Анализ имущественного положения и источников финансирования деятельности организации

1. Анализ состава и структуры имущества организации.

2. Анализ собственных и заемных средств, вложенных в имущество организации.

3. Анализ эффективности использования заемного капитала.

4. Оценка и цена капитала.

1. Анализ состава и структуры имущества организации

Анализ финансового состояния начинается с общей оценки структуры средств организации и источников их формирования. С этой целью проводится структурно-динамический анализ имущества капитала организации. Структурный анализ носит предварительный характер, так как в результате его проведения нельзя дать окончательную оценку финансового состояния организации. Для проведения финансового анализа необходимо оценить динамику активов организации, сопоставить темпы прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

Таблица 1 – Динамика активов и финансовых результатов организации, тыс. руб.

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Темп прироста, %
Средняя величина активов организации	85673.5	66323	77.4
Выручка от продаж	38840	42169	108.6
Прибыль от продаж	5473	14950	273.2

Если темпы прироста выручки или прибыли выше темпов прироста активов, то в отчетном году использование активов было более активным, чем в прошлом. Если темпы прироста прибыли выше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки ниже, то рост эффективности использования активов происходил за счет повышения цен на продукцию. Если темпы прироста финансового результата ниже темпов прироста активов, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Но кратковременное уменьшение величины активов не всегда свидетельствует об ухудшении положения организации. Необходимо отметить причины изменения величины активов. Если уменьшилась кредиторская и дебиторская задолженность, то это свидетельствует об улучшении состояния расчета.

Имущество организации отражается в активе баланса. Сведения о размещении капитала содержаться в активе баланса.

Активы баланса подразделяются на: оборотные (текущие) и внеоборотные (иммобилизованные). Главным признаком группировки статей актива баланса является степень их ликвидности.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотный капитал:

• С минимальным риском вложения (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

• С малым риском вложения (дебиторская задолженность минус сомнительная задолженность; запасы минус залежалые; незавершенное производство; готовая продукция минус не пользующаяся спросом)

• С высоким риском вложения (сомнительная дебиторская задолженность; залежалые запасы; готовая продукция, не пользующаяся спросом)

Предварительный анализ структуры активов проводится путем расчета коэффициента соотношения оборотных и вне оборотных активов. Значение данного коэффициента зависит от отраслевой особенности организации.

В ходе анализа активов организации следует изучить изменения в их составе и дать им оценку.

Основной капитал – это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, акции, совместные предприятия и другое.

При анализе структуры внеоборотных активов выявляется тип стратегии организации в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов и высокая доля их прироста свидетельствуют об инновационном характере стратегии организации.

Высокие аналогичные показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития. Если наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами, то это характеризует создание материальных условий для расширения основной деятельности организации. Но при определении типа стратегии нельзя забывать о возможной переоценке основных средств.

При анализе структуры оборотных активов дается оценка состояния запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошло наибольшее увеличение (уменьшение), что обеспечивает изменение величины оборотного капитала при различной эффективности использования оборотных средств. Рост запасов может свидетельствовать о расширении объемов деятельности или снижении деловой активности.

Рост краткосрочной дебиторской задолженности и появление долгосрочной дебиторской задолженности характеризует низкое состояние расчетов.

Дополнительную информацию о составе оборотных и внеоборотных активов можно взять из формы №5, раздел: амортизируемое имущество, дебиторская и кредиторская задолженность; формы №4.

Для характеристики структуры средств предприятия рассчитывается коэффициент имущества производственного назначения:

K=[стоимость основных средств, незавершенное строительство, производственные запасы, незавершенное производство]:[общая стоимость всех активов организации]

Нормальным для промышленного предприятия считается значение К >/=0,5. В случае уменьшения коэффициента целесообразно пополнение собственного капитала или привлечения долгосрочных заемных средств с целью роста имущества производственного назначения.

2.Анализ собственных и заемных средств, вложенных в имущество организации

В ходе анализа источника формирования капитала необходимо:

1. Изучить состав и структуру источников формирования капитала;

2. Установить факторы изменения их величины;

3. Определить стоимость капитала;

4. Оценить уровень финансового риска;

5. Обосновать оптимальный размер соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Источники средств делятся на: собственные и заемные. Основным источником финансирования является собственный капитал, который включает в себя:

1. Уставный капитал;

2. Добавочный капитал;

3. Резервный капитал;

4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль организации. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить проценты.

Значительный удельный вес в составе внутренних источников финансирования занимают амортизационные отчисления, они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. В структуре внешних источников финансирования основная доля принадлежит эмиссии ценных бумаг.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового положения и снижения риска банкротства, но собственный капитал ограничен в размерах, а финансирование за счет собственных средств не всегда выгодно, особенно для сезонного производства. Поэтому для финансирования деятельности организации привлекается заемный капитал. Он подразделяется на: долгосрочный и краткосрочный.

К заемным средствам относятся:

• Кредиты банков;

• Займы;

• Лизинг;

• Кредиторская задолженность.

В ходе анализа изучают динамику и структуру собственного и заемного капитала. Анализ проводят по данным формы №1, №3, №5.

Таблицы по анализу структуры капитала аналогичны таблицам по структуре баланса.

Структуру пассива характеризует коэффициент автономии (kавт)

Kавт= [собственный капитал]:[общая величина пассива]*100%

И коэффициент соотношения заемных и собственных средств (kсоот)

Kсоот=[заемный капитал]:[собственный капитал]

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости организации от заемных источников. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости организации. Нормальным ограничением данного коэффициента является значение > 50%.

Уменьшение коэффициент соотношения заемных и собственных средств также отражает рост финансовой независимости.

Детализированный анализ структуры пассива проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате определяют статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение суммы источников средств. Затем устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала.

Рассчитывается коэффициент накопления собственного капитала (Кнакопл).

Кнакопл = [резервный капитал + нераспределенная прибыль - непокрытый убыток + социальный фонд]:[собственный капитал]

Он показывает долю источников собственных средств, направленных на развитие основной деятельности. Положительная динамика коэффициент накопления собственного капитала свидетельствует о накоплении собственного капитала. Отрицательная – о потере собственного капитала в результате деятельности.