- •1.Финансовый менеджмент как наука.
- •2.Содержание ф. М. И его место в системе управления организацией.
- •3. Финансовый менеджмент как система управления.
- •4. Цель и задачи фм. Принципы фм.
- •5.Базовые концепции финансового менеджмента
- •6. Характеристика и классификация финансовых инструментов.
- •7. Внешняя правовая и налоговая среда.
- •8. Понятие финансовых ресурсов и капитала.
- •9. Классификация капитала.
- •10. Источники формирования финансовых ресурсов и капитала.
- •11. Собственные источники финансовых ресурсов.
- •12. 3Аемныеи привлеченные источники финансовых ресурсов.
- •13. Дисконтирование капитала и дохода
- •14. Система организационного обеспечения финансового менеджмента.
- •15 Информационное обеспечение фм.
- •16. Методологические основы принятия финансовых решений
- •17. Общие понятия о рисках. Финансовые риски.
- •18 Виды финансовых рисков
- •19. Критерии степени риска
- •20 Методы управления финансовыми рисками
- •21 Методы снижения степени риска
- •22. Организация риск – менеджмента
- •23. Денежные потоки и их оценка
- •24. Виды денежных потоков
- •25. Этапы управления денежными потоками
- •26. Методы оценки денежных потоков
- •27. Оценка аннуитетов.
- •29. Методы оценки финансовых активов.
- •30. Подходы к оценке финансовых активов.
- •32. Оценка долговых ценных бумаг.
- •33. Оценка облигаций.
- •34. Оценка акций.
- •35. Риск и доходность финансовых активов.
- •36. Интерпретация риска в приложении к финансовым активам.
- •37. Мера риска портфеля инвестиций, вариация его доходности.
- •38. Этапы формирования инвестиционного портфеля.
- •39. Выбор оптимального портфеля ценных бумаг.
- •40. Принципы формирования портфеля инвестиций.
- •41. Модель оценки доходности финансовых активов.
- •42. Управление инвестициями - общие основы управления.
- •43. Управление реальными инвестициями.
- •44. Механизм формирования инвестиционной прибыли предприятия.
- •45. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
- •46. Управление финансовыми инвестициями.
- •47. Инвестиционная политика предприятия
- •48.Управление реализацией реальных инвестиционных проектов
- •49.Сущность бюджета капиталовложений
- •50. Формирование бюджета капиталовложений
- •51. Критерии эффективности капиталовложений
- •52. Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений
- •53. Управление источниками краткосрочного финансирования
- •54. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования
- •55.Управление источниками долгосрочного финн-я.
- •56.Традиционные и новые методы долгосрочного финансирования.
- •57.Цена и структура капитала.
- •58. Цена основных источников капитала
- •59. Средневзвешенная и предельная цена капитала.
- •60.Теория структуры капитала.
- •61. Общие основы управления капиталом предприятия.
- •62. Управление собственным капиталом.
- •63.Политика формирования собственных финансовых ресурсов
- •64.Управление заемным капиталом.
- •65. Политика привлечения заем.Ср-в.
- •66.Сущность левириджа и его виды.
- •67.Метод мертвой точки.
- •68 Производственный леверидж,его оценка.
- •69 Порог рентабельности, «запас финн.Прочности».
- •70.Операционный анализ, сущность использования.
- •71 Финансовый левиридж,сущность оценка
- •72 Базовые показатели финансового менеджмента.
- •73.1Ая концепция финн.Менеджмента
- •74.2Ая концепция финн.Менеджмента
- •75.Оценка общего левериджа.
- •76.Рацион.Структура ср-в предпр.Т
- •77.Пороговое значение нрэи.
- •78.Дивидендная полит.Предпр.-управ.Подход к опред.Полит.
- •79.Формы и процедуры выплаты дивидендов.
- •80.Дивидендная полит.И цена акции.
- •81.Стоимость бизнеса.
- •83.Политика в области оборот.Капитала.
- •84 Управление запасами.
- •85.Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика)
- •86.Управление денеж…средствами и их эквивалентами.
- •87 Анализ движения денежных средств
- •88.Прогнозирование потока денежных средств.
- •89Оптимизация денежных средств предприятия
- •90. Политика управления внеоборотными активами.
- •91. Управление обновлением внеоборотных активов.
- •92. Управление финансированием внеоборотных активов.
- •93. Управление источниками финансирования оборотных активов.
- •94. Финансовое планирование и прогнозирование: цель, задачи.
- •98.Специальные вопросы финансового менеджмента.
- •95. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное фин план-ние.
- •96. Финансовая стратегия предприятия.
- •101. Антикризисное управление
- •100.Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •102. Международные аспекты финансового менеджмента.
- •97. Методы прогнозирования основных финансовых показателей.
- •99.Финансовый менеджмент в условиях инфляции.
26. Методы оценки денежных потоков
Для оценки денежных потоков используют два метода: прямой и косвенный. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При применении прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств. При применении косвенного метода используются данные управленческого учета.
Прямой метод расчета чистого денежного потока, основанный на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:
1)позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;
2)дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
3)устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.
Формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом (ЧДПо), имеет следующий вид:
ЧДП0 =РП + ПП0 -3тм -ЗПоп -ЗПау - НБб - НПвф – ПВо
где РП — сумма денежных средств, полученных от реализации продукции; ППо — сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности; Зтм — сумма денежных средств, выплаченных за приобретение товарно-материальных ценностей: сырья, материалов и полуфабрикатов V поставщиков; ЗПоп — сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; ЗПау — сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу; НПб, — сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет;НПвф— сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды; ПВо — сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.
В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительнее прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.
Косвенный метод расчета чистого денежного потока,основанный на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.
Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.
Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности.
По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде, имеет следующий вид:
ЧДПо = ЧП + Аос + Ана ± ∆ДЗ ± ∆Зтм ± ∆КЗ ± ∆Р,
где ЧП — сумма чистой прибыли предприятия; Аос — сумма амортизации основных средств; Ана — сумма амортизации нематериальных активов; ∆ДЗ — прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; ∆Зтм— прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; ∆КЗ — прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; ∆Р — прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.
Сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:
ЧДП = Рос + Рна + Рдфи , + Р са+ Ддфи - Пос - ∆Н КС –Пна -П дфи - Вса
где Рос — сумма реализации выбывших основных средств; Рна— сумма реализации выбывших нематериальных активов;Рдфи — сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; Рса — сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; Ддфи — сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля; Пос — сумма приобретенных основных средств; ∆НКС — сумма прироста незавершенного капитального строительства; Пна — сумма приобретения нематериальных активов; Пдфи— сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; Вса — сумма выкупленных собственных акций предприятия.
Сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия.
Результаты расчета общей суммы чистого денежного потока предприятия (ЧДПпр) в рассматриваемом периоде по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
ЧДПпр = ЧДП0 + ЧДПи + ЧДПф.