- •Валютная политика: понятие, формы.
- •Текущие операции
- •Операции с капиталом
- •Валютные интервенции: понятие, виды, проблемы оценки эффективности.
- •Нестерилизованная интервенция
- •Реальная интервенция.
- •Девальвация и ревальвация: понятие, влияние на состояние платежного баланса в краткосрочном и долгосрочном периодах.
- •Валютные ограничения: цели, сферы применения.
- •Текущие операции
- •Операции с капиталом
- •Роль золота в современной валютной системе.
Текущие операции
Блокирование выручки иностранных экспортеров от продаж товаров в данной стране, а также ограничения возможности распоряжаться этими средствами.
Обязательная продажа экспортной выручки полностью или частично ЦБ
Ограниченная продажа иностранной валюты экспортерам
Запрет на продажу товаров за рубежом на национальную валюту
Запрет оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой
Регулирование сроков платежей по экспорту и импорту
Диффиренцированные курсы валют по различным видам операций, товарным группам и регионам
Ограничение обмена валюты для резидентов, выезжающих за пределы страны
Операции с капиталом
а). формы валютных ограничений при пассивном балансе. Устанавливаются в целях оттока капитала из страны и предотвращения падения курса национальной валют
Привлечение иностранных кредитов при условии предварительного разрешения органов контроля
Ограничение участия национальных банков
Предоставление международных займов в иностранной валюте
Принудительная мобилизация иностранных ценных бумаг, принадлежащих резидентам и их реализация
Полное или частичное прекращение, погашение внешних задолженностей или разрешение ее оплаты национальной валютой без права перевода за границу
б). формы валютных ограничений при активном балансе. Цель – сдерживание притока капитала в страну, а также предотвращение роста курса национальной валюты
Депонирование на беспроцентоном счете в центральном банке новых зарубежных обязательств коммерческих банков
Запрет на инвестиции нерезидентов
Обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном ЦБ по принудительному курсу
Введение отрицательной % ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте
Ограничение ввоза наличной валюты в страну
Валютные интервенции: понятие, виды, проблемы оценки эффективности.
Валютная интервенция – купля-продажа иностранной валюты в обмен на национальную. Ее чертами являются относительно крупные масштабы и сравнительно короткий период. Проводится за счет международных резервов или краткосрочных взаимных кредитов ЦБ в национальных валютах.
Виды валютных интервенций:
Нестерилизованная интервенция
Пример. В случае падения рыночного курса доллара ЦБ начнет их скупать в обмен на рубли в результате рублевая масса относительно долларовой расширится, что вызовет повышение доходности операции в долларах и снижение доходности рублевых вложений. Что приведет к росту курса доллара относительно рубля. Т.о. нестерилизованная интервенция может эффективно воздействовать на курс национальной валюты. Но может иметь негативное последствие в виде инфляции
стерилизованная интервенция - особенность данного вида интервенции заключается в том, что центральный банк, после ее проведения компенсирует ее за счет монетарной политики. Это могут быть как совершение операций на открытом рынке, так и изменение учетной ставки.
После расширения рублевой массы в результате покупки ЦБ долларов, он проведет стерилизацию или компенсирует изменение на денежном рынке, которые произошли в результате валютных операций. Он будет использовать методы использования денежно-кредитного регулирования, направленные на сокращение валютной массы. В результате объемы долларовой и рублевой массы изменятся относительно друг друга незначительно, что не вызовет значительны изменений доходности операций в этих валютах. Что не позволит приостановить падение доллара против рубля. Т.о. стерилизованная интервенция не способна в значительной степени воздействовать на курс национальной валюты. Но и не имеет негативного последствия в виде инфляции.