2.3.6. Определение типа финансовой устойчивости

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат.

Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств за счет привлеченных источников.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости [9].

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

ЗиЗ < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП, где

ДП – долгосрочные пассивы; КП – краткосрочные пассивы.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму СОС, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает сумму собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия.

4. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников [9].

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС);

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных (ДП) источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП);

3) Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных (КП) источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП + КП).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат (ЗиЗ) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования [9]:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф_с):

Ф_с = СОС – ЗиЗ (30)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ф_т):

Ф_т = (СОС + ДП) – ЗиЗ (31)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Ф_о):

Ф_о = (СОС + ДП + КП) – ЗиЗ (32)

С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций [6]:

1. Абсолютная независимость финансового состояния отвечает следующим условиям: Ф_с ≥ 0; Ф_т ≥ 0; Ф_о ≥ 0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации: S = {1; 1; 1}.

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Ф_с < 0; Ф_т ≥ 0; Ф_о ≥ 0; то есть S = {0; 1 ; 1}.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращение дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов): Ф_с < 0; Ф_т < 0; Ф_о ≥ 0; то есть S = {0; 0; 1}.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности, S = {0;0;0}.

Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамку источников средств (табл. 2.15), необходимых для формирования запасов.

Таблица 2.15

Показатели типа финансовой устойчивости

Показатели	01.01.’04	01.01.'05	01.01.'06	01.01.'07
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
1.Источники собственных средств	70371	59120	53595	64104
2. Внеоборотные активы	78567	75443	69919	59558
3. Наличие СОС	-8196	-16323	-16324	4546
4. Долгосрочные кредиты и займы	0	102	1283	1384
5. Наличие СОС и ДП для формирования запасов (3+4)	-8196	-16221	-15041	5930
6. Краткосрочные кредиты и займы	1340	281	0	0
7. Общая величина основных источников средств на покрытие ЗиЗ (5+6)	-6856	-15940	-15041	5930
8. Запасы и затраты	43818	55615	55379	65523
9. Излишек (+), недостаток (-) СОС на покрытие ЗиЗ (3-8)	-52014	-71938	-71703	-60977
10. Излишек (+), недостаток (-) СОС и ДП на покрытие ЗиЗ (5-8)	-52014	-71836	-70420	-59593
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие ЗиЗ (7-8)	-50674	-71555	-70420	-59593
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	{0; 0; 0;}	{0; 0; 0;}	{0; 0; 0;}	{0; 0; 0;}

Как показывают данные таблицы 2.15, во всех анализируемых периодах предприятие ОАО «ПЭМЗ» имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и поэтому относится к кризисному – четвертому типу финансовой устойчивости. Это обусловлено тем, что значительная сумма источников собственных и привлеченных средств вложена в иммобильное имущество.

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена посредством [9]:

• обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки;

• пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.