- •Содержание
- •Что такое трейдинг и интернет - трейдинг?
- •Виды рисков при инвестировании в ценные бумаги
- •Виды рынков ценных бумаг
- •Первичный рынок
- •Вторичный рынок. Биржи
- •Московская межбанковская валютная биржа.
- •Другие биржи.
- •Вторичный внебиржевой рынок
- •Российская Торговая Система
- •Типы ценных бумаг
- •Обыкновенная акция корпорации
- •Символы оа
- •"Короткая" продажа акций (selling short)
- •Клиринг и страхование
- •Бумаги с фиксированным доходом
- •Стандартизированные котируемые опционы
- •Виды опционов
- •Формирование премии опциона (цены)
- •Преимущества и недостатки оппционов по сравнению с обыкновенными акциями
- •Производные ценные бумаги. Фьючерсы
- •Права (rights)
- •Конвертируемые бумаги (convertible securities)
- •Фьючерсный контракт (futures)
- •Фьючерсный арбитраж
- •Ценные бумаги, обращающиеся на ммвб
- •Рыночные индексы
- •Взвешивание цен акций
- •Взвешивание стоимости акций (value weighting)
- •Взвешивание арифметической и геометрической
- •Российские фондовые индексы
- •Индекс Российской Торговой Системы
- •Типы счетов и приказов
- •Типы брокерских счетов
- •Виды приказов
- •Типы ордеров на ммвб
- •Основы фундаментального анализа
- •Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- •Определение "истинной" стоимости предприятия по результатам перспективного анализа
Московская межбанковская валютная биржа.
Московская межбанковская валютная биржа (Moscow Interbank Currency Exchange - MICEX) - ведущая российская биржа, на основе которой создана общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка - валютном, фондовом и срочном - как в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных центрах России. Совместно со своими партнерами (Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр и др.) биржа осуществляет также расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание более 600 организаций - участников биржевого рынка.
Расчеты по биржевым сделкам осуществляются по принципу "поставка против платежа" через специализированные организации - Расчетную палату ММВБ и Национальный депозитарный центр (НДЦ), который получил от Комиссии по ценным бумагам и биржам США статус "надежного иностранного депозитария".
ММВБ обладает одной из самых передовых электронных торгово-депозитарных систем в мире. Через оптико - волоконные линии к бирже подключено около 500 участников финансового рынка, находящихся в Москве, Новосибирске, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Владивостоке, Нижнем Новгороде и Самаре. Около 1500 удаленных рабочих мест установлено в офисах банков и других финансовых институтов. Началась установка удаленных рабочих мест за рубежом - в Париже, Лондоне, Люксембурге. В 2000 году ММВБ начала массовое подключение к торговому комплексу брокерских систем, позволяющих обслуживать инвесторов через удаленные терминалы с помощью интернет-технологий.
Участники торгов и инвесторы имеют возможность наблюдать за ходом торговых сессий через Интернет, а также ведущие информационные агентства - "Интерфакс", "Рейтер" и др. По итогам опроса средств массовой информации, проведенного Финансовым пресс - клубом, ММВБ признана в 2000 г. самой открытой биржей на финансовом рынке России.
Вступительный взнос в секции ММВБ варьируется от трех до тридцати тысяч долларов (в фондовой секции – 3 тысячи долларов).
Режим работы ММВБ.
Ежедневно с 11.00 до 18.00 по московскому времени.
Другие биржи.
NYSE - самая крупная фондовая биржа в США. Помимо нее торговля ценными бумагами на вторичном рынке осуществляется на следующих рынках:
Американская фондовая биржа (American Stock Exchange, AMEX);
региональные биржи (Бостонская, Чикагская, Тихоокеанская, Филадельфийская и в Цинциннати);
вторичный внебиржевой рынок (Over-The-Counter, OTC).
AMEX и региональные биржи устроены по образу и подобию NYSE, однако, оборот на них на порядок меньше. В последние годы очень высокая активность имеет место на внебиржевом рынке, торговля на котором ведется с помощью компьютерных систем. Объем торгов на внебиржевом рынке приближается к оборотам NYSE. К тому же ценные бумаги многих крупных компаний (например, Intel или Microsoft) котируются только на внебиржевом рынке.
Среди российских бирж выделяются НП “ФБ Санкт – Петербург” , Нижегородская Валютно-фондовая Биржа.
Вторичный внебиржевой рынок
NASDAQ & SOEC
Продажа и покупка ценных бумаг на вторичном внебиржевом рынке ведется не специалистами, как на NYSE, а непосредственно дилерами и брокерами. Дилер (dealer) - участник рынка ценных бумаг, который занимается покупкой и продажей этих бумаг за собственный счет. Брокер (broker) - участник рынка ценных бумаг, который приобретает и продает ценные бумаги для третьих лиц и действует от имени дилера. И те, и другие на внебиржевом рынке называются market makers.
Все ценные бумаги на вторичном внебиржевом рынке вращаются в одной из двух котировочных систем:
Автоматическая система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System, Nasdaq) - единая американская компьютерная сеть, объединяющая market makers внебиржевого рынка;"розовые листы" (pink sheets) - ежедневные публикации, с указанием цен покупки и продажи в бюллетенях Национального бюро котировок (National Quotation Bureau). В "розовых листах" публикуются котировки ценных бумаг, не вошедших в систему Nasdaq.
Самое время дать определение так часто встречающемуся здесь термину "котировка". Котировка (quotation) - наиболее высокое предложение купить и наиболее низкое предложение продать ценные бумаги, установившееся в определенный момент на рынке.
Покупка и продажа малого числа акций (до 1000 штук) в Nasdaq осуществляется с помощью отдельной компьютерной системы, которая называется "системой исполнения мелких поручений" (Small Orders Execution System - SOES). Дело в том, что, как правило, в системе Nasdaq не принимаются так называемые "лимитированные заявки" (о различных типах рыночных заявок речь пойдет в следующих главах нашей "азбуки"), а только заявки на покупку или продажу по цене котировки. Однако система SOES позволяет обрабатывать и исполнять как рыночные, так и лимитированные заявки, при условии что размер заявок невелик (не более 1000 акций).