систем,

Так, золотослитковый стандарт существовал на протяжении нескольких столетий; наряду с золотом постепенно развивались вспомогательные кредит­ные деньги в виде векселей и чеков. К началу XX века такая валютная система перестала отвечать новым условиям международных экономических отноше­ний. Одна из наиболее характерных черт середины XX в. - экспорт капитала -вступила в противоречие с новыми формами золотого стандарта мировой ва­лютной системы.

И во второй половине 30-х годов на смену золотому стандарту пришло бумажно-кредитное обращение, дающее государству возможность использо­вать эмиссионный механизм в качестве инструмента экономического регулиро­вания.

В результате второй мировой войны большая часть золотых запасов со­средоточилась в США. Доминирование доллара в мировой валютной системе привело к образованию нового - золотодолларового стандарта

В июле 1944 г. на конференции в Бреттон-Вудсе были заложены принци­пы послевоенной валютной системы:

• золото признавалось основой мировой валютной системы; основными валютами становились доллар и фунт стерлингов;

• устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к долла­ру, а через него - к золоту и друг к другу;

• для регулирования мировой валютной системы разными государствами были созданы специальные международные организации - Международный ва­лютный фонд и Международный банк реконструкции и развития;

- была восстановлена конвертируемость национальных валют. Бреттонвудская система наряду с многочисленными достоинствами име­ла и ряд недостатков. Так, она привела к:

• разрыву между ценой золота и растущими ценами на товары;

• гигантскому вывозу капиталов из США;

• огромным военным расходам за рубежом;

- отрыву реального курса доллара от его золотого паритета Кроме того, во второй половине 60-х гг. Западная Европа и

Япония превзошли США по размерам золотого запаса В результате пере­стала существовать даже та общеэкономическая основа, на которую опирался золотодевизный стандарт - ключевая валюта доллар. Начались "валютные ли­хорадки*.

Поэтому с 1970 г. в рамках МВФ были введены специальные права заим­ствования (СДР), предназначавшиеся для пополнения валютных резервов стран-членов. СДР выполняли ряд функций мировых денег и распределялись пропорционально квоте стран в МВФ. Первоначально курс СДР определялся по официальному золотому содержанию, затем по валютной корзине сначала 16, а

97

затем 5 основных национальных валют.

В этих условиях США провели две девальвации доллара, в результате чего возрос долларовый эквивалент золота К этому времени большинство прави­тельств сняли с себя ответственность за поддержание курса своей валюты в опре­деленном соотношении с долларом и перешли на режим "плавающих" курсов.

В такой ситуации остро встал вопрос о реформировании международных валютных отношений. Была отменена официальная цена золота, а СДР офици­ально превращены в главный резервный актив мировой валютной системы. Узаконивалась также система "плавающих" курсов валют. Была расширена сфера межгосударственного валютного регулирования

Виды валютных систем:

• национальная (совокупность экономических отношений, с помощью ко­торых осуществляется международный платежный оборот, формируются и ис­пользуются валютные ресурсы);

• мировая (включает в себя международные кредитно-финансовые инсти­туты и комплекс договорных и государственно-правовых норм, касающихся валютной сферы); -

• региональная (создается в рамках мировой валютной системы промыш-ленно развитых стран, например, Европейская валютная система).

В январе 1976 г. сессия Временного комитета МВФ утвердила ряд прин­ципиальных изменений в Уставе МВФ, означавших официальную реорганиза­цию мировой валютной системы. Изменения состояли в следующем:

- отменена официальная цена золота;

- СДР были официально превращены в главный резервный актив мировой валютной системы.

Узаконивалась система "плавающих" курсов валют. Страны МВФ могли выражать паритеты своих валют в СДР или какой-либо другой иностранной ва­люте. Была расширена сфера межгосударственного валютного регулирования, для чего был создан Совет стран по согласованию экономической политики. Такая валютная система соответствовала изменившимся условиям мирового хозяйства в 70-х гг. Все это правило к созданию Европейской валютной систе­мы (ЕВС) которая представляет собой региональную валютную систему и од­новременно является элементом современной мировой валютной системы. ЕВС была создана в 1979 г. В число ее государств-участников входили:

• Бельгия;

• Дания;

• Франция;

• Федеративная Республика Германия;

• Греция;

• Ирландия;

• Италия;

• Люксембург;

• Нидерланды;

• Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии.

Соединенное Королевство является членом ЕВС, однако не принимает участия в его соглашениях о валютной интервенции.

Основной чертой этой системы является механизм ЭКЮ специальной ев­ропейской расчетной единицы, основанной на "корзине" из 10 валют стран За­падной Европы во главе с маркой ФРГ. В отличие от СДР ЭКЮ применяется и в частных операциях банков и фирм. Квота национальных валют определяется экономическим потенциалом стран (их долей в совокупном ВНП и товарообо­роте ЕС) и подлежит пересмотру каждые пять лет. При пересмотре "корзины" все активы и пассивы переоцениваются по новому курсу.

В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей де­монетизацию золота, ЕВС использует его в качестве частичного обеспечения ЭКЮ.

Режим валютных курсов основан на, совместном плавании валют в уста­новленных пределах взаимных колебаний курсов.

В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное ре­гулирование через Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС), ко­торый предоставляет центральным банкам кратко- и среднесрочные кредиты для покрытия временного дефицита платежных балансов.

Предполагалось использование ЭКЮ для погашения задолженности по кредитам, использованным для осуществления интервенции в соответствии с согласованными правилами. Источники краткосрочного и среднесрочного кре­дитования ЕС были значительно расширены, а в более позднее время средства по программе краткосрочного кредитования можно было получить на более длительный срок.

Последним масштабным созданием региональной валютной системы ста­ло введение с 1999 г. единой валюты - евро стран - членов Евросоюза.