Факторы, влияющие на стоимость контракта

Математический расчет стоимости фьючерсного контракта зависит от того, какие факторы учитываются. Например, учет постоянных факторов может быть осуществлен по формуле

С а = Ц а + Ц а * П * Д / 360 (1), где

С а - стоимость фьючерсного контракта на биржевой актив А;

Ц а - рыночная цена актива А на физическом рынке;

П - банковский процент по депозитам ( плюс процент расходов за хранение, транспортировку и хранения для случая реального товара);

Д - число дней до окончания срока действия фьючерсного контракта или его закрытия.

Под покупкой фьючерсного контракта понимается обязательство купить за наличные или принять физическую поставку стандартной величины конкретного базисного актива в будущий срок по фиксированной цене, а под продажей фьючерсного контракта понимается обязательство продать за наличные или осуществить физическую поставку базисного актива в будущий срок по фиксированной цене.

Покупка (длинная позиция)

Покупка (длинная позиция) с целью прибыли от ожидаемого роста цены:

Участник, ожидающий роста цены какого-либо контракта в течение определенного срока, может попытаться получить прибыль путем покупки этого контракта. Если прогнозирование направления и временной расчет ценового изменения правилен, то фьючерсный контракт может быть продан по более высокой цене, с прибылью.

Продажа (короткая позиция)

Продажа (короткая позиция) с целью получения прибыли от ожидаемого понижения цены:

Единственная разница между короткой позицией, ожидающей понижения цены, и длинной позицией, рассчитывающей на рост цены, заключается в последовательности сделок. Вместо того чтобы купить фьючерсный контракт, Вы изначально продаете его. Если согласно Вашим ожиданиям, цена понизится, Вы сможете реализовать прибыль путем покупки этого контракта позже, по более низкой цене. Прибыль от каждой единицы товара будет равна сумме, на которую цена продажи превысит цену последующей покупки.

Открытие и закрытие позиций по фьючерсным контрактам.

По принятой биржевой терминологии покупка фьючерсного контракта называется "открытием длинной позиции", а продажа - "открытием короткой позиции". Исполнение фьючерсного контракта гарантируется расчетной палатой биржи через механизм взимания залогов с участников торгов под открытые позиции. Величина гарантийного депозита составляет от 2 до 10% от общей стоимости контракта, что предоставляет возможность получения значительной прибыли при небольшом первоначально вложении.

После заключения на бирже фьючерсного контракта, он регистрируется, и с этого момента продавец и покупатель перестают существовать друг для друга - стороной, выполняющей условия контракта для каждого контрагента, становится расчетная палата биржи.

При этом, чтобы осуществить продажу, совсем необязательно иметь в наличии (даже в будущем) базисный актив. Однако следует помнить, что контракты имеют определенный срок поставки или исполнения. К этому сроку участник контракта, желающий осуществить или принять поставку в установленном порядке, информирует расчетную палату биржи о готовности выполнить свои обязательства. Тогда расчетная палата выбирает лицо с противоположной позицией и сообщает ему о необходимости поставить или принять товар.

Другой отличительной особенностью биржевой фьючерсной торговли является возможность свободного выхода с рынка как продавца, так и покупателя в любой момент времени работы биржи через совершение обратной или офсетной сделки. Под офсетной понимается сделка, обратная ранее занятой биржевой позиции. Так, продавец фьючерсного контракта должен купить такой же фьючерсный контракт, а покупатель, соответственно, продать. Этим действием каждый из них закрывает свою биржевую позицию и больше не несет обязательств по исполнению фьючерсного контракта, которые перекладываются на новых контрагентов.

Разница в стоимости контракта в момент его заключения и в момент ликвидации составляет либо прибыль участника сделки, которая зачисляется расчетной палатой на его счет, либо убыток, который списывается с его счета. Абсолютное большинство позиций по фьючерсным контрактам ликвидируется путем совершения офсетной сделки, и только около 2 - 3% всех контрактов завершаются реальной поставкой.

При торговле фьючерсными контрактами маклер объявляет название торгуемого фьючерсного контракта, месяц поставки, котировку контракта на предыдущих торгах, время окончания торгов по данным контрактам. Заявки на продажу по наиболее низким ценам и заявки на покупку по наиболее высоким ценам отражаются на информационном табло в зале биржи. По окончании торговой сессии для каждого вида и месяца исполнения контракта определяются цены закрытия.

Клиент может выступать при заключении фьючерсного контракта как с позиции продавца, так и с позиции покупателя. Если клиент участвует в двух одинаковых контрактах с противоположных позиций, то исполнения этих контрактов не требуется, и при взаиморасчетах позиции продавца и покупателя друг друга компенсируют (покрывают).

Спотовая цена (Spot price) – текущая рыночная цена, по которой в определенное время и в определенном месте продается реальный товар или финансовый актив на условиях немедленной поставки.

Опцион

Об опционах люди узнали очень давно, еще в XVIII веке. Это произошло в Голландии на рынке живых цветов.

С тех давних пор опционы используются на многих финансовых рынках:

- на товарных рынках

- на рынках ценных бумаг

- ну и конечно, на валютном рынке.

Но настоящий бум на опционы пришелся на 80-90 годы XX века.

Так что же это такое – опцион? опцион это производный финансовый инструмент. Т.е., если говорить проще, то это инструмент, который зависит от цены базового актива. А в роли актива у нас может выступать, что угодно – продукт, акция, валюта и.т.д.

Опцион представляет собой договор, который даёт право (но не обязанность) в течение оговоренного в условиях опциона срока купить или продать по фиксированной цене определенное количество указанного базисного актива.

Покупатель опциона. Держатель опциона — сторона опционной сделки, платящий продавцу премию и имеющий право, но не обязанность купить (опцион колл) или продать (опцион пут) базовый актив по фиксированной цене.

Продавец опциона. Подписчик опциона — сторона опционной сделки, получающий от покупателя премию, но принимающий на себя обязательства поставить базовый актив по фиксированной цене.

В качестве базового актива могут выступать различные финансовые инструменты:

- акции;

- биржевые индексы;

- курсы валют;

- фьючерсы на товары (нефть, металлы, соя и т.д.);

- казначейские векселя.