4. Финансовые инструменты

Под финансовым инструментом понимается любой контракт по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предпри­ятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия.

Можно выделить две характеристики, позволяющие квалифицировать ту или иную операцию как финансовый инструмент:

40

1. в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства;

2. операция должна иметь форму договора (контракта).

Все многообразие финансовых инструментов можно классифицировать по следующим основным признакам. 1. По видам финансовых рынков

1.1. Инструменты кредитного рынка:

а) денежные активы, составляющие основной объект кредитных отноше- ний между кредитором и заемщиком;

б) чеки (именной, на предъявителя и ордерный);

в) аккредитивы (отзывные и безотзывные, простые и переводные);

г) векселя (коммерческие и банковские, процентные и дисконтные, простой и переводной);

д) залоговые документы (оформленное долговое обязательство, обес- печивающее полученный финансовый и коммерческий кредит в форме залога или заклада);

е) прочие (коносамент, девизы и т.п.).

2.2. Инструменты фондового рынка:

а) акции;

б) облигации;

в) сберегательные (депозитные) сертификаты;

г) деривативны (контракты: опционные, фьючерсные, форвардные, "своп" и др.);

д) прочие (инвестиционные сертификаты, приватизационные цепные бумаги, казначейские обязательства и др.).

Долгосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения более одного года).

По характеру финансовых обязательств

3. 1. Долевые финансовые инструменты (акции, инвестиционные сертифи- каты и т.п.)

3.2. Долговые финансовые инструменты (облигации, векселя, чеки и т.п.)

4. По приоритетной значимости

1. Первичные финансовые инструменты (финансовые инструменты пер­вого порядка): акции, облигации, чеки, векселя и т.п.

2. Вторичные финансовые инструменты (деривативны) - финансовые инструменты второго порядка: опционы, свопы, фьючерсные и форвардные кон­тракты).

5. По гарантированное™ уровня доходности

1. Финансовые инструменты с фиксированным доходом

2. Финансовые инструменты с неопределенным доходом

6. По уровню риска

6. 1. Безрисковые финансовые инструменты (в основном государственные ценные бумаги)

6. 2. Финансовые инструменты с низким уровнем риска 6. 3. Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска V б. 4. Финансовые инструменты с высоким уровнем риска 6. 5. Финансовые инструменты с очень высоки уровнем риска ("спекуля­тивные") Приведенная система основных инструментов находится в постоянной динамике, вызываемой различными факторами.

5. Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.

Сведения		Финансовые све-		Бухгал-		Статистиче-		Несистем-
регулятивно		дения, норматив-		терская		ские данные		ные дант
правового		но-справочного		отчет-		финансово-		ныв
характера		характера		ность		го характера

Основу информационного обеспечения составляет информационная база, в состав которой входят пять укрупненных блоков

Первый блок включает в себя законы, постановления и другие норматив­ные акты, положения и документы, определяющие правовую основу финансовых институтов, рынка ценных бумаг.

Во второй блок входят нормативные документы государственных органов (Министерство финансов РФ, Банка России и др.),международных организаций и различных финансовых институтов, содержащие требования, рекомендации и ко­личественные нормативы в области финансов к участникам рынка (положение о выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям, сообщения Минфина

РФ о различных процентных ставках и т.п.)

Третий блок включает бухгалтерскую отчетность, которая является наибо­лее информативным и надежным источником, характеризующим имущественное и финансовое положение предприятия.

Четвертый блок включает сведения финансового характера, публикуемые органами государственной статистики, биржами и специализированными инфор­мационными агентствами. Стоит отмстить, что этот раздел информационного обеспечения пока еще недостаточно развит в России, хотя по опыту развитых стран, именно он является наиболее существенным для принятия решений в об­ласти управления финансами.

Пятый блок содержит сведения, не имеющие непосредственного отношения к информации финансового характера, или генерируемые вне какой-либо устой­чивой информационной системы (например, официальная статистика, имеющая общеэкономическую направленность, данные аудиторских компаний, данные, публикуемые в различных средствах массовой информации, неофициальные данные и т. п.

По аналитическим возможностям рассмотренные источники информации можно разделить на две большие группы:

1. характеризующие собственное имущественное и финансовое положение предприятия;

2. характеризующие окружающую среду (прежде всего рынок ценных бумаг).

Основу первой группы составляет бухгалтерская отчетность, основу второй группы - статистическая финансовая информация.

Для финансового менеджера наибольшую ценность имеет бухгалтерская отчетность. Согласно закону "О бухгалтерском учете" (ст. 2),бухгалтерская отчет­ность - это "единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах се хозяйственной деятельности, составляющая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам".

Статьей 13 закона определен состав бухгалтерской отчетности коммерче­ской организации:

-бухгалтерский баланс;

-отчет о прибылях и убытках;

-приложения к ним, предусмотренные нормативными актами; -аудиторское заключение; -пояснительная записка.