2.3.2. Расчет и анализ относительных коэффициентов ликвидности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности [9].

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде [9].

Абсолютный показатель ликвидности (Кал) определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса) [6]. Его значение признается достаточным, если он выше 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной:

Кал = (ДС+КФВ) / КО (20)

Уточненный коэффициент ликвидности (Кул) представляет собой отношение суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов к общей сумме краткосрочных долгов по формуле:

Кул = (ДС+КФВ+ДЗ) / КО (0,7-1) (21)

Текущий коэффициент ликвидности (Ктл) рассчитывается отношением всей суммы текущих оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива) [6]. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0:

Ктл = ОА(рбп) / КО (22)

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия, приведены в табл. 2.11.

Таблица 2.11

Расчет относительных коэффициентов ликвидности

Показатели	01.01.’04	01.01.'05	01.01.'06	01.01.'07	Изменения 01.01.05 к 01.01.04 г.	Изменения 01.01.06 к 01.01.05 г	Изменения 01.01.07 к 01.01.06 г.
Кал	0,001	0,002	0,02	0,13	0,002	0,014	0,11
Кул	0,26	0,22	0,18	0,31	-0,04	-0,034	0,12
Ктл	0,89	0,83	0,83	1,07	-0,06	0,002	0,23

Данные таблицы 2.11 свидетельствуют, что предприятие ОАО «ПЭМЗ» находится в кризисном финансовом состоянии. Коэффициенты ликвидности к концу 2006 года несколько повысились, но значительно ниже рекомендуемых величин (рис.2.4).

Рис. 2.4. Динамика относительных коэффициентов ликвидности

Из данных таблицы 2.11 и рисунка 2.4 следует, что коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода увеличился с 0,001 на 0,129 пункта и показывает, что к концу 2006 года 13% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,3), можно отметить, что ОАО «ПЭМЗ» имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать недоверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально- технических ресурсов.

Коэффициент уточненной ликвидности показывает, что на начало 2004 года краткосрочные долговые обязательства на 26% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу 2006 года значение коэффициента увеличилось на 0,05 пункта и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации лишь на 31%. Уровень коэффициента уточненной ликвидности ниже рекомендуемого значения (0,7-1) и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности к концу 2006 года повысился на 0,18 по сравнению с началом 2004 года, достигнув к концу 2006 года 1,07. Предприятие ОАО «ПЭМЗ» полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами. Однако, несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня (1,5).

Для наглядности изложенных выводов можно использовать график, построение которого основано на сопоставлении абсолютных сумм ликвидных активов с краткосрочными долговыми обязательствами (рис.2.5).

Рис. 2.5. Динамика наиболее ликвидных активов, активов быстрой реализации и краткосрочных долговых обязательств, тыс. руб.

Данные рис. 2.5 показывают, что предприятие ОАО «ПЭМЗ», используя наличные деньги, ликвидные ценные бумаги и средства в расчетах, испытывает недостаток этих средств для погашения краткосрочных долгов в объеме 54357 тыс. руб. на начало 2004 года и 62693 тыс. руб. на конец 2006 года.

Таким образом, к концу 2006 года наблюдалась тенденция повышения уровня ликвидности, что характеризует улучшение платежеспособности. Это обусловлено опережающими темпами роста ликвидных активов – 130,8% (96492/73752·100%) по сравнению с краткосрочными обязательствами – 102% (90562/88793·100%). Однако ни один из коэффициентов ликвидности не соответствует рекомендуем значениям, что указывает на отсутствие необходимого объема ликвидных средств для погашения текущих обязательств и свидетельствует о необходимости принятия мер по повышению уровня платежеспособности предприятия.