Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Финансово-экономический факультет

Кафедра финансов предприятия

ДОКЛАД

по дисциплине «Рынок ценных бумаг »

Тема: « Производные ценные бумаги»

Проверила:

______________М.Д.Новикова

«___»________________2011 г.

Выполнили: Ст. гр. 09НН

_________________ Гостева В.

_____________ Лиходумова К.

______________Низамиева Ю.

«___»________________2011 г.

Оренбург 2011

Производные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие право или обязанность владельца купить или продать определенное количество базисного актива (ценных бумаг, валюты, физического товара) в определенное время или в течение определенного периода по фиксированной цене.

По сути производные ценные бумаги - это контракты или обязательства на будущую поставку базисного актива. Эти контракты могут быть:

- поставочными, если базисный актив подлежит обязательной поставке;

- расчетными, при которых одна из сторон обязуется выплатить другой стороне разницу между текущей ценой актива и ценой, зафиксированной в контракте.

Производные ценные бумаги именуются также деривативами Derivatives). Так как в них фиксируется цена будущей сделки, то они относятся к срочным контрактам и обращаются на срочном рынке -сегменте рынка ценных бумаг.

Основным преимуществом производных ценных бумаг является их низкая стоимость, что позволяет делать инвестиции даже тем инвестором, которые обладают ограниченными средствами. Так как стоимость производной ценной бумаги жестко привязана к курсу базовой ценной бумаги, то инвестор может получить как значительную прибыль, так и потерпеть убытки, но малая стоимость производной ценной бумаги позволяет  начинающему игроку на бирже почувствовать смысл работы с ценными бумагами.

Дериватив имеет следующие характеристики:

- его стоимость меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной);

- для его приобретения достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;

- расчёты по нему осуществляются в будущем.

Главные особенности производных инструментов:

· Их цена базируется на цене лежащего в их основе актива, конкретная форма которого может быть любой.

· Внешняя форма обращения производных инструментов аналогична обращению основных ценных бумаг.

· Более ограниченный временной период существования (обычно - от нескольких минут до нескольких месяцев) по сравнению с периодом исходного актива (акции - бессрочные, облигации - годы и десятилетия).

· Они позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими активами, поскольку инвестор оплачивает не стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.

В мировой практике к производным ценным бумагам относят форвардные и фьючерсные контракты, опционы, варранты, депозитарные расписки

Варрант — это производный инструмент, дающий право его держателю на покупку ценных бумаг, выпускаемых эмитентом по установленной цене («цене подписки»), в определенные сроки до даты экспирации (ДАТА ЗАВЕРШЕНИЯ СДЕЛКИ) или в эту дату.

Базовыми активами варранта могут быть акции и облигации. При этом эмитентом варрантов является эмитент базовых ценных бумаг. Варранты выпускаются эмитентом при условии достаточности размещенного к выпуску капитала для обеспечения будущей эмиссии базовых ценных бумаг. В этом заключается основное отличие варрантов от опционов.

Депозитарная расписка — это документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, дающего право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. За исключением разницы из-за изменения курса валюты, цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги. Кроме тех случаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов.

Фью́черс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки.

Опцион (лат. optio - выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени.

Термин "своп" происходит от английского слова swap - "обмен". Смысл данного дериватива в обмене финансовыми долгами. В качестве примера можно привести обмен настоящих финансовых задолженностей на будущие. Пример с фермером можно дополнить следующим условием, в дополнение к фьючерсной сделке на торговлю зерна в будущем, он взял товар на бирже в долг с долгом вернуть в будущем. Полученную кукурузу фермер засеял и с наступлением оговоренного в договоре кредита срока, он должен вернуть зерно в определенном объеме по определенной цене, таким образом профит или убыток фермера определяется соотношением настоящих и будущих цен. Взаиморасчеты будут проведены по соотношению цен проданной и купленной части контрактов. Своп, появившийся в последней трети 20-го века считается новейшим финансовым инструментом, в то время как другие производные финансовые инструменты существовали веками.